Инфляция, экономика и фондовый рынок США: что происходит 17 м | Инвестиции в венчур и фондовый рынок | Raison
Инфляция, экономика и фондовый рынок США: что происходит
17 мая председатель Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл объявил о готовности регулятора «агрессивно» повысить ключевую ставку, после чего коррекция на фондовом рынке ускорилась.
Наш финансовый аналитик Николай Кленов написал комментарий о действиях регулятора, который стоит перед сложной задачей: снизить рекордную инфляцию, не допустив рецессии в экономике.
Читайте полный текст на нашем сайте
Некоторые тезисы:
Пауэлл признал, что ставку нужно было поднимать раньше, а промедление было ошибкой. Тем не менее, ФРС сегодня ориентируется на свой базовый сценарий, который предполагает нейтральный уровень ставки в 2,75-3,00% к концу года + сокращение баланса.
Перед регулятором стоит крайне непростая задача. Как можно «быстро» снизить инфляцию с уровней больше 8% (не говоря уже о том, чтобы довести ее до таргета в 2%) при учётной ставке в 3% (на конец года), при «незначительном снижении» экономического роста?
Ситуация с инфляцией экстренная, но текущая ставка находится на уровне 0,75-1,00% и сроки количественного ужесточения сдвинуты. Почему? Дело в стоимости обслуживания долга, который сегодня составляет $30,433 тлрн (142,87% ВВП).
Экономика США не сможет развиваться без увеличения долга. По мере роста долга будет требоваться все больше денег на его обслуживание. В такой парадигме ФРС будет вынуждена держать процентные ставки на максимально низком уровне в долгосрочной перспективе.
Скорее всего, ожидаемое количественное ужесточение в озвученных объёмах будет не долгим, т.к. оно может спровоцировать обвал на фондовом рынке.
В среднесрочной перспективе на фондовых рынках будет очень высокая волатильность. При росте инфляции мы можем увидеть S&P 500 на уровнях 3300-3500.
Регулятор будет придерживаться базового сценария. При будущем постепенном снижении инфляции начнёт смягчаться и риторика ФРС. Вполне возможно, к концу этого года мы услышим намёки на снижение ставки.
