Еженедельный прогноз курса рубля и рынка облигаций На рынке | NEOTORG | Инвестиции. Деньги. Финансы

Еженедельный прогноз курса рубля и рынка облигаций

На рынке облигаций

На прошлой неделе, на фоне умеренного роста ставок по гособлигациям США (доходность к погашению десятилетних казначейских бумаг подросла с 1,56 до 1,63%) несколько снизились котировки евробондов на глобальном рынке.

По итогам недели индекс евробондов Euro Cbonds IG Corporate EM снизился на 0,2%. Российские евробонды показали себя лучше на фоне ослабления геополитической напряжённости. Индекс Euro Cbonds IG Russia слегка вырос на 0,2%.

На рынке рублёвых облигаций серьёзно тоже ничего не поменялось. Индекс гособлигаций МосБиржи снизился 0,1%. Корпоративные облигации, благодаря интересу со стороны локальных инвесторов, умеренно подросли. Индекс корпоративных облигаций МосБиржи прибавил за неделю 0,2%.

Сейчас мы смотрим на качественных заёмщиков из развивающихся и развитых стран преимущественно с рейтингами от ВВ до ВВВ. По мере улучшения рыночных настроений приток средств инвесторов в этот сегмент рынка продолжится, что поддержит котировки бумаг. Кроме того, доходность повысят хорошие купоны.

На рынке рублёвых облигаций мы делаем ставку как на ОФЗ, так и на корпоративные бумаги. Дальнейшее повышение ключевой ставки ЦБ РФ уже заложено в котировки облигаций, при этом ОФЗ выиграют от снижения геополитической напряжённости и высоких цен на нефть.

Мы покупаем ОФЗ сроком на семь–десять лет — у таких бумаг лучшее сочетание доходности и риска. Ещё интересны корпоративные облигации второго и третьего эшелонов с погашением до пяти лет — у них оптимальное соотношение риска и доходности. Кроме того, у корпоративных облигаций высокий доход по купонам.

Рубль

За отсутствием важных новостей на прошлой неделе рубль торговался в общем потоке с валютами развивающихся стран. Индекс EMCI снизился на 0,1% к доллару, российская валюта ослабла на 0,3%.

Дальнейшую динамику рубля в основном вновь будет определять отношение инвесторов к активам развивающихся стран, а также цена на нефть и геополитические факторы.

Целевой краткосрочный диапазон мы оцениваем на уровне 74–75,5 рубля за доллар. По мере улучшения рыночных настроений ожидаем укрепления рубля к нижней границе данного диапазона.

#weekly