​​Разбор портовиков и общий сентимент Ассоциация морских тор | ИнвестТема | Литвинов Владимир

​​Разбор портовиков и общий сентимент

Ассоциация морских торговых портов выпустила статистику по перевозкам с января по май 2023 года. По ней можем определить, какие сектора экономики восстанавливаются лучше, и эффективнее справляются с переориентацией экспорта.

Так, грузооборот угля с января превышает уровни 2021 и 2022 года. За 5 месяцев он увеличился на 14,4% г/г. Позитивная картина и по минеральным удобрениям. Рост объемов экспорта начался еще в середине 2021 года и продолжается до сих пор (+60% г/г за 5 мес.) С черной металлургией не все так радостно. Минимум по объемам был пройден в ноябре 2022 – феврале 2023 года, но до уровня 2021 года восстанавливаться еще далеко. Падение за 5 мес. составило 16%.

Интересная картина по данным о перевозках сырой нефти. С одной стороны, на российскую нефть наложено эмбарго, с другой, перевозки по морю бьют рекорды (+7% г/г). По экспортным направлениям можно заметить, что в США, Британию, Японию и Канаду действительно перестали плавать наши танкеры еще в мае-июне 2022, а в Европу экспорт схлопнулся в несколько раз.

Однако свято место пусто не бывает. Индия практически с нулевой долей на начало 2022, теперь является крупнейшим импортером. Аналогичная картина по Китаю, который занимает второе место. Остальные страны в совокупности импортируют больше Китая, но меньше Индии. Если в Европу были проложены трубы, то в Индию и Китай плывет по морю. Приоритетность данного направления подтверждается рекордными инвестициями в строительство отечественного танкерного флота.

В общей структуре грузооборота НМТП ~80% занимают наливные грузы. Поэтому для компании складывается благоприятный сентимент. Более того, потенциал роста нефти по морю не исчерпан и будет увеличиваться по мере увеличения танкерного флота. У ДВМП же в структуре выручки наливные грузы занимают незначительную долю. Более того в 2021 году основными объемами в портовом дивизионе были контейнеры, генеральные грузы и транспортные средства.

Котировки НМТП прямо сейчас отыгрывают улучшение конъюнктуры, вплотную приблизившись к докризисным значениям. Также восстанавливается Распадская, а производители удобрений не хотят уходить в коррекцию. Вот так одна маленькая статистика способна раскрыть секреты, которые мы можем использовать в работе.

Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема