Центробанк Японии грозит спровоцировать крах мировых финансовы | Финансовый компас

Центробанк Японии грозит спровоцировать крах мировых финансовых рынков

Часть 3 из 4

Как правило, облигации с более длительным сроком погашения должны иметь более высокие процентные ставки. Однако в результате интенсивной покупки облигаций доходность государственных облигаций с оставшимся сроком погашения от семи до девяти лет в настоящее время выше, чем доходность десятилетних государственных облигаций.

В июне некоторые государственные облигации торговались с доходностью выше потолка в 0,25 процента, установленного Банком Японии. Некоторые участники рынка, похоже, считают, что центральный банк скоро не сможет держать под контролем свою кривую доходности.

Ускоренная покупка облигаций Банком Японии резко контрастирует с действиями других центральных банков. Кроме того, Федеральная резервная система США держала государственные облигации на уровне всего 20 процентов в конце марта и начала сокращать свои вложения в государственные облигации и другие активы (количественное ужесточение) в июне. ЕЦБ владеет около 30% государственных облигаций в еврозоне и завершит свою программу количественного смягчения в июле.

В то время как вложения в облигации Банка Японии продолжают расти, вложения в частные финансовые учреждения сокращаются. В конце марта на долю банков и других депозитных учреждений приходилось 11,4% от общего объема японских государственных облигаций, а страховым компаниям и пенсионным фондам — 23,2%. Таким образом, Банк Японии несет наибольший риск потерь, если долгосрочные процентные ставки в конечном итоге снова вырастут, а цены на государственные облигации упадут. И риск растет.

Три крупнейших банка Японии вместе владеют японскими государственными облигациями на сумму более 70 триллионов иен. Средний срок погашения облигаций составляет 2,8 года для Mitsubishi UFJ Financial Group, 2,8 года для Sumitomo Mitsui Financial Group и 1,2 года для Mizuho Financial Group. Потому что в последние годы эти три банка инвестировали в основном в облигации с более коротким сроком погашения, готовясь к повышению процентных ставок.

Делать ставки против Банка Японии рискованно
Некоторые из крупнейших имен в мировых финансах потерпели неудачу в ставках против Банка Японии. Дэвид Эйнхорн из Greenlight Capital заявил в 2009 году, что долговое бремя Японии приведет к суверенному дефолту, а Кайл Басс из Hayman Capital Management предсказал крах японского рынка государственных облигаций всего несколько месяцев спустя. Полтора десятилетия назад Дэвид Рош из финансовой консалтинговой компании Independent Strategy предсказал рост доходности в Японии. Но ничего этого не произошло.

(https://telegra.ph/file/097aef404f5087bd558af.jpg) «Я не собираюсь вступать в ряды таких трейдеров», — цитирует Bloomberg главного инвестиционного директора Crossbridge Capital Маниша Сингха. «Я бы не стал ставить против Банка Японии. Они могут печатать и печатать, пока шорты не исчезнут». Сингх говорит, что пари против Банка Японии не зря называют торговлей «вдовами», потому что такие ставки неизменно обходятся инвесторам огромными потерями в течение последних двух десятилетий.

(https://telegra.ph/file/097aef404f5087bd558af.jpg)#R24 #Япония #центральный банк #глобальный #спад #финансовые рынки #финансовый кризис #крах

Подписывайтесь на канал:
https://t.me/R24_FinanzKompass

На русском языке
Канал и чат для избранных
https://t.me/milaswan