Russian Stocks

2022-08-12 14:11:46 «РУСАЛ увеличил долю в РусГидро. Это важная поддержка для акций $HYDR»

Русал увеличил долю в РусГидро до 9%, сообщила компания в рамках финансового отчета за I полугодие 2022 г.

«Группа владеет 40 414 832 466 акциями РусГидро, что соответствует доле владения 9%. Ценные бумаги были куплены путем множественных сделок с июля 2020 г. по июнь 2022 г. за $454 млн», — отмечается в отчете.

По данным на конец 2021 г., РУСАЛ владел 31 426 697 466 акций РусГидро. То есть за I полугодие компания приобрела 8 988 135 000 акций, что соответствует около 2% капитала генерирующей компании.

Что это значит?

Для РУСАЛа $RUAL покупка акций РусГидро является стратегическим шагом. Компании давно сотрудничают, Богучанская ГЭС обеспечивает энергоснабжением Богучанский алюминиевый завод.

Для РУСАЛа вхождение в капитал РусГидро может способствовать расширению масштабов совместной деятельности и снижению углеродного следа.

Вероятно, для акций РусГидро покупки бумаг РУСАЛом стали одной из ключевых причин сильной динамики акций в 2022 г. Бумаги с начала года прибавили 3% против -31% у отраслевого индекса электроэнергетики и -45% у индекса МосБиржи.

Сейчас нет информации, продолжит ли РУСАЛ в будущем скупать акции РусГидро и каких размеров пакет планирует собрать компания. Если покупки сохранятся, то бумаги РусГидро могут и дальше выглядеть сильнее рынка.

*Источник: "БКС" Открыть/Комментировать

2022-08-12 14:00:02 «Распадская сможет возобновить дивидендные выплаты после решения технических проблем»

В ходе телеконференции менеджмент представил новый производственный прогноз на 2022 г. — 23 млн т угля, что предполагает 30%-ный рост во 2 полугодии 2022 года.

Распадская на данный момент по техническим причинам не может выплатить дивиденды ключевому акционеру, ЕВРАЗу. После решения технических проблем компания сможет возобновить дивидендные выплаты.

После сокращения внутренних цен на коксующийся уголь на 60–70% к/к Распадская не ожидает дальнейшего их снижения в 3 квартале 2022 года.

Менеджмент прогнозирует нормализацию денежных расходов во 2 полугодии после отражения ряда разовых факторов в отчетности за первую половину года.

С точки зрения компании, текущие экспортные и внутренние цены находятся на комфортном уровне, что позволит генерировать высокую чистую прибыль во 2 полугодии.

Мы подтверждаем позитивный взгляд на акции компании $RASP

*Источник: Инвестбанк "Синара" Открыть/Комментировать

2022-08-12 13:45:26 Самое важное из интервью с финансовым директором X5 Group:

Дивиденды будут, но не в этом году

X5 готова делиться прибылью с инвесторами. Но пока из-за «голландской прописки» с этим сложно. По этой же причине компания не может проводить выкуп своих расписок.

X5 планирует вернуться к выплатам дивидендов, как только будут сняты регуляторные ограничения. Пока у X5 в приоритете инвестиции в рост бизнеса

Доходы ещё вырастут

Менеджмент видит, что в III квартале выручка ускорилась, и растёт более быстрыми темпами, чем во II квартале

Чижик полетит ещё в тысячу новых точек

Дискаунтеры «Чижик» стали такими популярными, что плотность продаж превышает показатели магазинов «у дома» в два раза и выше ожиданий X5 на текущий период. Поэтому в 2022 году откроется как минимум 400 новых магазинов такого формата, а в 2023 — не менее 1000

X5 Group укрепляется в Восточной Сибири

Чтобы быстро охватить новый регион, удобнее купить действующие магазины, чем открывать новые. X5 так и поступила. В начале августа компания объявила о покупке 70% долей в сибирских сетях «Красный Яр» и «Слата». Таких сделок в ритейле ещё не было. Её должна одобрить Федеральная антимонопольная служба.

Ну и что?

Инвесторы следят за соперничеством X5 $FIVE и Магнита $MGNT

И мы сравним:

В отличие от Магнита, X5 сохранила планы по расширению на этот год. И даже немного ускорилась.

Скорее всего, у холдинга в ближайшие годы темпы роста выручки останутся двузначными. А вот выручка Магнита вряд ли будет расти больше, чем на 10%, когда спадёт эффект от покупки Дикси.

Котировки X5 Group +75% по сравнению с минимальными значениями в июне этого года. У Магнита за то же время: +23%.

Без рисков никак. Для X5 Group это регистрация в Нидерландах.

*Источник: "Альфа-Инвестиции" Открыть/Комментировать

2022-08-12 12:02:42 «Какие российские акции нерезиденты будут продавать в первую очередь?»

Посмотрим на структуру портфеля нерезидентов и выделим акции РФ, которые находятся под максимальным риском.

Какие акции будут продавать?

Точной базы российских компаний с долями нерезидентов нет. В том числе потому, что сложно отделить дружественных от недружественных, а настоящих иностранцев от резидентов, которые владеют акциями через офшоры.

Однако можно оценить суммарный портфель нерезидентов по индексам, за которыми они следовали, пока торги были открыты.

Первая десятка самых популярных фишек наполовину состоит из депозитарных расписок, что логично: нерезидентам всегда было проще зайти в российские бумаги через Лондон. Эта волна продаж по большей части позади, она прошла еще весной. Это бумаги VK $VKCO, TCS $TCSG , X5 $FIVE и Polymetall $POLY

Если убрать расписки и оставить только акции с первичным листингом в Москве, то максимальный риск в себе несут: Северсталь $CHMF и Татнефть $TATN

Если же оставить только наименее ликвидные на сегодня бумаги, где покупателей-резидентов может оказаться слишком мало (соответственно риск просадки максимально высок), то это в первую очередь акции Татнефти, МосБиржи $MOEX и обе акции Сургутнефтегаза $SNGS $SNGSP

Какие акции вне опасности?

Аналогично можно вычислить акции, не популярные у нерезидентов на 7 марта, и сравнить с ситуацией в РТС на сегодняшний день. Есть две категории условно безопасных бумаг: те, которых было мало в зарубежных портфелях, и те, которые не попали туда совсем.

Те, что попали, но имели меньшую долю, чем в индексе РТС, это прежде всего Норникель $GMKN, Яндекс $YNDX и Лукойл $LKOH

Нейтрально по отношению к приходу продавцов-нерезидентов могут повести себя бумаги, которые вообще не присутствовали в MSCI Russia. Самые ликвидные из них: префы Сбера $SBERP и акции ММК $MAGN

Выводы:

Нерезиденты недружественных стран с высокой вероятностью будут выходить из российских бумаг.

Процесс ликвидации позиций в российских активах уже идет, фонды ликвидируются вслед за индексами.

Наиболее уязвимыми могут оказаться акции, которые имели больший вес в MSCI Russia, чем в РТС, особенно наименее ликвидные из них: Татнефть, МосБиржа, Сургутнефтегаз.

В более выигрышном положении бумаги, которые имели небольшой вес в MSCI Russia относительно сегодняшней РТС и обладают хорошей ликвидностью: Норникель, Яндекс и Лукойл.

Как минимум для трети голубых фишек РФ уход нерезидентов нейтрален, в том числе это касается префов Сбера и акций ММК.

*По материалам статьи "БКС" Открыть/Комментировать

2022-08-12 11:30:55 «Консолидация бизнеса вокруг соцсети позволит VK усилить позиции»

Несмотря на слабые темпы роста показателей по группе, в качестве ключевого тренда мы выделяем сильную динамику в сегменте рекламы.

На наш взгляд, консолидация прочих направлений бизнеса вокруг платформы соцсети VK позволит компании $VKCO усилить ведущие позиции в технологическом секторе России.

Мы также ожидаем увидеть позитивный результат на показателях группы в среднесрочной перспективе – по мере проявления эффекта от сокращения инвестиций в СП и/или изменения состава их активов.

В то же время компании предстоит решить вопрос со сменой юрисдикции и погашением конвертируемых облигаций нерезидентам, что может оказывать сдерживающее влияние на ее стоимость в ближайшем будущем.

*Источник: "Газпромбанк" Открыть/Комментировать

2022-08-12 10:33:31 «5 идей в российских акциях: на какие бумаги стоит обратить внимание?»

Лента $LENT

В конце июля Лента представила хорошие финансовые результаты за I полугодие: выручка выросла на 20% г/г, онлайн-продажи прибавили 159% г/г, валовая прибыль выросла на 26% г/г.

Важно, что компания подтвердила планы по удвоению выручки к 2025 г. до 1 трлн руб. Это означает, что Лента в ближайшие годы планирует расти быстрее рынка.

Драйверами масштабирования бизнеса должны выступить развитие онлайн-сегмента, а также, возможно, продолжающаяся активность на M&A рынке.

В перспективе нескольких месяцев бумаги могут подняться в зону 950–1000 рублей.

Сбербанк $SBER

Ранее о выплате неожиданных дивидендов объявил Банк СПб $BSPB Это решение банка отражает более стабильную ситуацию в секторе и возможность возвращения к выплате дивидендов крупнейшими банками в скором будущем.

С этой точки зрения предлагаем обратить внимание на акции Сбербанка. Бумаги сильно скорректировались с начала года из-за отказа от выплат, давления санкций.

Сейчас основной негатив уже заложен в цену акций, а потенциальные драйверы, к примеру, снижение процентных ставок и удешевление стоимости фондирования пока не отыграны.

В ближайшей перспективе драйверов для выраженного роста в бумаге сложно обозначить, но при появлении позитивных новостей по сектору потенциал роста внушительный.

На горизонте нескольких месяцев бумаги могут подняться к 160–170 руб.

Лукойл $LKOH

Акции Лукойла остаются одними из наиболее недооцененных в российском нефтяном секторе.

Важный фактор привлекательности Лукойла — щедрая дивидендная политика. Компания отказалась от выплаты дивидендов по итогам 2021 г., но отметила, что совет директоров компании планирует рассмотреть до конца 2022 г. вопрос о рекомендациях по выплате дивидендов из нераспределенной прибыли компании 2021 г. На наш взгляд вероятность таких выплат повышенная.

Кроме того, ранее Лукойл использовал программу обратного выкупа акций. Байбэк в последнее время не проводится, но если его возобновят, то бумаги могут получить стимул для роста быстрее рынка.

При появлении позитивных новостей по дивидендам бумаги могут подняться к 4750–5000 руб.

«Мать и дитя» $MDMG

Компания продолжает развиваться и строить новые госпитали. По итогам I полугодия чистый долг ГК «Мать и дитя» был отрицательным.

Кроме того, компания намерена рассмотреть возможность выплаты дивидендов до конца года. Решение о выплате может стать сильным драйвером для бумаг.

На горизонте нескольких месяцев возможен подъем акций к 500–550 руб.

Мечел $MTLR

В свете роста цен на уголь в I полугодии 2022 г. интересны обыкновенные акции Мечела.

Компания планирует представить свои результаты в августе — они могут стать рекордными.

Кроме того, компания благодаря сильным финансовым результатам должна заметно сократить долговую нагрузку, которая была ключевой проблемой Мечела в последние годы.

На горизонте нескольких месяцев ожидания по акциям Мечела позитивные. При спокойном сентименте на рынке бумаги могут подняться к 160–175 руб. за акцию.

*По материалам статьи "БКС" Открыть/Комментировать

2022-08-12 10:19:05 Мнение аналитиков по отчёту Русала:

«Результаты РУСАЛа по итогам I полугодия можно назвать смешанными. С одной стороны, выручка и EBITDA компании заметно выросли, отражая подъем цен на алюминий в начале года и относительно слабый рубль. Чистая прибыль снизилась в годовом сопоставлении из-за роста финансовых расходов.

С другой — компания показала один из худших результатов по свободному денежному потоку за последние годы. Он пострадал из-за сильного роста оборотного капитала (+75,5% г/г). Сказался эффект санкций, трудности с поставками сырья.

Рост оборотного капитала характерен в целом для российского сырьевого сектора, однако в случае РУСАЛа увеличение показателя особенно сильное. Спасли ситуацию дивиденды от Норникеля за 2022 г.

Если скорректировать свободный денежный поток на полученные выплаты, то показатель упадет до -$1951 млн — рекордный отток за последние годы. Из-за этого компании пришлось нарастить долговую нагрузку.

Эффект отчета на акции РУСАЛа $RUAL может быть негативным. Перспективы РУСАЛа во II полугодии пока не самые радужные.

Цены на алюминий сильно скорректировались, а рубль укрепился, оказывая дополнительное давление на рентабельность.

Есть неопределенность по размеру будущих дивидендов Норникеля, так как действие акционерного соглашения завершилось, а рост капзатрат и трудности с поставками давят на свободный денежный поток и возможность платить крупные дивиденды».

*Источник: "БКС" Открыть/Комментировать

2022-08-11 23:03:52 «Polymetal: два золота по цене одного»

Со своих июльских минимумов котировки Polymetal $POLY выросли более чем на 60%. Причем объемы торгов сопоставимы, а по некоторым дням даже превышают, объемы до СВО.

Попытка разворота? Или спекулянты закрывают свои короткие позиции? Остается только гадать, ведь фундаментально картина остается прежней.

Напомним, менеджмент компании в середине июля заявил, что рассматривает продажу российских активов. Цель потенциальной сделки ясна – продать «токсичные» российские активы для восстановления имиджа и снижения рисков. На российские активы приходится порядка 67% от общей добычи компании.

Вероятнее всего, продавать активы в России придется с определенным дисконтом, учитывая геополитическую ситуацию. Тут явно будет оказываться сильное давление на цену со стороны потенциального покупателя.

Насколько быстро найдется покупатель? Активы качественные и рентабельные, поэтому, вероятнее всего, они интересны определенным компаниям.

Кто может стать покупателем? Здесь прогнозировать достаточно сложно, если только пофантазировать. Из публичных компаний возьмем «Полюс». Хотя, в теории, за эти активы мог бы побороться и «Норникель $GMKN, но это, скорее всего, маловероятно.

Вариант с "Полюсом" $PLZL видится логичным. Компания не имеет трудностей со сбытом – всё золото забирает ЦБ и госбанки. Поэтому с реализацией дополнительно 500-600 тыс. унций проблем возникнуть не должно. Низкая долговая нагрузка позволяет без проблем занять денег на покупку активов Polymetal.

Из непубличных возможным покупателем может выступить УГМК. Компания недавно усилилась золоторудными активами Petropavlovsk, и не исключен сценарий, при котором УГМК захочет прирастать золотом и дальше.

Кто еще? «Южуралзолото»? «Селигдар» $SELG ? В нашем мире возможно, конечно, всё, но…

Что останется российским акционерам после продажи? В случае продажи российских активов, акционер будет владеть бумагами компании, которая имеет британскую юрисдикцию и казахстанские активы. В текущей реальности это выглядит достаточно рискованно с инвестиционной точки зрения – операционные и абсолютные финансовые показатели будут существенно ниже.

В целом стоимость бизнеса, скорее всего, будет ниже, чем с российскими активами. Впрочем, это будет зависеть от дисконта, который предложит покупатель.

Представьте, вы компания с активами, оценёнными в 100 руб. В обычной жизни продав часть активов, предположим, за 30 руб., стоимость компании не изменится и составит те же 100 руб., так как на баланс «зайдет» кэш. В случае дисконта в 50%, получится, что после сделки стоимость компании будет составлять уже не 100 руб., а 85 руб.

Несмотря на то, что Polymetal, даже с учетом потери российских активов, остается фундаментально сильной историей, в дальнейшем стоимость компании, скорее всего, будет снижаться.

Единственный выход – покупка новых качественных активов, которые восполнят потери в добыче и не испортят картину в контексте денежных затрат.

*Источник: Евгений Коган Открыть/Комментировать

2022-08-11 21:23:12 «Итоги торгов в РФ: Не удалось завершить ещё один день в плюсе»

Лидеры роста:

М.Видео (+12,9%)
Qiwi (+10%)
Fix Price (+6,8%)
ЦИАН (+6%)

Лидеры падения:

VK (-11,7%)
Банк СПб ап (-8,4%)
Распадская (-7,2%)
СПБ Биржа (-6,9%)

МосБиржа: 2133,11 (-0,85%)
Доллар: 60,7 (+0,1%)
Евро: 62,7 (+0,07%)

В лидерах роста сегодня оказались отраслевые представители транспортного и потребительского секторов. На 6% выросли акции ЦИАН и Fix Price, на 5% — Совкомфлота $FLOT

Акции М.Видео $MVID подскочили почти на 13%. Каких-то специфических драйверов для роста акций не появлялось. Основной причиной разгона бумаг видится отставание акций от рынка. С начала 2022 г. акции М.Видео показывают один из худших результатов на рынке — бумаги просели на 53%

На 11% опустились бумаги VK $VKCO после двух дней уверенного подъема. Сегодня компания представила финансовые результаты за II квартал 2022 г. Они оказались примерно на уровне ожиданий, но инвесторы предпочли зафиксировать прибыль.

Долгосрочный взгляд по акциям VK остается умеренно позитивным за счет крепких позиций на рынке социальных сетей, где ВКонтакте продолжает укреплять свое лидерство.

Продолжили коррекционное снижение акции О’КЕЙ. В начале неделе бумаги уверенно росли, но каких-либо корпоративных новостей, способствующих столь бурному подъему, не появлялось. Движение во многом носило спекулятивный характер.

Уверенный подъем сегодня продемонстрировал финансовый сектор. Повышенным спросом здесь пользовались бумаги Qiwi, завершившие день в плюсе на 10%. Активно покупали также TCS и МосБиржу $MOEX В то же время под конец сессии ушли в ощутимый минус акции Сбербанка $SBER и ВТБ.

После трехдневного ралли упали на 6,9% акции СПБ Биржи $SPBE Спекулянты частично фиксировали свои позиции.

Не смог завершить день в плюсе сектор металлургии и добычи. Продавали акции РУСАЛ $RUAL, НЛМК $NLMK, АЛРОСА и Мечела. В тоже время выросли бумаги Северстали, ММК $MAGN, Лензолото ап.

Прежний аутсайдер — Полиметалл $POLY — прибавил еще 2,4%. Вчера бумага начала резко отыгрывать просадку последних месяцев. Бумаги могут подняться в район 350–370 руб.

Акции Распадской $RASP ушли в минус на 7%. Компания представила сильные результаты по итогам I полугодия, но отказалась от выплаты дивидендов за I полугодие 2022 г. Решение совета директоров было ожидаемым, новость негативна для акций, однако реакция в бумагах выглядит избыточной.

В красной зоне также завершили день отраслевые индексы нефтегазового, электроэнергетического, телекоммуникационного секторов. Продавцы сконцентрировались на бумагах Новатэка $NVTK, Газпрома $GAZP, Роснефти, МТС, Интер РАО и РусГидро.

На валютном рынке Мосбиржи рубль немного просел к доллару и остался стабилен к евро.

*По материалам статьи "БКС" Открыть/Комментировать

2022-08-11 20:09:35 Главные новости российских компаний за 11 августа:

Банк России выступил против фиксированного валютного курса

Тинькофф выкупил заблокированные бумаги своего биржевого фонда на полмиллиарда руб.

СПБ биржа может разнести иностранные бумаги по множеству депозитариев для снижения рисков блокировки

Европейцы нарастили закупки российской нефти после введения эмбарго — РБК

Выручка VK во втором квартале выросла на 11%

Распадская рекомендовала не платить дивиденды за 1 полугодие 2022 года

Аналитики Сбера прогнозируют падение доллара в августе до 55-60 рублей

Цена на российскую нефть Urals опустилась к значениям начала года

Акции "СПБ биржи" вышли на первое место по оборотам на Мосбирже

На Мосбирже физлица в июле купили валюты больше, чем продали, на рекордные 237,1 млрд руб

МТС создает компанию в сфере кибербезопасности

Брокеры стали предлагать клиентам избавиться от замороженных активов — Известия

"Распадская" в I полугодии увеличила чистую прибыль в 4 раза, до $662 млн

Основные сценарии развития российской экономики предусматривают сохранение санкционного режима как минимум на ближайшие 13-15 лет — РБК

Алроса выплатила купоны по двум выпускам еврооблигаций в рублях

Онлайн-продажи в России за год выросли почти в 1,5 раза

Россия поставила в Индию рекордный объем нефти в июле

Акционеры Норникеля проголосовали за уменьшение уставного капитала

Инвесторы ВТБ продолжают бороться за замороженные средства: готовят заявление в СК РФ

Яндекс может перенести разработку автономного транспорта за границу

Сбербанк вдвое снизил минимальный первый взнос по ипотеке без подтверждения дохода - до 15%

«Тинькофф» оставил SWIFT-переводы только клиентам с премиальной подпиской

«Северсталь» досрочно погасит еврооблигации-2022 в рублях

Ozon открыл для продавцов 10 000 пунктов приема товаров

Euroclear и Clearstream продолжат конвертацию российских депозитарных расписок до 15 октября Открыть/Комментировать