Комментарий аналитиков по российскому банковскому сектору Ряд факторов способствует более позитивному взгляду на банковский сектор. В частности, это улучшение макропрогнозов, снижение ключевой ставки, а также завершение процесса формирования необходимых резервов в секторе. Восстановление кредитования. Началось с июня на фоне снижения ключевой ставки и смягчения требований банков к заемщикам. В августе темпы роста ускорились до 2,4% м/м в корпоративном сегменте и до 1,8% м/м в необеспеченном кредитовании. ЦБ улучшил прогноз по динамике кредитования в 2022г.: до 20% в ипотеке и до 5-10% в необеспеченном кредитовании.
Финрезультат сектора за 1П2022 г. Убыток банковского сектора составил 1,5 трлн руб. и преимущественно обусловлен валютными убытками (около 1 трлн руб.). При этом ни у одного убыточного банка капитал не ушел в минус. Таким образом, необходимость в системной докапитализации сектора отсутствует.
Запрет на публикацию отчетности продлен до 1 января 2023г. ЦБ считает, что раскрытие отчетности можно будет ввести с 2023 года. На 1-ом этапе ЦБ предоставит право раскрывать отчетность банкам, которые сами хотят это сделать, а затем сделает это обязанностью.
Отмена надбавок к нормативам достаточности капитала. ЦБ планирует установить нулевые надбавки к нормативам достаточности капитала с установлением пятилетнего срока их восстановления в обмен на ограничения по выплате дивидендов – не более 50% прибыли.
Ключевые тренды в секторе на следующие 6-12 месяцев: Сокращение валютных остатков
Нормализация отчислений в резервы
Повышение прозрачности за счет публикации отчетов
Постепенный выход из послаблений ЦБ
Сохраняем акции Сбербанка в Топ-10 Россия. Отмечаем позитивные комментарии менеджмента – выход на положительный финансовый результат во 2 полугодии 2022г., отказ от использования регуляторных послаблений. Таким образом, не исключаем возврата к дивидендным выплатам по итогам года (дивдоходность 6-10%).
Риски: ухудшение макропрогнозов, усиление санкционного давления.
#НаОстрие
