Практические Финансы

2020-09-03 11:33:43 Еще одна светлая идея – обложить налогом продажи подержанных вещей

Не успели порадоваться отмене повышения страховых взносов для ИП, как пришла пора обсудить вредительские идеи.

В светлые головы сотрудников Минфина пришла идея обложить НДФЛ 13% продажу подержанных вещей на Авито и других платформах подобного рода.

Как они собираются это реализовывать, учитывая тот факт, что площадки объявлений не являются налоговым агентом, непонятно. Так же неясно, каким образом собираются считать прибыль от продажи.

Пока идея выглядит подарком правоохранительным органам, которые с рвением смогут приняться за обнаружение мамочек в декрете, пекущих торты и продающих их на Авито.

Практический вывод: само появление подобной идеи не нанесет значимого вреда пользовательской активности площадок по продаже подержанных вещей, а вот хотя бы одно дело, заведенное по этому поводу (учитывая нашу реальность, в этом сомневаться не приходится), окажет давление на развитие таких сервисов. Грустно видеть подобные инициативы во время кризиса, но их появление логично: домохозяек шкурить - это не мошенников искать, занятие легкое и приятное. Открыть/Комментировать

2020-09-02 17:19:12 Санкционные риски только что повысились

Рубль, начавший торговый день около отметки 73,50 к доллару, в моменте достиг 75,50 после новостей о том, что в организме Алексея Навального нашли следы яда из группы «Новичок».

К несчастью для рубля, это не слухи, а сообщение пресс-службы немецкого правительства.

Заголовки мировой прессы в стиле «Ведущий российский оппозиционер отравлен «Новичком» гарантированы, а с ними и призывы к новым санкциям.

Рубль уже начал учитывать эти риски, которые представляются весьма серьёзными.

Практический вывод: осень для отечественной валюты начинается на минорной ноте. События в Беларуси, отравление Навального и приближающиеся выборы в США навряд ли дадут санкционной теме покинуть новостную повестку в ближайшие месяцы. Открыть/Комментировать

2020-09-01 14:58:27 Хорошие новости для ИП от Минфина

Свершилось – Минфин решил оставить страховые взносы для ИП на 2021 год без изменений. Первоначальным планом было их увеличение до 45200 руб. в год.

Сейчас ИП платят 32448 руб. в год в ПФР, а также 8426 руб. на медицинское страхование, то есть 40874 руб. в год.

«Послабление» Минфина выглядит рожденным в бородатом анекдоте:

- Как сделать русскому хорошо?
- Надо сделать хуже, а потом вернуть все, как было.

Я абсолютно уверен в том, что аттракцион неслыханной щедрости вызван внутренними оценками возможного выбытия ИП при дальнейшем росте страховых взносов. Кто-то просто закроется, кто-то уйдет в черную зону.

Да, налоги ИП можно уменьшить на сумму страховых взносов, но для того, чтобы эта схема была актуальна, нужна выручка. Для ИП на упрощенке 6% от дохода, «бесплатные» взносы начинаются от 681 тыс. руб. без учета того, что с выручки свыше 300,000 приходится платить 1% в ПФР.

Ранее, Минфин объяснял резкое повышение страховых взносов ИП заботой о предпринимателях, в интересах которых формируется их будущая пенсия.

Конечно, в стране днем с огнем не сыщешь предпринимателя, который бы верил в светлые намерения ПФР и хорошую пенсию от этого института, и очевидно, что повышение взносов преследует единственную цель – взять больше денег прямо сейчас.

Практический вывод: не было бы счастья да несчастье помогло. Кризис заставил Минфин умерить свои аппетиты. Открыть/Комментировать

2020-08-31 16:07:56 За чей счет банкет?

Невероятный экономический удар, нанесенный запретительными мерами, принятыми в ходе борьбы с вирусом, заставил развитые страны активно использовать свой печатный станок и наращивать долги.

Несмотря на то, что мировая экономика еще крайне далека от полного восстановления, начинают появляться первые сообщения на тему того, за чей счет правительства собираются поддерживать увеличившийся объем госдолга.

Первые интересные новости на этом фронте – из Великобритании.

Итак:

- Повышение налогов на продажу активов, включая продажу второй квартиры или дома.

- Поднятие налогов для групп, и так платящих налоги по повышенной ставке.

- Сокращение пенсионных льгот (видимо для групп, у которых такие льготы были – думаю, британская пенсионная система никому не интересна, здесь главным является вектор мышления британского правительства).

- Повышение топливных сборов (если бы была возможность сделать на это ставку, я бы поставил на то, что подобное повышение будет подано под соусом борьбы за климат – мол, не увеличение налогов, а вклад в важное дело).

Логика очень понятна – взять деньги у тех, у кого они есть, предварительно уничтожив возможность для ответственных граждан сберегать без существенных рисков, опустив процентные ставки до нуля.

У нас пока сделали первый шаг к прогрессивной налоговой системе, подняв НДФЛ для «высокодоходной» группы с 13% до 15% с целью выделить дополнительные средства на лечение детей.

Когда государство думает о повышении поборов с граждан, варианты различных благих целей так и лезут в голову, так что можно предположить, что недавнее повышение НДФЛ – это просто пробный шар в сторону реальной прогрессивной налоговой системы.

Впрочем, мы будем не одни в этой беде (слабое утешение, конечно) – по всему миру правительства будут искать методы дополнительного ошкуривания граждан из-за резкого увеличения уровня долгов и затрат, вызванных мерами, принятыми этими самыми правительствами.

Практический вывод: в этом десятилетии можно смело ставить на увеличение фискальной нагрузки во всем мире. Для частных лиц лучший способ увеличить свою финансовую гибкость – диверсификация как по типам активов, так и по валютам для того, чтобы снизить риск одномоментного налогового удара. Впрочем, полностью увернуться от увеличивающихся государственных аппетитов на горизонте 10 лет вряд ли получится. Открыть/Комментировать

2020-08-28 12:12:55 Итоги речи главы ФРС США

Вчера на валютном рынке был очень волатильный день, но сегодня трейдеры наконец определились со своим отношением к словам главы ФРС США Джерома Пауэлла. Итак:

- Как я и писал ранее, Федрезерв принял решение заменить 2% цель по инфляции на 2% цель по средней инфляции. Это позволит не поднимать ставки, если инфляция превысит 2%.

- Инфляция в США ниже 2% и пока не ясно, сможет ли она туда подняться в обозримом будущем несмотря на массированную печать денег.

- ФРС будет держать ставки около нуля в течение следующих лет. Это плохая новость для доллара, который опять находится вблизи годовых минимумов по отношению к корзине валют. Влияние выступления Пауэлла хорошо видно на рублевых парах: курс евро к рублю остался неизменным, а вот доллар просел ниже 74,5.

- Долгосрочно, ультрамягкая политика ФРС продолжит оказывать давление на доллар, так что формируя свой защитный запас валюты на случай регулярных финансовых неурядиц, происходящих в России, не стоит забывать и про евро.

Практический вывод: стоит внимательно последить за американской валютой. В ближайшие дни станет ясно, насколько серьезно рынок настроен ослаблять доллар в дальнейшем. Открыть/Комментировать

2020-08-27 15:01:55 Ключевое выступление председателя ФРС США Джерома Пауэлла

Примерно через час начнется важнейшее выступление председателя ФРС США Джерома Пауэлла, способное оказать серьезное влияние и на рубль, и на российский фондовый рынок.

На повестке дня – возможный отказ от цели по инфляции в 2% в пользу цели по «средней инфляции». Официальной инфляции в 2% в США нет, так что принятие такой политики будет означать, что Федрезерв готов разгонять инфляцию, оставляя ставки около нуля в течение многих лет.

Для доллара подобный расклад будет означать продолжение падения, а для фондовых рынков – продолжение роста, ведь в первую очередь от бесконечной печати денег происходит инфляция активов. Очень трудно заставить дорожать футболки, а вот дома и акции – пожалуйста.

В случае, если рынок решит, что Пауэлл настроен недостаточно серьезно, произойдет ровно обратное – фондовые рынки окажутся под давлением, а доллар пойдет вверх. Это сценарий для продолжения падения рубля.

Практический вывод: сигналы, данные Пауэллом по поводу монетарной политики ФРС США на ближайшие годы, будут иметь как краткосрочные последствия для рубля и отечественного фондового рынка, так и долгосрочные. Завтра обсудим итоги речи. Открыть/Комментировать

2020-08-26 10:36:38 Нефть растет, а рубль падает. Что происходит?

Нефть марки Brent впервые с начала марта поднялась выше отметки $46 за баррель на новостях об остановке большинства нефтяных платформ в Мексиканском заливе из-за урагана. Обычно, растущая нефть помогает рублю, но только не сейчас.

Пара доллар/рубль находится около отметки в 75,5, а евро/рубль торгуется выше 89. Как и всегда в случае сильных движений на валютном рынке, против рубля играет целый ряд факторов:

- Затянувшийся политический кризис в Беларуси бьет по рублю с двух сторон. Во-первых, Беларусь является важным торговым партнером, так что ухудшение экономической ситуации в Беларуси не может быть хорошим фактором для российской экономики. Во-вторых, инвесторы будут опасаться «вмешательства Москвы» вплоть до окончательного разрешения белорусского кризиса.

- Отравление Алексея Навального (здоровья ему!) вполне может привести к новому витку давления на Россию, особенно в случае неблагоприятного исхода событий. Есть ощущение, что иностранные инвесторы решили сократить свои рублевые позиции. Наш рынок небольшой по мировым меркам, и приход/уход иностранного капитала чаще всего и «делает разницу».

- По сообщениям СМИ, российские банки столкнулись с оттоком валютных депозитов. Это неудивительно при нынешних ставках по валютным депозитам.

- Турецкая лира опять находится у своих исторических минимумов. Продолжение падения лиры (особенно неконтролируемое падение) может оказать значимое давление на валюты развивающихся стран включая рубль.

- Акции американского нефтяного гиганта Exxon Mobil исключили из индекса Dow Jones. Казалось бы, причем тут рубль? Все просто – для финансового мира это исключение является знаком «духа времени», тенденции на отказ от углеводородов. Рубль – сырьевая валюта, так что эта тенденция является для него долгосрочной угрозой.

- Судя по всему, текущая процентная ставка от нашего ЦБ низковата с учетом появившихся рисков.

- Границы начали потихоньку открывать, так что те туристы, кто не стал посещать отечественные курорты в надежде уехать куда-нибудь за границу, стали покупать валюту.

- Август – действительно неудачный месяц для рубля. Если брать последние годы, то и в 2018, и в 2019 рубль переживал значимое падение в августе. Интересно, что пика это падение достигало в начале сентября, а потом шел восстановительный рост. В 2019 году этот рост затянулся и привел пару доллар/рубль к уровню 61 в начале 2020 года, но мы-то уже знаем, что было дальше,

Практический вывод: комбинация неудачных факторов оказывает существенное давление на рубль. Пока падение плавное, но, если оно ускорится, стоит рассчитывать на вмешательство нашего ЦБ, у которого уже накопился большой опыт по купированию подобных кризисов. С моей точки зрения, неконтролируемого падения не будет, а при появлении положительных факторов рубль сможет вернуться к восстановительному росту. Открыть/Комментировать

2020-08-24 15:56:09 На МосБирже стартовали торги иностранными акциями

24 августа на Московской бирже стартовали торги иностранными акциями. На первом этапе планировали запустить 20 акций из индекса S&P 500, но получилось 19 из-за текущей процедуры дробления акций Apple. Торги Apple начнутся 7 сентября. Еще 30 бумаг запустят до конца года.

Торги будут проходить в рублях, а вот дивиденды по акциям будут начисляться в долларах.

Российские брокеры уже давно предоставляют доступ к американскому фондовому рынку, и через них можно купить гораздо больше, чем 20 акций.

Конечно, можно напрямую открыть счет у иностранного брокера, но у граждан России часто возникают проблемы из-за комплаенса (вот недавно Interactive Brokers рассылал российским клиентам – не всем - «письма счастья» с сообщением о грядущем закрытии счета и возвращении денег).

В связи с новой категоризацией инвесторов, предложение МосБиржи вполне понятно – дать доступ к самым «ходовым» акциям в мире для максимального количества инвесторов.

Нужно это предложение только тем, кто по каким-либо причинам не может купить иностранные акции через российского или зарубежного брокера в долларах.

Практический вывод: всегда приятно видеть хоть какое-то развитие отечественного фондового рынка, даже через предоставление доступа к иностранным ценным бумагам. Посмотрим, будет ли это пользоваться спросом. Открыть/Комментировать

2020-08-21 15:54:34 Еще немного о ближайших перспективах рубля

Рубль зашевелился, и я уверен, что многие уже начали более пристально следить за курсом национальной валюты.

Если вчера триггером к ослаблению рубля послужило отравление Алексея Навального, то сегодня фокус сместился на чисто экономические причины.

Вышли данные PMI (индекс деловой активности) по Еврозоне, и они оказались значительно хуже ожиданий, особенно в сфере услуг.

С моей точки зрения, дело прежде всего в завышенных ожиданиях. Еврозона опять вводит разнообразные ограничения по вирусу, запугивая бизнес и собственное население – откуда взяться резкому росту и оптимизму в сфере услуг?

Многие бизнесы так просто демонизируют – мол, рассадники ковида, в них набирается бессимптомная молодежь и разносит смертоносный вирус по городам и весям.

В общем, снижение PMI в секторе услуг понятно, но вот на рынках такой расклад учтен не был.

Результат: резкий рост индекса доллара (особенно заметно укрепление доллара против евро) и давление на валюты развивающихся стран, такие как рубль.

И пара доллар/рубль, и пара евро/рубль находятся около значимых уровней. Если доллар/рубль закрепится выше 74,5, у него будут хорошие шансы уйти в сторону 76 – 78. По евро/рубль пробой уровня 88 вполне может привести к новым максимумам около 90,

Практический вывод: рубль окончательно вышел из недавней спячки и готов к новому витку снижения в случае продолжения выхода разочаровывающей макростатистики в мире. Открыть/Комментировать

2020-08-20 12:09:28 Отравление Навального способно увести рубль к новым многомесячным минимумам

Мерзко писать о влиянии покушения на убийство и возможной смерти человека на курс национальной валюты, но ничего не поделаешь – отравление Алексея Навального (по сообщениям СМИ, он сейчас в коме – здоровья ему!) является главной новостью дня для рубля.

В паре с долларом рубль тестировал отметку 74, а с евро понимался выше 87,50.

Это неудивительно – отравление главного оппозиционного политика всегда и всеми будет восприниматься как признак значительных рисков и плохого делового климата.

Отравления ассоциируются со средневековьем. Если в стране средневековье не вполне подошло к концу, инвесторы будут требовать повышенной премии за риск несмотря на имеющиеся объективные положительные факторы.

Минфин недавно испытал проблемы при размещении ОФЗ – желаемые ставки оказались слишком низкими для того, чтобы привлечь инвесторов.

Отравление Навального окажет дополнительное негативное воздействие на ближайшие перспективы по ОФЗ – тайминг особенного неудачный для Минфина в свете того, что часть инвесторов и так начала волноваться по поводу событий в Беларуси и возможной роли России в происходящих там процессах.

Практический вывод: так уж повелось, что август – тяжелый месяц для рубля. Уже ясно, что и этот август не стал исключением из этого правила. Открыть/Комментировать