Новые санкции на российские ОФЗ. США постепенно анонсируют но | Pasinvestor

Новые санкции на российские ОФЗ.

США постепенно анонсируют новые санкции против РФ. В целом, как мы и ожидали, ничего супер-катастрофического не предвидится. Многие российские банки продолжат отношения с иностранными банками через swift, а российский нефтегаз продолжит свои поставки в Европу.

Драматическое падение российских акций в понедельник на фоне таких заявлений смотрится избыточным. 230 рублей за акцию МТС? Серьезно?

Но в этой заметке речь не про акции. Американцы расширили санкции в отношении российского государственного долга, запретив американским финансовым институтам любые сделки с новыми выпусками ОФЗ на вторичном рынке.

Ранее, я напомню, одной из страшных штук, которая долгое время пугала инвесторов в Россию, были санкции на госдолг РФ. Простыми словами: наши пытаются выпустить облигации федерального займа с комфортным для себя купоном, но так, чтобы инвесторам доходность была интересна. Однако внешнему инвестору покупать эти облигации запрещено - санкции на первичный рынок.

Но тогда новая пачка ограничений из США коснулась только покупки американскими фондами российских долговых обязательств, выпущенных Центральным банком, Фондом национального благосостояния или Минфином РФ после 14 июня 2021 года. И ключевой момент здесь - это запрет на первичную покупку, но не вторичную.

Это значит, что Минфину достаточно было привлекать деньги по текущей схеме, например, через крупные банки, вроде ВТБ. А далее рискованный, но иногда интересный с точки зрения доходности российский долг можно было перекупить на вторичном рынке у того же ВТБ. Это могли сделать и мы с вами, и наши американские друзья.

С новыми выпусками такая схема станет невозможной, и Минфину придется (видимо) привлекать финансировать по более высоким ставкам в связи со снизившимся спросом. Сейчас в Европе как раз обсуждают введение аналогичных санкций, чтобы удар последовал сразу с двух сторон.

В прошлом году Торговая палата США выступала против санкций на вторичный рынок ОФЗ, поскольку они "ограничат возможности американских банков обслуживать своих корпоративных клиентов, которые работают в России. Эта поправка окажет незначительное влияние на способность России получать средства на мировых рынках с учетом ее значительного объема резервов и в то же время нанесет серьезный ущерб деятельности американских компаний в России".

Видимо, американцы ущерб оценили и посчитали его незначительным на фоне тех политических очков, которые можно выжать из сложившейся обстановки. А вот насколько болезненными эти санкции окажутся для нашего правительства и что ждет простого жителя страны - это еще большой вопрос.