Металлоинвест: два выпуска облигаций в юанях Срок – 2 года | Мои Инвестиции

Металлоинвест: два выпуска облигаций в юанях

Срок – 2 года / 5 лет
Ориентир купона - не выше 3,5% / 4,0% годовых
Валюта – CNY
Сбор заявок – 9 сентября

Металлоинвест (ААА(RU)/-) – входит в топ-7 мировых производителей железной руды. Мировой лидер по производству горячебрикетированного железа (используется в выпуске «зеленой» стали). Обладает запасами железной руды на 150 лет добычи. Активы сосредоточены в России.

Почему это интересно?

Возможность получить валютную экспозицию через долговой инструмент надежного заемщика в юанях

Минимум инфраструктурных рисков – облигации по российскому праву на Мосбирже.

Высокая прибыльность бизнеса. Рентабельность по EBITDA – 54,3% в 2021 г.

Низкий долг. Чистый долг/EBITDA – 0,45х на конец 2021 г.

По 5-летнему выпуску возможен инвестиционный налоговый вычет после 3 лет владения облигациями

Наши ожидания:

Отправной точкой для 2-летних облигаций Металлоинвеста будут доходности выпусков Русал (А+(RU)/-) в юанях с офертой через ~2 года – 3,4-3,5% годовых. Ориентир для длинного выпуска Металлоинвест – 5-летние облигации Полюс (-/ruААА) в юанях с доходностью 3,8% годовых.

Ожидаем доходность облигаций Металлоинвест:

3,2-3,3% годовых – на 2 года
3,7-3,8% годовых – на 5 лет

#НаОстрие