Покупка «Яндекса» Потаниным и Алекперовым. Чего ждать дальше? | @mrkarlen

Покупка «Яндекса» Потаниным и Алекперовым. Чего ждать дальше?

В прошлую пятницу Bloomberg со ссылкой на свои источники опубликовал новость о том, что Потанин и Алекперов подали заявку на покупку 51% «Яндекса» по оценке компании в ₽560-600 млрд, или $7-7,5 млрд. По информации источников, совет директоров в ближайшие недели рассмотрит данные предложения о покупке. Новость вызвала бурный рост акций, которые по итогам пятничных торгов укрепились на 9,51%. Давайте разберемся, с чем связан оптимизм.

Во-первых, российские активы «Яндекса» оценили в $7-7,5 млрд, а капитализация всей компании (вместе с международным бизнесом) на пике пятничных торгов на Мосбирже составила $7,2 млрд. То есть, «Яндекс» оценили дороже, чем он торгуется, при этом в оценке не учитываются международные активы.

Во-вторых, если к покупке проявляют интерес такие крупные игроки, как Алекперов и Потанин, то увеличивается вероятность перерегистрации компании в России, что снижает риски текущей недружественной юрисдикции «Яндекса». Также позитивно и то, что завершится процесс разделения активов, который мог пройти по менее выгодным сценариям для миноритарных акционеров компании (например, могли занизить стоимость компании, что вызвало бы падение акций). Напомним, что именно из-за рисков неэффективного разделения активов «Яндекс» торговался хуже широкого рынка и сектора IT в последний год.

В-третьих, Потанин и Алекперов претендуют на экономическую долю в «Яндексе», а текущие акционеры оставят за собой голосующие права. Следовательно, стратегия развития компании из-за смены собственника не изменится, так как новые акционеры будут иметь лишь экономический интерес. Таким образом, на наш взгляд, отсутствуют риски того, что «Яндекс» станет неэффективной компанией в результате смены собственника.

Если информация подтвердится, акции «Яндекса» могут продолжить укрепление в сторону ₽2500 за бумагу в ближайшие месяцы. На наш взгляд, долгосрочная привлекательность «Яндекса» в результате подобной сделки вырастет. Еще 30 июня 2022 года наши эксперты force.club отмечали, что «Яндекс» является одним из долгосрочных фаворитов на российском рынке при цене одной акции в ₽1630 с потенциалом на 12 месяцев в 30-40% (₽2200-2400). Поздравляю всех участников клуба, кто воспользовался данной идеей!

Mr.Karlen | Mr.Karlen Meta | YouTube | Force Club