БАЛАНС ЕЦБ: РЕГУЛИРОВКА ПРОГРАММЫ ВЫКУПА ОБЛИГАЦИЙ ПОКА НЕ ОБСУЖДАЕТСЯ, НО ВСЕГДА ЕСТЬ ПРОСТРАНСТВО ДЛЯ ГИБКОСТИ
Европейский регулятор на прошлой неделе увеличил баланс на
€9 млрд (неделей ранее - рост на €22 млрд) до общих
€7.110 триллионов.
Сейчас довольно актуальной темой для рынков стала возможная реакция ЕЦБ на ситуацию со ставками на глобальных рынках. Регулятору важно понять, выросли ли доходности облигаций из-за инфляционных трендов или других факторов, хотя, согласно заявлениям его представителей у Банка есть пространство для …“гибкости, которая необходима для того, чтобы отреагировать на происходящее”…, и это в первую очередь это касается механизма экстренного выкупа облигаций в условиях пандемии (PEPP).
Регулятор не будет беспокоиться об уровнях инфляции в краткосрочной перспективе, но, как и всегда будет делать акцент на среднесрочные тренды и ожидания. Рисков перегрева экономики не наблюдается, и
ЕЦБ считает нецелесообразным к-л срочные действия для сдерживания доходностей.
