Небрехня

2021-03-05 12:39:41 Fixprice разместился на биржах

Одновременно на LSE и на Мосбирже. Причём американцы выкупили 40% ритейлера. Более того, спрос на акции в несколько раз превысил предложение.

Инвесторы заплатили максимально возможную цену: $9,75 за акцию. Размещение Fixprice стало крупнейшим российским IPO более, чем за 10 лет и крупнейшим IPO российской частной компании - как на Лондонской фондовой бирже, так и на Московской бирже за всю историю.

Исходя из заявленных финансовых данных, за Fixprice дали цену в 35 годовых прибылей. Это очень много. Х5 сейчас сейчас стоит 33 годовых прибыли, Детский мир - 14.
Начало торгов - 10 марта. Высоко взлетев, можно очень больно упасть. @nebrexnya Открыть/Комментировать

2021-03-05 10:32:10 России грозит высокотехнологичная экономика. Скоро.

Правительство после совещания у вице-премьера Андрея Белоусова планирует выделить деньги на 8 проектов, направленных на формирование в стране высокотехнологичной экономики. Опять двадцать пять. Достали бы тогда сначала из под нафталина программу 500 дней Шаталина-Явлинского по переходу к рыночной экономике. Даже то, что было заявлено 30 лет назад и то до конца не сделано. Но на этой программе бабла не нагреешь, поэтому нужны новые проекты!

А названия-то какие, мёд в уши:
Локомотивы инвестиций
Fast track (прямо так, по-английски) для инвестиций в регионах
Взлёт - от старта до IPO
Новый рынок интеллектуальной собственности

Кто это придумывал? Дайте ему премию. В России ведь давно известно: чем более хитрое название госпроекта, тем больше денег надо на реализацию. И тем меньше их в итоге дойдёт до цели Короче, очередной большой распил. Зато теперь точно знаем, кто формально будет за него ответственным, на кого потом повесят все косяки. Это заместители министра экономического развития Оксана Тарасенко, Андрей Иванов и Алексей Херсонцев - между ними разделили эти проекты. @nebrexnya Открыть/Комментировать

2021-03-04 17:39:03 Рязанский политикум трясёт. В мае праймериз, в сентябре общероссийские выборы. Помимо электоральной горячки, вертикаль ожидают многочисленные кадровые назначения.
По информации некоторых тлг-каналов, в Администрацию президента было отправлено представление на должность вице-губернатора Рязани вместо недавно уволенного «по собственному желанию» Игоря Грекова. В списке, как минимум три кандидатуры среди них первый зампред правительства Рязанской области Анна Рослякова, зампредседателя правительства Евгений Беленецкий, а также назначенец и, фактически, наследник» Грекова, вице-мэр Рязани Владимир Бурмистров.
В Телеграме уже назвали Беленецкого основным претендентом на место вице.
Другой кандидат – Бурмистров, почувствовав угрозу со стороны более высокопоставленных чиновников, не придумал ничего более умного, как затеять пиар-войну, замешав в кучу всех основных претендентов. При этом постарался максимально не задеть фигуру рязанского губернатора.
Вышло крайне неуклюже, кто такой Бурмистров и как он появился в регионе знает каждый интересующийся местной политикой.
26 февраля в газете Версия вышел материал «Рейс за решеточку», где во всей красе расписаны подвиги Игоря Грекова и его ростовской команды. Вслед за Версией материалы аналогичного характера опубликовали интернет-газета Век, портал Инфопресса и десяток основных сливных бачков, традиционно используемых для такого рода пиар-кампаний.
Пикантность ситуации придало то, что Бурмистров был протеже Грекова и сам еще недавно входил в «ростовскую» команду отставника. Что, впрочем, не помешало ему пару недель назад с таким же цинизмом уволить десяток чиновников (также ставленников Грекова), через которых шли основные финансовые потоки региона. Местные наблюдатели оценили это как проявление лояльности Любимову (авось не сразу уволит).
Пока прокатило. Губернатор «умылся». Бурмистров еще не уволенный за все шалости, продолжает исполнять обязанности в надежде на вожделенное кресло. А местные СМИ и аккаунты, не подконтрольные власти, перед выборным сезоном советуют Любимову срочно чистить команду, пока Бурмистров вновь не переобулся, раскатав губу уже на место самого губернатора. Открыть/Комментировать

2021-03-04 17:02:20 Регион выкупает долги Utair на ₽1,5 млрд

ВЭБ радостно хлопает в ладоши. Неподъемный груз долгов Utair ложится на плечи ГК Регион Сергея Сударикова. Правда ложится с неплохим дисконтом: 45% от номинала. Таким образом Судариков заплатит Шувалову только 671 млн. рублей.

Что это значит? Что Utair теперь будет спасён. 80% долга авиакомпании выкупил банк Россия друзей президента Ковальчука и Тимченко. Но выкупил банк его за 25% от номинала, поэтому оставшуюся часть долга за 45% от номинала выкупать они не хотели. А без согласия всех сторон нельзя пересмотреть долговые обязательства Utair. Ситуация тянулась больше года, и вот, наконец, Регион выкупил оставшиеся 20% долга на условиях Шувалова. Теперь можно начать финансовое оздоровление авиакомпании.

Региону вся эта история нужна затем, что они с Utair давние партнеры, авиакомпания у Регион Лизинг вертолеты покупает. То есть Судариков тоже кровно заинтересован в платежеспособности перевозчика.

А самое главное, что аэрофлотовец Михаил Полубояринов обломался и остатки UTair с их маршрутами, как это было в случае с Трансаэро, не получит. Для него это ещё один щелчок по носу после желания Минтранса создать ещё одного лоукостера. Вылезать из убытков теперь будет сложнее. @nebrexnya Открыть/Комментировать

2021-03-04 14:01:04 ​​Теперь серьезно: нарушения при ремонтных работах у "Норникеля"

Черная полоса не покидает бизнес Потанина. Он ее старательно тащит за собой Теперь еще и результаты проверки Роструда пришли. Ведомство выявило нарушения в структурах компании — "Норильскникельремонте" и "Медвежьем ручье" после недавнего ЧП на фабрике.

Что удалось обнаружить:

применялась проектная документация без оценки соответствия государственным нормативным требованиям охраны труда

до начала работ не оформлялся акт-допуск для производства работ на территории организации

не было мероприятий, обеспечивающих безопасность производства работ

Произошедшее вынудило Потанина признать ошибки и заявить, что ГМК вложит 100 млрд рублей в ближайшие годы. Деньги пойдут на обеспечение промышленной безопасности. Обрушение кровли на 1000 квадратов и смерть троих рабочих — это не шутки.

Видимо, в погоне за обогащением такие бизнесмены, как Потанин, совсем забыли о том, что есть экология и живые люди.

А вообще стоит проверить "Норникель" через годик на вшивость — сколько реально средств было вложено сверх прежних планов в безопасность, какой мониторинг проводился на производствах. Более того — компанию давно следует поставить на особый контроль А то, что ни ЧП — всё потанинское халтурное управление. @nebrexnya Открыть/Комментировать

2021-03-04 11:13:30 В двух шагах от закона о плавающих ставках

Владимир Путин наконец поставил точку в законе о плавающих ставках: Мишустину и Набиуллиной до 15 июля поручено принять закон, который будет регулировать эти процессы.

Цель одна — ограничить риски для заемщиков. Законодательно такие ставки не запрещены в настоящее время, но на практике почти не используются. Например, доля таких кредитов в ипотечном портфеле банков составляет менее 0,1%. Однако банки проявляют к ним всё больший интерес в поисках новых способов выкачивания денег из наивных заёмщиков, которые не могут адекватно оценить свои риски. Таких всегда хватает - брали же люди раньше валютную ипотеку.

Сами по себе ставки по займам в РФ подвержены сильной волатильности , ведь та же ключевая ставка часто меняется. А периоды кризисов вообще являются турбулентностью для банков. Поэтому сейчас планируется защитить заемщиков от пересмотра ставок путем введения ограничений по выдаче ссуд.

Какие варианты предлагает ЦБ (пока по ипотеке):

полный запрет кредитования физлиц по плавающим ставкам;

законодательно ограничить величину изменений процентной ставки или срока;

установить количественные ограничения кредитования по плавающим ставкам;

ограничить круг потенциальных заемщиков;

ввести понятие "квалифицированных заемщиков";

изменить порядок расчета ПДН заемщика в целях применения макронадбавок.

Не исключено, что в той или иной степени нынешние наработки по ипотеке перекинутся и на другие виды кредитования. Дело осталось лишь за малым, в котором как правило и заключено главное, — добиться применения ограничений на практике Банкам такое явно не понравится. @nebrexnya Открыть/Комментировать

2021-03-03 20:32:54 Инвестпрожарка: Ozon

Озон — крупнейший в России интернет-магазин с 9 млн товаров в 24 категориях. Компания входит в ТОП-5 самых ценных компаний российского интернета. У Озона сеть постаматов из 7500 штук по всей стране, откуда можно забирать товары. Компания продает полисы ОСАГО и доставляет продукты на дом. Строит склады и совершенствует логистику.
39% компании держит Baring, 38% АФК Система. То есть с мажорами все нормально.

Но что у Озона под капотом?

P/E -41.9
EV/EBITDA -60.1
Чистые активы 817 млн. рублей
FCF LTM -15 млрд. рублей
Цена акции 4570 рублей

Вот, собственно, и вся история. Озон не просто в минусах, а глубоко убыточная компания. Выручка растет, здесь вопросов нет. Оборот растет, заказы растут. Но если вычесть долги, то все активы компании стоят меньше миллиарда рублей. А акция при этом с размещения на Мосбирже в ноябре выросла на 53%

То есть вот эти все перспективы, бодрые отчеты менеджмента, хайп немногочисленных российских IT-акций нет смысла разбирать. Компания генерит только одни долги, при этом за 3 месяца торгов на половину растет капитализация. Тут вообще нечего сказать, только руками развести

Даже, если вы очень-очень долгосрочный инвестор, нет никакого смысла покупать чужие долги. Как минимум, надо дождаться, пока Озон выйдет в стабильный 0. Когда сиё чудо случится, мы вас об этом оповестим @nebrexnya Открыть/Комментировать

2021-03-03 18:19:00 Токсичный Потанин

Норникель после аварии 20 февраля на фабрике и гибели 3 человек упал с 28.000 рублей за акцию до 22.760. Рынок напрягала и возможная реакция власти и молчание Потанина. Там еще и два рудника подтопило и они приостановили деятельность...

Сегодня Потанин наконец-то разродился комментариями, видимо, убедившись, что его еще не посадили. Сказал, что воду в рудниках перекроют к 9 марта (хотя ходят слухи, что все не так просто там), и что принял решение вывести из эксплуатации все аварийные участки на Норильской обогатительной фабрике во избежание подобных аварий.

Ничего плохого не сказал, но акции пролили аж на тысячу рублей (-2%) до 23.264 рублей. Похоже, Владимир Потанин становится настолько токсичной персоналией, что любое его слово будет восприниматься как негатив для огромного полярного предприятия. Что ж, сам виноват. @nebrexnya Открыть/Комментировать

2021-03-03 17:21:00 «Конфликт интересов» по-самарски

Пока в России продолжается ипотечный чёс, в Самаре происходит строительный трэш. С декабря 2018 года там министром строительства работает сын главы крупнейшего девелопера области Древо. Причем до назначения министром, Евгений Чудаев был гендиром этого самого Древа, а папа Николай Чудаев — главой СД.

Область по вводу жилья оказалась на 77 месте среди всех регионов России, зато Древо получило из областного бюджета 1,8 млрд рублей на свой проект "Южный город". Прокуратура нашла в этом факты коррупции самарского губера Дмитрия Азарова, но спустила это дело на тормозах.

А что тут удивляться? Кроме того, что Чудаев-младший перетащил на работу в министерство больше 20 человек с Древа, так ещё наши источники отмечают, что заседания минстроя проходят исключительно при участии Чудаева-старшего. А если папа не может приехать лично, то его подключают по видеосвязи. Не министерство области, а главный филиал местного застройщика получился.

В общем распил идет такой, что караул просто. Теперь всем этим хозяйством вновь заинтересовалась Генпрокуратура, на этот раз по требованию комитета Госдумы по безопасности и противодействию коррупции. Второй заход прокуроров может быть уже не таким безобидным для участников самарской схемы.

Ну и областное руководство, конечно, бесстрашное. Ведь это только при Азарове смогли сначала протащить такого человека, как Чудаев-младший на пост министра, потом 2 года героически отбивать атаки общества и прокуратуры на предмет коррупции и все равно продолжать начатое. Инстинкт самосохранения у них просто отсутствует. А Евгений Николаевич в принципе не должен был оказаться на этом посту. @nebrexnya Открыть/Комментировать

2021-03-03 15:13:14 Брокверы и страховщики просят ЦБ допустить неопытных инвесторов к страховым инвестпродуктам

НАУФОР и ВСС продолжают бодаться с ЦБ за то, как стричь хомяков. Теперь написали письмо, в котором просят разрешить продажу структурных продуктов, но только на базовых активах. И без тестирования.
Базовые активы — это акции из котировальных списков бирж, российские облигации с кредитным рейтингом не ниже установленного Банком России, ОФЗ, фондовые индексы, курсы валют, процентные ставки и такие финансовые индикаторы, как инфляция. Бла-бла-бла.

Но активы-то при чем? Можно любые активы так хитро намешать, что покупатель получит большую фигу. Заход у банкстеров и страховщиков вышел дешевый: проблема не в том, что внутри этих структурок и накопительных страховок, а в условиях их приобретения. По ним банк/страховая/УК/брокер заработает обязательно, а заработает или нет клиент — никого не волнует. @nebrexnya Открыть/Комментировать