«Русагро» в I квартале 2023 года снизила выручку на 23% Бума | Открытие Инвестиции

«Русагро» в I квартале 2023 года снизила выручку на 23%

Бумага: AGRO
Рекомендация: Покупать
Выручка ГК «Русагро» в I квартале 2023 г. составила 49,4 млрд рублей (до межсегментных элиминаций, -23% г/г). Выручка масложирового бизнеса составила 23,357 млрд рублей, что на 33% меньше в годовом выражении, выручка мясного выросла на 16% — до 10,725 млрд рублей, сахарного снизилась на 17% — до 9,411 млрд рублей (19%), сельскохозяйственного снизилась на 28% — до 5,896 млрд рублей.

Алексей Павлов, начальник управления анализа рынков «Открытие Инвестиции»

В целом ожидаемо невпечатляющие результаты.

Основной причиной снижения выручки группы стали слабые продажи масложирового сегмента, обусловленные снижением цен и сложностями с отгрузкой судов в начале года. Падение продаж сахара компания объясняет сокращением производства в текущем сезоне.

Что касается сельхозпродукции, то здесь «Русагро» в I квартале по-прежнему занимало выжидательную позицию, тогда как значительные объемы уже законтрактованы для реализации во II и III кварталах 2023 г. на более выгодных условиях.

С точки зрения продаж порадовал лишь мясной дивизион на фоне наращивания производственных мощностей в Приморском крае. Впрочем, ничего катастрофического, очевидно, не произошло.

После нескольких кварталов крайне благоприятной конъюнктуры в 2021-2022 гг. все вернулось на круги своя, и выручка «Русагро» в I квартале текущего года в целом соответствует аналогичному показателю двухлетней давности.

Мы по-прежнему считаем расписки компании недооцененными, с высоким дивидендным потенциалом, и потому ожидаемые рынком новости по редомициляции могут стать хорошим драйвером для роста котировок.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.