СД «Татнефти» рекомендовал дивиденды за четвертый квартал 2022 | Открытие Инвестиции

СД «Татнефти» рекомендовал дивиденды за четвертый квартал 2022 года 

Бумага: TATNP
Рекомендация: Покупать

Совет директоров «Татнефти» рекомендовал дивиденды за IV квартал 2022 г. в размере 27,71 рублей на акцию, что соответствует доходности 6,8% на обыкновенную (АО) и 6,7% на привилегированную (АП) акцию по цене открытия 27 апреля. Дивиденд за год составит 67,28 рублей, доходности — 16,5% на АО и 16,4% на АП. 

Алексей Кокин, главный аналитик «Открытие Инвестиции», нефтегазовый сектор

Рекомендованный дивиденд за IV квартал выше нашего прогноза (21,60 рублей) на 28,3%, за весь 2022 г. — выше прогноза (61,17 рублей) на 10,0%. 

Коэффициент дивидендных выплат по МСФО составил 55,0%, по РСБУ — 64,7%, что выше минимального уровня в 50% согласно дивидендной политике. 

В прошлом коэффициент выплат у «Татнефти» иногда превышал 50% по МСФО. Например, за 2018 г. выплатили больше 90%, за 2019 г. — больше 75% чистой прибыли по МСФО. 

С 2020 г. ситуация изменилась: за 2020 г. и 2021 г. было выплачено 50%. 

Сейчас наша модель дисконтированных дивидендов не предусматривает роста коэффициента выше 50% в ближайшие годы. 

Возвращение к практике выплаты больше 50% позволило бы увеличить целевую цену, но пока нет уверенности, что это долгосрочное решение. 

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.