​​Почему для Amazon основным может быть ни ecommerce, ни AWS, | proVenture (проВенчур)

​​Почему для Amazon основным может быть ни ecommerce, ни AWS, а рекламный бизнес?

Очень интересная заметка у Benedict Evans. Я люблю его большие отчеты, но у него есть еще ньюслеттер. Я обычно его пропускаю, но эта заметка про Amazon очень понравилась.

Он тут развенчивает мифы и дает пищу для ума в отношении развития эко-систем вокруг основного продукта. А Amazon для этого идеален, потому что он – кладезь бизнес-клише.

1/ Первое клише заключается в том, что Amazon убыточен – это уже давно не так. Amazon все еще быстро растет и реинвестирует операционную прибыль, но он уже далеко не в убытках.

2/ Второе клише заключается в том, что Amazon – это e-commerce. Более опытные дайверы развенчивают этот миф, потому что знают, что основной бизнес по прибыли – это AWS, облачные сервера, именно поэтому бывший глава AWS становится новым CEO.

3/ Но насколько AWS реально генерит cash flow? Ведь операционный поток идет на новые мощности, чтобы AWS рос, что логично. У него большой capex.

4/ Бен Эванс обращает внимание на дополнительный сегмент – рекламу. Легко гуглится, что 10% или уже 20% всего поиска в США происходит непосредственно в Amazon, а не на Google и других сайтах. И они этим пользуются, они показывают рекламу. И если посмотреть на дивизиональную структуру выручки и прибыли, то обратным счетом можно получить, что выручка от рекламы в структуре общей занимает порядка $21.5 млрд или 5%.

5/ А вот какая прибыль? Капитальных затрат нет, трафик органический, судя по модельной маржинальности (как у Google, например), этот сегмент должен давать столько же прибыли, сколько и AWS, то есть, порядка $13.5-14 млрд. Так какой бизнес у Amazon основной?

@proVenture

https://www.ben-evans.com/benedictevans/2021/3/14/do-amazon-ads-bring-in-more-cash-than-aws

#trends