Доля инвесторов-нерезидентов (банки, фонды, инвестиционные ком | PRO Money&Markets
Доля инвесторов-нерезидентов (банки, фонды, инвестиционные компании и т.п. институциональные организации преимущественно из США и Великобритании) на российском рынке государственных облигаций (ОФЗ) остается на минимуме за последние 6 лет – 19,5%. На протяжении длительного периода времени нерезиденты выступали в числе основных покупателей гособлигаций РФ, выступая тем самым кредиторами российского правительства. Интерес иностранцев к ОФЗ был продиктован прежде всего относительно высокими процентными ставками (выше, чем по гособлигациям в других странах). Все периоды активных покупок зарубежными инвесторами российских ОФЗ сопровождались не менее активным укреплением рубля, так как для покупки рублевых гособлигаций иностранцам требуется сначала купить на бирже сам рубль.
Однако американские санкции в виде запрета на покупки инвесторам из США российских гособлигаций и пандемийный цикл снижения ключевой ставки ЦБ для поддержки экономики в кризис способствовали серьезному угасанию интереса иностранцев к ОФЗ. За период с апреля 2020 г. доля зарубежных инвесторов в ОФЗ сократилась с 35% до сегодняшних 19,5%.
Все же шансы на то, что в ближайшее время иностранцы начнут более активно покупать ОФЗ, а вместе с этим поддерживать и курс рубля, имеются. Во-первых, запрет Дж. Байдена на покупку американскими инвесторами ОФЗ распространяется лишь на первичные аукционы Минфина РФ, но при этом никто пока не запрещает «нерезам» покупать эти же гособлигации на «вторичке» (например, у Минфина их покупают российские госбанки, а у тех уже американские). Во-вторых, некоторое увеличение интереса иностранцев к ОФЗ уже фиксируется после встречи Дж. Байдена и В. Путина, заметно снизившей градус геополитической напряженности. Наконец, в-третьих, привлекательность ОФЗ в глазах иностранцев будет расти вместе с повышением ключевой ставки в РФ (с которой растет доходность гособлигаций), а помешать российскому центробанку поднимать ставку сейчас может только новый локдаун федерального масштаба, что остается событием маловероятным.
@pro_mm
