Мой друг Доллар

2023-03-04 16:11:44 Десятилетие бега на месте

Сегодня российский ВВП на душу населения составляет примерно 50% от среднедушевого ВВП наиболее развитых стран (по ППС). Это уровень 2013 года.

С 1998, когда он составлял всего ¼, до 2013-го этот показатель постепенно улучшался. Как пишут экономисты Поташникова и Голуб из ИПЭИ РАНХиГС (журнал НЭА, №2, 2022), «если бы сложившийся тренд продолжился до настоящего времени, Россия достигла бы 80% уровня развитых стран по реальному ВВП на душу».

Возможно. Но, начиная с 2011 года, рост ВВП стал замедляться. Потом Путин возомнил себя собирателем земель советских. В 2014 году случился Крым, и доходы россиян поехали вниз, а в 2022 году и вовсе началась т.н. «спецоперация».

ВВП страны, по последним данным Росстата, упал на 2,1% , а «мирный» ВВП, который для людей, в связи с наращиванием военного производства, сократился еще сильнее. Открыть/Комментировать

2023-03-03 12:29:35 С чайником на пожаре

На днях заместитель министра финансов России Алексей Моисеев потряс воображение читателей экономических новостей заявлением о том, что главный барьер на пути инвестиций в Россию – это лимит на переводы за границу.

Во всяком случае, так подало эту новость популярное деловое издание.

Алексей Моисеев действительно говорил об этом. Минфин, похоже, рассматривает предложения по увеличению притока инвестиций в российскую экономику. Не только идею увеличить лимит по переводу денег за границу, но и модификацию «спецсчетов С для лиц из недружественных юрисдикций».

Всё это меры по смягчению ограничений на движение капитала. Фундаментальных причин они не затрагивают. Они лежат в политической плоскости (спецоперация), различных санкциях и отсутствии долгосрочных гарантий прав собственности. Последнее хорошо видно на примере компаний, которые решили покинуть Россию в последний год.

Алексей Моисеев говорит об «инвесторах из дружественной страны». Но могут ли быть уверены инвесторы, что завтра их страна, бывшая «дружественной», не превратится в «недружественную»? О какого рода инвестициях в таком случае может идти речь? Вероятно, о краткосрочных – на финансовые рынки. Фундаментальной проблемы привлечения инвестиций в Россию такой подход не решит.

На что похожа вся эта история? Представьте, что полыхает дом, а человек во дворе стоит с чайником. Изучает, хорошо ли льётся вода из носика, всё ли в порядке с крышкой. Надо же туда заливать воду. Вот, убедился, - все прекрасно работает. Набрал воды и отправился на борьбу с пламенем.

Это примерно то же, что предложения по смягчению ограничений на движение капитала в условиях сегодняшней российской экономики. Открыть/Комментировать

2023-03-02 00:40:28 Завоеватели на оставленном бизнесе

Интересные поводы для размышления дают сегодня формы промышленной и торговой организации российской экономики.

Некоторые международные компании уходят и оставляют (по крайней мере на первый взгляд) отлаженный прибыльный бизнес. Это случай McDonald’s и придуманной наспех сети «Вкусно – и точка».

Казалось бы, так просто – садись и получай деньги. Всё налажено, только титул собственности перешёл в другие руки. Менеджмент остался, сотрудники тоже, каналы поставок – в значительной степени сохранились.

Но так ли всё просто?

Наблюдая за «Вкусно – и точка» мы видим, как непросто сохранить то, что была у McDonald’s.

Последняя новость – Александр Говор, которого пресса называет «владельцем сети», сообщил, что «Вкусно — и точка» откроет собственную фабрику по производству игрушек для аналога Happy Meal». Причем, «на строительство фабрики уйдёт около двух лет». Ничего себе, сроки!

А она вообще нужна, эта фабрика? Даже навскидку это решение (если ещё дойдёт до реализации) вызывает вопрос. Но модель поведения нового владельца, похоже, такова – делай, как McDonald’s.

Возможно ли это? И до какой степени? Не лучше ли пойти своим путем? Но есть ли идеи у тех, кто в силу случайных обстоятельств получил в свои руки осколок большой международной компании? Это же не Генри Форд, создавший свой бизнес. Или, если иметь в виду, McDonald’s – не Рэй Крок.

К тому же, мы не знаем условий, на которых был передан бизнес McDonald’s и уж тем более, сколько времени продлится то, что началось 24 февраля 2022 года.

Что, пожалуй, можно сказать определённо – осколок McDonald’s под видом «Вкусно – и точка» едет вперёд по инерции. Это, пока, похоже, главная и единственно возможная бизнес-стратегия.

На фото: McDonald’s в СССР Открыть/Комментировать

2023-03-01 22:46:20 Опять «англичанка гадит»! В РФ не хватает 200 тыс. строителей и 90 тыс. работников ЖКХ, а британцы переманивают ее гастарбайтеров.

Минтруд Таджикистана отправит своих граждан на сезонные работы в Великобританию. Соответствующие соглашения уже подписаны. А еще собирается направлять работников в Южную Корею.

Стратегия таджикских властей понятна: учитывая зависимость экономики от переводов гастарбайтеров (до 1/3 ВВП страны за последние 10 лет), надо диверсифицировать риски. И хотя, денежные переводы в Таджикистан (как и во многие другие страны быв. СССР), по оценке ВБ, выросли до $3,2 млрд (в 2021 - $1,8 млрд - ЦБ РФ), скорее, это произошло из-за российских беженцев. Сказать точнее невозможно: власти Таджикистана не публикуют информацию о суммах переводов с 2014 года.

В любом случае РФ – зона нестабильности, и надо искать новые источники денежных поступлений. К тому же, ни в Великобритании, ни в Южной Корее таджикских граждан не будут вербовать на фронт. Открыть/Комментировать

2023-02-28 14:11:02 Орбан, в отличие от остальных западных лидеров, пришел в восторг от китайского плана по мирному урегулированию в Украине. Хотя на деле никакого четкого плана и нет, так – смутные благие китайские пожелания, и те, по словам Байдена, на руку Путину.

Вам, кажется, что Орбан просто так все время плюет против ветра? Ничего подобного, у него есть веские причины подыгрывать Путину: в стране бешеная инфляция – 26,2% по итогам 2022 года. И если бы не путинские нефть/газ и, скорее всего, со скидками, было бы еще хуже. Открыть/Комментировать

2023-02-28 12:53:07 Будни российского нефтяного экспорта в «тени»

Что происходит с российской нефтянкой в последнее время — для всех загадка. Ее экспорт ушел в «тень», #нефть и нефтепродукты вывозятся на «тайном» флоте — армаде из 400 старых танкеров (срочно приобретенных после марта 2022г.), зарегистрированных на офшоры с невыясненными владельцами. Что с ценообразованием — тоже загадка.

Но, тем не менее, официальный экспорт нефти пока не падает. При этом группа американских исследователей утверждает, что реально URALS в декабре торговался по $74/барр. при морских перевозках, а вовсе не около $50 как отчитывается минфин РФ.

Вероятно, разница в $20-25/барр оседает в карманах перевозчиков за рубежом и не возвращается в Россию.

Ситуацию можно понять:
Надо как-то компенсировать инвестиции в покупку танкеров.
Они, вероятно, постоянно требуют ремонта — ведь их средний возраст 20 лет, и в основном они были предназначены к списанию на металлолом.
Перевозки на них, скорее всего, никто не страхует или страхуют такие фирмы, которые скорее разорятся, чем выплатят страховое возмещение в случае аварии.
Длина пути этих танкеров выросла в разы, и время возврата в порт — тоже, они же возят нефть не в Европу.
Наконец, больших затрат и рисков требует перевалка нефти с танкеров на танкеры, чтобы скрыть ее российское происхождение (Bloomberg пишет, что это обычно происходит в Греции, в заливе Лаконикос).

Косвенно проблему гэпа между ценой отгрузки и ценой у поставщика признал и Минфин, инициировав закон, по которому налогообложение привязывается теперь не к цене Urals, а к BRENT со скидкой (которая уменьшается во временем).

Как бы то ни было, вполне определенно можно сказать следующее:

Сокращение нефтяного экспорта следует ожидать в марте, когда российские нефтяники должны будут сократить добычу нефти на 500 тыс. б/с, согласно заявлению министра энергетики РФ Новака.
Российский #бюджет2023 недополучает огромные суммы нефтегазовых доходов. Это одна из причин его огромных дефицитов в декабре 2022 - начале 2023.
Судя по динамике падающего курса рубля, который пока успокоился на отметке около 75 за доллар, валюты российский рынок тоже недополучает.

Так, что как ни считай и как ни обманывай санкционный режим, а затрат это требует колоссальных и потери России несет огромные.
Открыть/Комментировать

2023-02-27 17:31:25 Наш друг — гонконгский доллар. Брат американского.

Мосбиржа с 1 марта 2023 года начнет торги расчетными фьючерсами на валютные пары турецкая лира TRY/рубль и гонконгский доллар HKD/рубль. Но кому интересна падающая турецкая лира? Вот гонконгский доллар — другое дело. Это отличная замена американскому доллару.

Уже 40 лет - с 1983 года гонконгский доллар фиксирован на уровне 7,75-7,85 за $1. И он реально держится на этом уровне, чтобы ни происходило в мире и кому бы ни принадлежал сам Гонконг (как известно, в 1997 году закончился срок британской аренды, и он стал китайским). Валютный Совет Гонконга (а теперь и Банк Китая) верен своей политике. За это время гонконгский доллар успел стать свободно конвертируемым, а также валютой для международного клиринга (с 2015 года). Вошел в десятку наиболее торгуемых валют в мире.

Несмотря на привязку к американскому доллару, Гонконг (как и Китай в целом) не поддерживает американские санкции, однако и не дает российскому бизнесу «разгуляться» на острове, чтобы не попасть под вторичные санкции.

Это не мешает гонконгскому доллару котироваться на Московской Бирже. Причем в совсем не маленьких объемах — в последние дни 0,5 млрд руб./день. Теперь будет доступно и валютное хеджирование покупок HKD.

Вы можете через брокера купить на МБ американские доллары, но вот даже перевести их в свой банк (российский), а тем более за рубеж, или получить — будет весьма затруднительно. Гонконгскому доллару по крайней мере санкции мешать точно не будут. Конечно, пока не все банки готовы открывать счета в них, а тем более обслуживать наличный оборот или выпускать карты. Но это дело времени. А пока можно просто хранить их на брокерском счете как аналог американских долларов.

Тинькофф Банк уже разрешил счета в гонконгских долларах, правда, пока только для пополнения брокерского счета и покупки ценных бумаг на Гонконгской бирже. Но тоже неплохо для начала.

Так что знакомьтесь ближе с гонконгским долларом, не исключено, что он скоро станет вашим лучшим другом.
Открыть/Комментировать

2023-02-27 16:34:53 Минстрой сообщает: российской строительной отрасли не хватает 200 тысяч кадров.

А вам точно нужны эти кадры, Минстрой? Вам бы продать то, что уже построено, а не новое строить. По данным риелторов, с начала года, по сравнению с декабрем прошлого активность на первичном рынке снизилась на 34%, с январем 2022-го – на 60%. Интерес к «вторичке» упал по сравнению с концом 2022-го на 42%.

А кому покупать-то, когда самые активные слои населения бегут, распродавая недвижимость.

С начала 2023 года по всей России, из-за серьезного падения спроса запустили строительство почти вдвое меньшего числа новых объектов жилья, чем в предыдущие периоды. И даже продления властями льготной ипотеки (против чего протестовал ЦБ) не помогло.

То ли еще будет. Ой-ой-ой. Открыть/Комментировать

2023-02-24 13:41:15 Россия является страной с наибольшим количеством санкций в мире: в настоящее время действует 14 081 санкция. 2023[BBG] Открыть/Комментировать

2023-02-21 19:01:20 Путин решил, что нашел путь к душе русского человека: он решил его купить.

Отсюда — колоссальные зарплаты мобилизованных (в 4-5 раз выше медианных зарплат в регионах). Хотя казалось бы — за что? Это же типа священный долг?

И вот теперь — неожиданная прибавка к МРОТ. Правда только с 1 января 2024 года.

Вроде бы за 2022 год его повысили на 16,9% при официальной инфляции в 13,8%. Нежирно, но и не так плохо. Быстрее инфляции. Конечно, реальная инфляция была намного сильнее, но кто считает, тот и заказывает МРОТ.

И теперь заявление о повышении МРОТ на 18,5% до 19 242 руб./мес.

Вы же понимаете, что это — только обещание? Кто знает, что произойдет за оставшиеся 10 месяцев 2023 года? Что будет со СВО, с мобилизацией? С новыми санкциями, курсом рубля, со скачками инфляции? Никто не знает, и Путин — тоже.

Но зато такое обещание, видимо считает президент, позволяет задобрить публику, ничего не давая прямо сейчас.

Но ведь обещаниями сыт не будешь... Открыть/Комментировать