Главное об инвестициях | NFK-Savings

2021-03-05 15:49:56 Не успел портфель пополниться новыми выпусками, как последовали погашения. В частности сегодня погашается ЖКИнвБО01. в этой связи капитализация сокращается более чем на 170 млн руб. Таким образом за время ведения портфеля это уже 7-мое успешное погашение. Открыть/Комментировать

2021-03-05 10:27:13 ​​Утренний обзор рынков

$ - 73,78 € - 88,94

Mail Group опубликована результаты финансовой деятельности за 2020 г. по МСФО. Компания за рассматриваемый период получила до 107,4 млрд руб., что на 21,2% больше показателей 2019 г. Основной вклад в рост выручки внесло масштабирование игрового бизнеса. По чистой прибыли наблюдается снижение до 10 млрд руб., что на 32,1% ниже 2019 г.

Причиной уменьшения прибыли стали выросшие операционные расходы на персонал и маркетинг. Падение также обусловлено снижением доходов от рекламы, наблюдавшимся в 2020 г. вследствие распространения пандемии.
Котировки компании снизились после публикации отчета в связи с полученным убытком о ассоциированных компаний и СП типа AliExpress Россия и «O2O».

Появились сведения о финрезультатах Сбербанка за 2020 г. по МСФО. По операционным доходам Сбербанк демонстрирует рост в 8,5%, если сравнивать с 2019 г. В абсолютном выражении показатель составил 2193,2 млрд руб. Падение по чистой прибыли составило 10%, доведя показатель до 760,3 млрд руб.

Сбербанк показал ожидаемо сильные результаты. Падение объясняется созданием резервов в 412 млрд руб. по риску обесценивания. Банк должен заложить риски по кредитным неплатежам клиентов из-за негативного влияния пандемии коронавируса.

Опубликованы данные о дивидендных выплатах Сбера. Неожиданно глава банка поделился намерениями финансового учреждения направить на дивиденды 2020 г. сумму аналогичную объемам выплат в 2019 г., что составит 56,2% от общей чистой прибыли за 2020 г. по МСФО. Предполагается, что выплата на акцию составит 18,7 руб. с текущей доходностью по «префам» в 7,4%.

МТС поделился итоговыми цифрами финансовых результатов за 2020 г. по МСФО. Оператор связи заработал выручку до 494,9 млрд руб., что на 5,2% больше. Объемы чистой прибыли выросли до 61,4 млрд руб., что на 13,2% выше, чем за 2019 г.

Отчет оказался ожидаемо сильным, а положительную динамику можно объяснить активным развитием новых направлений, куда вошла: электронная техника, интернет-продажи, банкинг, инвестиционная сфера, облачные технологии, Big Data и пр.

Опубликована информация по дивидендам МТС. По словам менеджмента, акционерам будет рекомендовано потратить на дивидендные выплаты за 2021 г. больше, чем за 2020 г. На одну акцию выплата составит 29,5 руб., что означает рост дивидендной доходности на 9,2%.

#НФКсбер Открыть/Комментировать

2021-03-04 11:54:28 Количество выпусков в портфеле ОРК достигло 160. За счет этого капитализация выросла до 48 млрд руб., таким образом при дальнейшем увеличении числа выпусков в ближайшее время капитализация перевалит отметку в 50 млрд руб. В то же время в текущем месяце ожидаются погашения по 3-м выпускам: ДрктЛиз1P2, ЖКИнвБО01 и ТрейдбБОП1. Открыть/Комментировать

2021-03-04 11:02:55 Компания ООО «Пионер-Лизинг» выплатила облигационерам очередной купонный доход

04 марта состоялась выплата купона по 2-му выпуску биржевых облигаций ООО «Пионер-Лизинг» (ПионЛизБП2). Размер выплат держателям облигаций составил 2 589 000 руб., ставка 24-го купона – 10,5% годовых.

Раскрытие информации Открыть/Комментировать

2021-03-04 09:36:40 ​​Утренний обзор рынков

$ - 73,51 € - 88,87

Котировки Норникеля по-прежнему находятся под давлением. Череда аварий преследует компанию, заставляя ее испытывать трудности. Руководитель Норникеля сегодня рассказал, что компания надеется к 9 марта стабилизировать проблему с подтоплением на 2 рудниках, Октябрьском и Таймырском, доля которых в общей добыче руды составляет 36%.

Владимир Потанин сообщил, что аварийные ситуации повлекут материальные последствия, что в итоге скажется на уменьшении объемов производства. Такой фон обусловил падение акций Норникеля на 2 и более %.

Опубликована финансовая отчетность компании Полиметалл за 2020 г. Рост выручки составил 28%, что в абсолютном значении означает увеличение до $2,9 млрд руб. Полиметалл заработал чистую прибыль в $1,08 млрд, что в 2,3 раза больше. Это рекордный показатель по прибыли, а показатель долговой нагрузки снизился до 0,8х.

Опубликованы предварительные итоги работы компании в 2020 г. с показателями в пределах наших ожиданий. Можно объяснить сильные результаты компании повышением стоимости золота, серебра и ослаблением российской валюты.

Золотодобывающая компания определилась с дивидендами. Советом директоров Полиметалл рекомендовано выплатить дивиденды за год в $0,89 на акцию с текущей дивидендной доходностью в 4,4%. В состав выплаты заложено $0,74 - за II пол. 2020 г. и $0,15 дополнительно. В результате, Полиметалл использует для дивидендных платежей весь свободный денежный поток.

Опубликована информация о дивидендах Черкизово. В Совете директоров рекомендовали произвести выплаты в 120,42 руб. на 1 акцию из объема нераспределённой прибыли за прошлый год и 13,58 руб. за предыдущий. Всего компания выплатит 134 руб. согласно рекомендациям, озвученным на заседании 11.02.2020. Доходность по дивидендам составит 5,6%. Реестр планируется закрыть 05.04.2021 г.

#НФКсбер Открыть/Комментировать

2021-03-03 17:30:01 ​​Опасный Мартингейл

Слово «Мартингейл», скорее всего, слышал каждый начинающий трейдер. Что же это такое?

Человечество с момента зарождения азартных игр пытается обмануть систему. Однако поиск идеальной ставки занимает умы не только картежников и любителей рулетки. Азартные игры постепенно заставили все человечество переосмыслить само понятие удачи. Большинство систем ставок отличались завлекательными названиями и одна из таких систем получила название «Мартингейл».

Этот метод был позаимствован трейдерами у игроков казино, не желающих проигрывать свои деньги. Именно казино была придумана и вложена в головы людей эта хитрая система управления ставками, «чтобы всегда оставаться в выигрыше». Не особо вникая во все тонкости игры в рулетку, обычный игрок старался получить куш, делая ставку на «черное» или на «красное». При таких ставках, шансы выиграть сводились примерно к 50/50 (на самом деле меньше, из-за полей «Зеро»). Но никто ведь не знает, на каком цвете поля остановится шарик рулетки в следующий раз. Проигрывать никто не любит, никто не хочет, поэтому и была придумана система удвоения проигравшей ставки, чтобы в следующий раз, в случае положительного результата, отыграть прежний убыток и остаться с небольшим плюсом. А что, если пошла серия убыточных сделок? При достаточном наличии средств, эта логическая система все равно останется в выигрыше, равном первоначальной ставке, но с каждой убыточной сделкой приходится задействовать все больше и больше свежих денег.

По сути, первоначальный принцип управления ставками, так и сохранился в системе Мартингейл, адаптированной под условия биржевой торговли. В случае разворота цены против открытой позиции и увеличения плавающего убытка, трейдер открывает в первоначальном направлении еще один ордер, но с увеличенным лотом. Таким образом, в случае разворота цены в нужную сторону, даже при небольшом движении, можно отыграть убыток, и также получить прибыль. А если цена продолжает движение против открытых двух ордеров? Все просто – открывается третий ордер, с еще большим размером лота, а если нужно – и четвертый, и пятый… Вопрос только в том – насколько велик счет у трейдера для длительного поддержания такой стратегии, ведь с каждым последующим ордером остается все меньше свободных денег. В крайней степени трейдер начинает использовать заемные средства брокера – маржинальное «плечо». В итоге может наступить такой момент, когда открыть следующую позицию средств уже не хватит и наступает «Маржин-колл». В таком случае, трейдер потеряет все свои деньги.

Опытные трейдеры предостерегают новичков – «Мартингейл рано или поздно все равно сольет». У начинающих трейдеров обычно довольно небольшой счет по сравнению с размером минимального биржевого лота. А размер ставки с каждым неблагоприятным движением цены приходится кратно увеличивать в расчете «быстро разогнать свой депозит». В конечном итоге, трейдер со 100% вероятностью быстро разгоняет лишь свое давление. А если же при такой стратегии торговли еще и используется автоматическая торговая система (робот), купленная где-нибудь на просторах Интернета, то скорость разорения трейдера становится феноменальной. В сети гуляет огромное количество и бесплатных «сверхприбыльных» торговых роботов, в алгоритм которых заложена стратегия Мартингейла. Трейдеры называют их «мартышками». Погоня за быстрой и легкой прибылью, особенно у неискушенных новичков, фокусирует их внимание на таких вот чудо-системах. Интернет-форумы и каналы мессенджеров только усугубляют ситуацию, поскольку многочисленностью своих участников способны психологически воздействовать на умы трейдеров и подвергать их к совершению необдуманных действий.

Справка: статистические исследования поведения цен биржевых активов с завидной регулярностью выявляют свойство авторегрессии. Это означает, что существует высокая вероятность, когда серия однонаправленного движения цены может формировать очень продолжительные тренды и стратегия поддержания позиции против такого тренда при помощи увеличения размера новых ордеров быстро «ломается», приводя к краху счета. Открыть/Комментировать

2021-03-03 14:46:43 Состоялось очередное включение еще 6-ти выпусков в портфель. Таким образом их общее число выросло до 160. Средневзвешенная расчетная купонная ставка при этом опустилась до 12%, в то время как простая доходность портфеля по-прежнему остается выше 13%. Открыть/Комментировать

2021-03-03 09:32:54 ​​Утренний обзор рынков

$ - 74,57 € - 89,56

Опубликована информация об объемах февральских торгов на Мосбирже. Общий объем вырос до 72,1 трлн руб., что всего на 3,9% выше, чем в прошлом году. Несмотря на сохранение положительной динамики, рост стал не таким активным.

Опубликована финансовая отчетность компании АЛРОСА за 2020 г. по МСФО. Снижение по выручке алмазодобывающей компании оказалось ожидаемым - до 221,5 млрд руб. Это на 7% меньше, чем за 2019 г. Чистая прибыль снизилась до 46,6 млрд руб., что почти вполовину меньше предыдущего показателя.

Падение показателей не помешало увеличению АЛРОСА денежного потока до 79,5 млрд руб., что сказывается в итоге на размере дивидендных выплат. Рост FCF объясняется отличными показателями второго полугодия 2020 г., связанными с восстановлением спроса в гранильном секторе.

Появилась информация о дивидендах АЛРОСА. После публикации финансовой отчетности наблюдательный совет сообщил о намерении 21 апреля 2021 г. дать рекомендации по выплате итоговых дивидендов за год. Мы считаем, что выплата на 1 акцию с учетом текущей дивидендной политики, составит 11,9 руб., с текущей доходностью по дивидендам в 11,6%.

Опубликована отчетность РусГидро с финансовыми результатами 2020 г. по МСФО. Не учитывая государственные субсидии, компании удалось увеличить выручку до 97,5 млрд руб., что на 4,4% выше. Рост по чистой прибыли 73-кратный, позволив увеличить показатель до 46,6 млрд руб.

Активный рост операционных результатов позволил РусГидро достичь рекордных результатов, однако основной вклад связывают с отсутствующими списаниями обесцениваемых активов, проводимых в течение последних лет.

Сегодня появилась информация о дивидендах РусГидро. Советом директоров планируется рассмотрение вопроса продления политики компании. Компания намерена направить на выплаты дивидендов по результатам 2020 г. 23,3 млрд руб. Мы оцениваем выплату на 1 акцию в 0,054 руб. с текущей доходностью 6,7%.

#НФКсбер Открыть/Комментировать

2021-03-02 17:16:25 ​​ Золотая акция

«Золотая акция» – необычный вид акций, позволяющий владельцу, государству или компании, оставить за собой контроль над компанией на определённый срок или препятствовать неразумным решениям в бизнесе.

В нашей стране выпуск «золотых акций» использовался правительством РФ или Госкомимуществом для того, чтобы оставить за собой право «вето» на решения собраний акционеров компаний при:

1. внесении изменений и дополнений в устав акционерных обществ;
2. реорганизации или ликвидации;
3. участии в других предприятиях;
4. продаже, сдаче в аренду или отчуждении имущества иными способами.

Само понятие и механизм «Золотая акция» был изобретён не в России, а в Великобритании в 1980-х годах, при правительстве Маргарет Тэтчер. В нашей стране он использовался по тому же принципу.
Позже такие акции вошли в европейскую практику и использовались в Volkswagen AG, BAA Ltd. (британские аэропорты, в том числе Heathrow в Лондоне).

Оформлялись «золотые акции» путём внесения соответствующих пунктов в договор купли-продажи ценных бумаг, которые закрепляли определённые права прежнего владельца.

В настоящее время по ряду случаев использования «золотых акций» было принято однозначное решение Европейского суда (высшего арбитражного суда Евросоюза) о том, что подобные инструменты препятствуют свободному перемещению капитала. Фактически их выпуск оказался вне закона.

В то же время в России Федеральный закон № 178-ФЗ от 21 декабря 2001 года «О приватизации государственного и муниципального имущества» допускает использование специального права, именуемого «золотой акцией», при приватизации более 75% акций предприятия «в целях обеспечения обороноспособности страны и безопасности государства, защиты нравственности, здоровья, прав и законных интересов граждан».

Примером использования такого инструмента может служить продажа в 2009 году «золотой акции» «Яндекса» Сбербанку, всего лишь за символический 1 евро. Согласно сделке, акция давала государству довольно широкие полномочия в области контроля за акционерным капиталом и активами компании. Спустя 10 лет Сбербанк решил продать её Фонду общественных интересов за ту же символическую стоимость.

Помимо всего прочего, «золотая акция» может быть продана банку, как третьей стороне, которая не имеет интересов в структурах бизнеса. Такой метод используется, чтобы активы компании были защищены от внутрикорпоративных конфликтов между собственниками бизнеса. То есть прописывается право банка блокировать решения каждой из сторон, которое может нанести вред другому собственнику. Право закрепляется на определённый срок. Открыть/Комментировать

2021-03-02 13:53:00 Первый день весны не принес улучшений для рынка ОРК, относительная стоимость портфеля снизилась до 108,71. Число выросших выпусков по-прежнему уступило числу снизившихся, а простая доходность портфеля опустилась к отметке 13,14%. Ожидания увеличения ключевой ставки Банком России продолжают оказывать давление на цены. Открыть/Комментировать