2023-03-26 13:08:01
Отток капитала - это плохо или хорошо?
Когда мы слышим про отток капитала, то автоматически думаем, что это плохо – деньги уходят из страны.
Недавно известный российско-американский экономист, профессор Калифорнийского университета Олег Ицхоки прокомментировал публикацию ЦБ про отток капитала в 2022 году:
"Чистый отток частного капитала, по расчетам ЦБ, составил в 2022 году $250 млрд, то есть примерно 12% ВВП, и стал рекордным за всю историю. Однако в прошедшем году его эффект компенсировался профицитом внешней торговли, практически равным ему по объему ($280 млрд)".Согласитесь, пугающая картина – капитал гигантских размеров убежал из России. Но на самом деле комментарий профессора Ицхоки отражает незнание элементарных принципов бухгалтерского учета.
Отток капитала это просто движение денег, связанное с товарными потоками страны. И отражается он в важнейшем статистическом отчете страны – платежном балансе.
Платежный баланс представляет собой таблицу, в которой отражаются все внешнеэкономические операции данной страны с другими странами за определенный период времени (например, за год).
Метод построения баланса. Основным принципом, используемым при построении платежного баланса, является система двойной записи, применяемая в бухгалтерском учете. Каждая, отражаемая в учете, операция должна быть представлена двумя записями, имеющими одинаковое стоимостное выражение. Одна из этих записей обозначается как "кредит" со знаком плюс, другая обозначается как "дебет" со знаком минус.
Это является отражением того факта, что большинство экономических операций заключается в обмене экономическими ценностями.Для наших целей мы выделим только две основные операции баланса:
1. Операции с ТОВАРАМИ – экспорт (продажа товаров в другие страны) и импорт (ввоз товаров в страну) - отражаются в
Счете текущих операций по дебету и кредиту.2. Операции с ФИНАНСАМИ – кредиты, депозиты, инвестиции в акции, облигации, наличная валюта и т.д. - отражаются в
Финансовом счете, записываются в чистых показателях. Это значит, что по каждой операции представлена
либо кредитовая,
либо дебетовая проводка.
Сумма всех кредитовых проводок должна совпадать с суммой всех дебетовых проводок, а общее сальдо должно всегда равняться нулю. Это одно из макроэкономических тождеств, которое верно при любых значениях переменных
(см. таблицу: отток капитала является следствием профицита внешней торговли, т.е. эти показатели не могут быть независимыми по определению.
Комментарии типа «но по счастливой случайности эффект оттока капитала компенсировался профицитом внешней торговли» абсурдны). Пример (с сайта ЦБ «Финансовая культура»). Вы ведете бизнес с Китаем — например, продаете нефть, а покупаете оборудование для ее добычи. Все расчеты в Китае возможны только в юанях. Если вы заработали больше, чем потратили, у вас остается иностранная валюта. Расплатиться ею в России вы не можете — все сделки между российскими гражданами и компаниями проходят только в рублях. Но вы можете, например, разместить эти деньги на счете в иностранном банке, чтобы потом потратить их на закупку следующей партии оборудования. Таким образом, ваш капитал, согласно статистике, «оттекает» за границу.
И наоборот, если валюты на закупку оборудования не хватает, вам придется продать какое-то заграничное имущество либо занять деньги в зарубежном банке или на иностранном фондовом рынке. В таком случае к вам «притекает» дополнительный капитал. Но такие займы в свою очередь повлияют на увеличение внешнего долга страны.
Так отток капитала — это хорошо или плохо?
Ни то ни другое. Отток капитала означает, что страна инвестирует излишки средств, полученных в рамках текущих экономических операций, за рубежом. Это происходит потому, что страна продает за границу больше товаров, чем покупает, то есть показатель оттока капитала – это внешние сбережения страны.
@politeconomics
29 views10:08
Р
