Дата публикации текста: 2022/05/27 Инвестидея: Magellan Mid | Надо было брать⚙️ Разборы

Дата публикации текста: 2022/05/27

Инвестидея: Magellan Midstream Partners

Magellan Midstream Partners (MMP) – компания, которая занимается транспортировкой, хранением и распределением нефтепродуктов и сырой нефти в США. В свете того, что многие компании из энергетического сектора пострадали больше остальных, нам стало интересно взглянуть на одну из них.

Фундаментальные показатели
Выручка MMP выросла почти на 50% за последние 10 лет за счет увеличения объемов и ввода в эксплуатацию новых объектов. Консенсус-прогноз аналитиков: рост продаж на 6% в год. Прибыль на акцию выросла гораздо сильнее – почти в 2 раза за аналогичный период.

В течение 20 лет компания увеличивает дивиденды в среднем на 4% в год. Текущая годовая доходность составляет 8,65% при коэффициенте выплат 97% на основе EPS. Но более точно использовать коэффициент на основе дисконтирования денежных потоков, который равняется 81%, что выглядит более комфортно. Кроме того, за последние 2 года компания выкупила почти 6,5% акций.

Оценка
По мультипликатору P/E компания оценена на уровне 11.9х – это средняя оценка за последний год. За последние 20 лет средний показатель был около 17х, однако за этот промежуток средний годовой рост составил около 11%. MMP оценена чуть ниже среднего по сектору, но скидка выглядит оправдано. Компания демонстрирует устойчивый рост продаж, EPS и денежного потока, который использует для выплаты дивидендов и байбеков.

Риски
Изменение настроений относительно нефти может замедлить рост Magellan в долгосрочной перспективе. По всему миру развивается тренд на «зеленую» энергетику, к которому планирует присоединиться и MMP, от чего пострадает ее основной сегмент выручки. Внедрение электромобилей, хотя и не такое быстрое, как в Европе, является еще одним заметным риском.

Вывод
Magellan – интересный бизнес для покупки. На протяжении долгого времени MMP увеличивает дивиденды, оценка выглядит справедливой, однако стоит учитывать риски. Да, на данный момент распространение электромобилей в США происходит гораздо более медленными темпами, чем в других регионах, что играет на руку компании, но ситуация может измениться в любой момент. Magellan не будет расти быстро, но дивидендная доходность нивелирует низкие темпы роста.

Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: t.me/divrentier/995