«ЛУКОЙЛ» органически увеличил добычу углеводородов в 2022 году | Открытие Инвестиции

«ЛУКОЙЛ» органически увеличил добычу углеводородов в 2022 году на 3,4% 

Бумага: LKOH
Рекомендация: Покупать

Компания опубликовала годовой отчет за 2022 г. для утверждения на ГОСА 25 мая. Добыча жидких углеводородов в 2022 г. выросла (г/г) на 5,8% — до 1,78 млн бнэ/с, газа на 7,5% — до 0,56 млн бнэ/с. Всего добыча УВ выросла на 6,2% — до 2,33 млн бнэ/с. Без учета приобретений рост добычи составил 3,4%.
 
Алексей Кокин, главный аналитик «Открытие Инвестиции», нефтегазовый сектор

Органический рост добычи «ЛУКОЙЛа» на 3,4% превысил наши ожидания. Общая добыча в 2022 г. оказалась на 8% выше нашего прогноза, который мы давали в октябре прошлого года. 

Увеличение добычи, как отмечает компания, обусловлено ослаблением ограничений ОПЕК+, а также приобретением долей в добывающих активах в России, Азербайджане (Шах-Дениз) и Мексике (Блок 4).

Объемы переработки и выпуска нефтепродуктов в РФ и вне страны также превысили наши ожидания. 

Сокращение реализации нефти и нефтепродуктов за пределами России говорит о сворачивании трейдинговых операций, которое произошло быстрее, чем мы прогнозировали. 

Однако эти операции, как правило, низкомаржинальны. Их влияние на EBITDA и чистую прибыль в период стабильных цен невелико. 

При этом позиции компании на внутреннем рынке укрепились, судя по росту розничных продаж.  

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.