Акции РФ - будем выше? До конца года вероятность роста росси | Игра на понижение (OptionsWorld)

Акции РФ - будем выше?

До конца года вероятность роста российского рынка акций определенно превышает вероятность снижения. Возможными драйверами здесь могут стать: улучшение перспектив национальной экономики при заниженных оценках большинства компаний, более агрессивное снижение ставок Банком России, существенный потенциал роста со стороны внутренних инвесторов, а также возможность постепенного ослабления рубля.

Рассмотрим данные факторы более подробно.
1. Низкие оценки. Сейчас большинство компаний РФ торгуются по различным мультипликаторам в 1.5-2, а в отдельных случаях и в 3 раза меньше аналогов из развивающихся стран. При этом оценки экономики улучшаются практически повсеместно. В среднем улучшение прогнозов по ВВП на текущий год составляет 2-4% в сравнении с мартовскими. Например, Банк России улучшил прогноз до снижения ВВП по итогам года на 4.0–6.0% против прежнего прогноза в 8-10%. В это же время индекс Мосбиржи продолжает торговаться у своих минимальных значений.
2. Центробанк снижает ключевую ставку более агрессивно чем многие этого ждали. В частности, снижения на 1.5% на прошедшем заседании не ждал практически никто. Данный момент безусловно позитивен для рынка акций, т.к. будет способствовать снижению издержек компаний на привлечение капитала, а также росту кредитования. Соответственно прибыли компаний, а вместе с ними и их стоимость на бирже могут постепенно увеличиваться
3. Отсутствие альтернатив. Многие слышали про рекордный рост иранского рынка после серьезных санкций в 2018 году - в отношении к ВВП капитализация национального рынка акций выросла более чем в 3 раза за буквально 2 года. Не провожу здесь прямых аналогий, но определённую поддержку внутренний инвестор в отсутствие альтернатив рынку вполне может оказать. Пока спрос несколько сдерживается снижением доверия в том числе после решения Газпрома не выплачивать дивиденды. Но доверие со временем вполне может вернуться, а поток средств на рынки усилиться в том числе за счет перетока с депозитов после сильного снижения ставок.
4. Поддержка для экспортеров со стороны возможного ослабления рубля. Национальная валюты вполне может несколько ослабнуть до конца текущего года на фоне потенциального восстановления импорта при сокращении экспорта, снижения ставок, а также возможно определенных действий со стороны Правительства

Между тем несколько сдерживать рост российского рынка вероятно будут: потенциальные новые санкции и замедление темпов роста мировой экономики . Со стороны санкций наибольший урон потенциально могут нанести санкции на наших торговых партнеров.
А со стороны мировой экономики уже наблюдаются признаки замедления, которые в дальнейшем лишь усилятся на фоне ужесточения денежно-кредитной политики со стороны большинства мировых ЦБ.

Наиболее перспективными секторами сейчас выглядят : продовольственный ритейл и девелоперы, ориентированные на средне-ценовой сегмент и ниже на фоне потенциального роста кредитования, электроэнергетика, а также угольная промышленность (не является торговой рекомендацией и может не соответствовать вашему риск профилю). #ММВБ #акции