Мать и дитя – есть ли инвест-идея? Компания опубликовала оп | ИнвестТема | Литвинов Владимир
Мать и дитя – есть ли инвест-идея?
Компания опубликовала операционные результаты за 1 квартал. Итак, выручка MD сохранилась на прошлогоднем уровне 6,2 млрд руб. В столице операционные доходы по-прежнему сокращаются, и компания компенсирует потери за счет выхода региональных клиник на плановую загрузку. По заявлениям руководства, новые проекты выходят на плановые показатели в течении 3-5 лет.
В столичном регионе луч света в темном царстве – высокий спрос на ЭКО, где наблюдается двузначный темп роста как по количеству клиентов, так и по среднему чеку. В остальном поводов для радости нет. Всемирная организация здравоохранения в конце апреля отменила пандемию Covid-19, хотя и без этого решения доходы в инфекционных госпиталях в последние несколько кварталов существенно просели.
Выручка от родов увеличилась на 1,6% до 0,7 млрд руб. Данный результат можно назвать успешным, поскольку по последним данным Росстата, рождаемость в январе - феврале сократилась на 2,7% до 199,3 тыс. Рождаемость сокращается с 2015 года и сейчас не видно факторов для изменения негативной динамики. Геополитические риски не добавляют оптимизма молодым семьям.
Рынок платной медицины в России обычно растет на уровне инфляции и крупные компании показывают более высокие результаты за счет ежегодного открытия новых клиник, однако бизнес MD стагнирует с начала кризиса. По итогам прошлого года компания сохранила второе место в отрасле, однако в этом году может опуститься на третью строчку, пропустив вперед EMC. Лидер отрасли - МЕДСИ, уходит в отрыв от своих ближайших преследователей.
Если до 2022 года руководство компании делало ставку на средний класс преимущественно в Московском регионе, где исторически проживает самое большое количество состоятельных граждан, то новый кризис заставил менеджмент обратить свои взоры и на розничный сегмент. К примеру, открытие лабораторных пунктов MD Lab позволяет быстро увеличить клиентскую базу, которой в последствии можно предложить дополнительные услуги в рамках программ лояльности.
Компания стала жертвой геополитики, которая заставила средний класс экономить. Поскольку период неопределенности затянулся, то в таких условиях трудно рассчитывать на возвращение бизнеса на стабильную траекторию двузначного темпа роста.
Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
