2021-09-24 14:53:56
Революция сделка, о необходимости которой все время говорили большевики стороны, свершилась. Интересный поворот - при первом объявлении весной стороны оставляли пусть и небольшой, но маневр для отступления в виде сохраняющегося 50%-ного пакета ТАИФа в руках татарских акционеров с опционом на продажу СИБУРу в неопределенном будущем. А тут сразу все 100%. Попробуем накидать версии такой взаимной любви без тайной однушки в Бирюлево на случай развода:
1. Как рассказывают источники с двух сторон, все месяцы манагеры без конца ездили друг к другу и знакомились с активами. И, несмотря на сложившиеся на рынке стереотипы о татарских заводах, увиденное Конову и Ко понравилось настолько, что захотелось сразу все. У сторон оказалось гораздо больше общего и в части принципов управления, и технологических стандартов, и маркетинга. Не надо тратить время на притирку.
2. Татары посидели, посчитали и поняли, что лучше не ждать у моря погоды, потеряв рычаги управления даже с долей 50% минус 1 акция, а получить деньги сразу, вложив их в другой собственный бизнес. Все имеет цену здесь и сейчас. Поэтому нужно скорее выйти на сделку, чтобы сесть на растущий дивидендный поток от владения 15% акций самого СИБУРа.
3. Скорость интеграции может объясняться и пониманием сторон, что в капитализации нового СИБУРа пока еще нет апсайда от начатых инвестпроектов (и Амурский ГХК, и ЭП 600 на Нижнекамскнефтехиме, и более мелких проектов, да и загрузка сырьем КОСа явно приведет к улучшению экономики предприятия). Поэтому надо успеть "красиво" собрать активы до того момента, когда замаячит очередное "окно" для IPO, а там уже продать акции на ожиданиях резкого роста после ввода новых проектов.
Ну что сказать - будем следить теперь за долей объединенной компании на мировом рынке. Ну, и за суетой физиков-миноритариев КОСа и НКНХ, конечно)
https://www.sibur.ru/press-center/news/SIBUR-i-TAIF-zaklyuchili-soglashenie-ob-okonchatelnykh-usloviyakh-sozdaniya-obedinennoy-kompanii/
30.8K views11:53