Главное об инвестициях | NFK-Savings

2021-03-22 09:31:17 ​​Утренний обзор рынков

$ - 74,13 € - 88,43

Советом директоров Сбербанка, как ранее нами и предполагалось, рекомендовано выплатить дивиденды за год из расчета 18,7 руб. за акцию (привилегированную и обычную). В такой ситуации «префы» имеют текущую дивидендную доходность в 7,2%, а обыкновенные акции – 6,6%. 23 апреля 2021 г. состоится собрание акционеров.

Финансовая отчетность за 2020 г. по МСФО по X5 Retail Group оказалась ожидаемо сильной. Продуктовый ритейлер нарастил выручку в 14,1%, если сравнивать год к году, доведя показатель до 2 трлн руб., собрав при этом, 39,2 млрд руб. чистой прибыли, выросшей по сравнению с 2019 г. на 51,2%.

Рост финрезультатов объясняется увеличением рыночной доли компании и положительной динамикой сопоставимых продаж. Предполагается, что X5 Retail Group продолжит развиваться теми же темпами на фоне быстрого роста направления e-grocery, который в перспективе останется для компании главным драйвером роста. Только за 2020 г. онлайн-бизнес увеличился на 362,2%.

Одновременно с финотчетностью опубликованы рекомендации совета директоров произвести дивидендные выплаты по итогам 2020 г. Дивиденд составит 110,49 руб. с текущей доходностью 4,23%. Реестр для получения выплат планируется закрыть 28 мая 2021 г. С учетом ситуации, акции X5 Retail Group оставляем в портфеле.

Появилась информация об одобрении советом директором МТС нового buyback общей суммой 15 млрд руб., что составляет примерно 2,4% уставного капитала. Программа будет действовать в течение всего года, что положительно скажется на стоимости акций. При уменьшении числа бумаг в обращении дивидендная доходность увеличивается.

#НФКсбер Открыть/Комментировать

2021-03-19 13:30:20 Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 25 б.п., до 4,50% годовых Открыть/Комментировать

2021-03-19 11:49:12 Пришло время флоатеров

В пресс-релизе Банка России по итогам заседания Совета директоров от 12 февраля 2021 года отмечалось, что в рамках базового прогноза мегарегулятор будет определять сроки и темпы возврата к нейтральной денежно-кредитной политике. При этом на прошлую пресс-конференцию глава Банка России Эльвира Набиуллина надела брошь в виде точки, что можно трактовать в качестве символа завершения мягкой денежно-кредитной политики.

Все вышесказанное означает одно, что так или иначе в рамках одного из ближайших заседаний будет принято решение о повышении ставки. На наш взгляд, вероятность того, что это произойдет уже сегодня в рамках предстоящего заседания – достаточно высокая.

UPD: Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 25 б.п., до 4,50% годовых

В качестве обоснования повышения ставки можно рассматривать и необходимость сдержать высокий уровень инфляции (на текущий момент инфляция выше таргета в 4%), и обеспечить дополнительную устойчивость банковской системе за счет повышения привлекательности ставок по вкладам. Обращаем внимание, что за январь текущего года уровень срочных средств на счетах юридических и физических лиц сократился на 2,2% или на 955,4 млрд руб., а уровень текущих средств физических лиц сократился на 3,9% или еще на 508,7 млрд руб. Таким образом, повышение ключевой ставки создаст возможности для увеличения ставок по депозитам и сдерживания развития тенденции по оттоку средств вкладчиков.

Основными альтернативами банковским вкладам являются инвестиции в инструменты фондового рынка (акции и облигации). При этом инвестиции в облигации с учетом регулярных купонных выплат и умеренных рисков изменения цен являются наиболее близким субститутом депозитов. Тем не менее, повышение ключевой ставки спровоцирует повышение требований к доходности долговых инструментов и в целом приведет к снижению цен на рынке облигаций.

В то же время не все облигации будут подвержены такому влиянию. В частности, так называемые облигации–флоатеры, в первую очередь облигации, ставки по которым привязаны к ключевой ставке, напротив выиграют от предстоящего ужесточения денежно-кредитной политики. Это обусловлено тем, что повышение ключевой ставки приведет к соответствующему увеличению купонных ставок таких облигаций и в зависимости от их дюрации приведет к росту цен (чем больше дюрация – тем более существенный рост цен можно ожидать). То есть владельцы таких облигаций сумеют получить двойную выгоду: во-первых от роста купонного дохода, во-вторых, от увеличения цен на такие облигации. В качестве примеров для рассмотрения возможных инвестиционных идей следует иметь в виду выпуски эмитента «Пионер-Лизинг», а именно ПионЛизБП2 (цена закрытия 96,1%) и ПионЛизБП3 (цена закрытия 95,44%). Учитывая уровень дюрации данных выпусков (1936 и 2047 соответственно), можно ожидать более существенное увеличение цен данных облигаций по сравнению с уровнем изменения ключевой ставки.

Автор: Алексей Кузьмин
Источник: ПРАЙМ Открыть/Комментировать

2021-03-19 09:27:46 ​​Утренний обзор рынков

$ - 73,65 € - 88,11

HeadHunter опубликовал финансовую отчетность за 2020 г. по МСФО. Рекрутинговая компания выручила 2,45 млрд руб., что на 18,5% больше, чем в прошлом году. Показатель чистой прибыли вырос до 650 млн руб. Это на 30,9% выше, чем в 2019 г. Отличные финансовые отчеты объясняются общим ростом, наблюдаемым во всех сегментах в России. Исключение составили малые и средние клиенты в столичном регионе, где сильнее сказалось воздействие пандемии.

Итоги за 2020 г. могли оказаться еще выше, однако ограничительные меры в связи с распространением пандемии привели к временному уменьшению числа вакансий и подписок на базу с резюме кандидатов во II кв. 2020 г. На 2021 год у руководства компании еще более смелые ожидания по выручке – плюс 37-42%.

Лента провела вчера День инвестора. В ходе мероприятия компания поделилась планами на будущее. К 2025 году продуктовый ритейлер собирается увеличить выручку вдвое, доведя показатель до 1 трлн руб. Основной рост компания связывает с развитием направления онлайн-продажи и запуском нового формата сетевых магазинов «у дома».

Руководство Ленты поделилось намерением провести SPO, чтобы увеличить free float. Позитивные планы и новости компании, озвученные на Дне инвестора, не повлияли на котировки – стоимость акций снизилась на фоне переноса выплаты дивидендов на 2022 г.

Частично продан пакет акций, принадлежавший вице-президенту Лукойла. Появилась информация о продаже собственных акций вице-президентом компании, в результате чего его доля сократилась с 0,0133% до 0,0126%. Сделка на сумму 31,6 млн руб. состоялась при цене 6320 руб. за акцию.

В итоге, была зафиксирована прибыль на уровнях близких к локальным максимумам на фоне роста стоимости ценных бумаг нефтяной компании на 15% за март по текущий момент. Нужно отметить, что коррекция нефтяных котировок может вернуть акции к ценам 5500 – 6000 руб.

#НФКсбер Открыть/Комментировать

2021-03-18 12:15:45 Экспресс-анализ портфеля облигаций растущих компаний (ОРК) Открыть/Комментировать

2021-03-18 09:24:42 ​​Утренний обзор рынков

$ - 73,10 € - 86,96

Котировки по российскому ритейлу вчера выросли на фоне падающего рынка. Плюс 3,4% показали акции X5 Retail Group и на 4,4% выросли котировки Ленты. Причиной падения акций стали сообщения президента Байдена по поводу Путина.

На завтра ожидается публикация отчета X5 Retail Group с финансовыми результатами за 2020 г. по МСФО. Руководство сети Лента на предстоящем дне инвестора может прояснить вопрос о дивидендных выплатах. Следите за предстоящими событиями в календаре инвестора.

Опубликована финотчетность Русала по итогам 2020 г. по МСФО. Алюминиевый гигант сократил выручку до $8,6 млрд., показав падение в 11,8%, если сравнивать год к году. Компания снизила прибыль до $759 млн., что на 20,9% ниже по сравнению с прошлым годом. Следует учесть, что при низких ставках Русал сохранил высокую долговую нагрузку в 6,4х.

Падение показателей можно объяснить снижением по операционным результатам за 2020 г. Повышение стоимости алюминия, наблюдавшееся во втором полугодии, не спасло от общего снижения средней цены за год – минус 5% по сравнению с 2019 г. На результаты негативно повлияла пандемия коронавируса и хорошие результаты, продемонстрированные в 2019 г.

Опубликована информация по дивидендам компании Интер РАО. Советом директоров рекомендовано произвести выплаты дивидендов за 2020 г. На одну акцию приходится 0,1807 руб. с текущей дивидендной доходностью в 3,5%. Реестр акционеров, получающих дивиденды, закроется 7 июня 2021 г.

#НФКсбер Открыть/Комментировать

2021-03-17 17:17:57 ​​#мнение #михаил_шишкин

Пересмотр MSCI и IMOEX

В январе этого года начали появляться новости о возможном включении OZON в индекс MSCI Russia в мае. При этом акции компании уже включили в MVIS Russia с весом в 3,53%, что приведет к притоку капитала в размере $63 млн.

Поэтому советуем следить за данными новостями и принимать во внимание тот факт, что на протяжении нескольких месяцев котировки OZON могут поддерживаться инвесторами в силу положительного ожидания о включении данных акций в MSCI Russia. Это способно вызвать приток капитала от инвесторов, отслеживающих индекс.

Также стоит упомянуть и про будущий пересмотр индекса МосБиржи средней и малой капитализации и добавление в него акций ПАО ТМК, которые за последние пару дней прибавили 50%.

Недавно компания совершила крупную покупку в размере более 86,54% акций ЧТПЗ, а Советом директоров было рекомендовано выплатить рекордные дивиденды по результатам 2020 г. в размере 9,67 руб. на акцию - это почти 10 млрд руб. Текущая дивидендная доходность составляет 10,5%. Дата закрытия реестра для получения дивидендов назначена на 26 апреля 2021 г.

Все эти новости могут положительно сказаться на пересмотре ожиданий относительно акций указанных компаний.
Автор: Михаил Шишкин @mi_shee Открыть/Комментировать

2021-03-17 10:17:13 Экспресс-анализ портфеля облигаций растущих компаний (ОРК) Открыть/Комментировать

2021-03-17 09:28:41 ​​Утренний обзор рынков

$ - 72,96 € - 86,98

Снижение производства ожидается на предприятиях Норникеля. Появилась информация, что аварии, произошедшие на Октябрьском и Таймырском руднике, повлекут в 2021 г. падение по выработке никеля – на 16%, платиноидов – на 21%. Норильский никель собирается вернуться к прежним объемам добычи за 3-4 месяца.

Новость была негативно воспринята рынком, что отразилось на снижении котировок компании в отдельные моменты до 5%. Между тем, при 48-процентной доле палладия в выручке Норникеля, стоимость на сырье повысилась на 5 и более %.

Сделка ТМК о приобретении пакета в 86,5% акций ЧТПЗ завершилась. Неделей ранее появилась информация о покупке крупного пакета акций ЧТПЗ за 84,2 млрд руб. Ценные бумаги были выкуплены у Андрея Комарова. На сделку было затрачено 23,5% от величины активов ТМК.

Сделка коснулась производственно-сбытовых и сервисных активов, ломозаготовки и переработки, других активов, имеющих отношение к трубно-магистральному дивизиону компании. Скорее всего, мы увидим отражение консолидированных финансовых результатов после поглощения в отчетности за II пол. 2021 г.

Опубликована отчетность с финрезультатами Энел Россия за 2020 г. по МСФО. Компания выручила в течение года 44 млрд руб., что на 33,1% меньше, чем в 2019 г. Показатель чистой прибыли – 4,4 млрд руб. – упал на 40,3%.

Полученные итоги вышли за границы ожидаемых результатов. Снижение показателей обусловлено продажей и выбытием Рефтинской ГРЭС и уменьшением объемов потребляемой энергии под негативным влиянием распространения COVID-19.

#НФКсбер Открыть/Комментировать