Об облигациях в это непростое время. Триггер начать следить з | Pasinvestor

Об облигациях в это непростое время.

Триггер начать следить за рынком облигаций - это рост ключевой ставки. Когда рост становится драматическим, как это случилось сегодня, на облигации стоит обратить еще более пристальное внимание, если вы верите в деэскалацию конфликта и диалог.

Так, в 2014-ом году после аналогичного агрессивного повышения ключевой ставки доходность бумаг многих российских компаний превышала 20%. Облигации федерального займа (ОФЗ) сильно упали в цене на фоне продаж со стороны нерезидентов, а их доходность, соответственно, выросла до двузначных величин. Те инвесторы, которые не побоялись вложить свои деньги в рублевый долговой рынок, зарабатывали следующие годы огромную доходность на фоне укрепляющегося рубля и снижающейся ставки.

Еще раз опишу схему: продаете некоторую часть сильно подорожавшей валюты с прибылью, на вырученные деньги покупаете долговые обязательства с двузначной доходностью. Если страны между собой договариваются, а ядерные ракеты так и остаются в своих бункерах, то со стабилизацией курса рубля вы получаете хороший денежный поток на несколько лет вперед.

Государственные бумаги, купленные в 2014-ом году, в свое время приносили в среднем 25% годовой доходности, корпоративные - до 15%. Но здесь важно отметить, что с ростом инфляции и с санкциями сильно растут риски дефолтов и реструктуризаций облигационных займов. Важно помнить истории таких компаний, как «СУ-155», «Трансаэро», «Ютэйр».

Кроме того, покупка долговых обязательств в такое время - это ставка на то, что ЦБ через год-другой приступит к снижению ключевой ставки со снижением инфляции. Если абстрагироваться от военных действий, а вспомнить про глобальную макроэкономическую ситуацию и рост инфляции, то кажется, что вопрос снижения ключевой ставки в РФ - это не вопрос ближайших лет.

Тогда и двузначные доходности по облигациям уже не кажутся столько перспективным и прозрачным вложением.

Помимо этого, частному инвестору на фоне супер-негативного новостного фона трудно решиться на покупку рискованных активов и поймать момент, когда ключевая ставка находится на пике. Я планировал сделать для youtube-канала образовательный ролик, в котором рассказать всё про инвестиции в облигации человеческим языком, но полагаю, что наиболее надежной инвестицией для частного инвестора в текущем контексте является валюта в наличном эквиваленте, особенно если вы новичок на фондовом рынке.

Не инвестиционная рекомендация.