У фондового рынка была довольно хорошая неделя – как и у акци | Malinka Capital
У фондового рынка была довольно хорошая неделя – как и у акций с гипер-ростом – поскольку рынок облигаций успокоился, доходность стабилизировалась, а инвесторы вновь повысили свои аппетиты к риску.
Короче говоря, резкое повышение показателя доходности yields, вызванное опасениями раскаленной инфляции и потенциального ужесточения ФРС, оказало давление на фондовые рынки в течение последних нескольких недель. Эти опасения ослабли на этой неделе. Доходность снизилась на фоне шквала экономических данных, которые показали, что инфляция замедляется, и на фоне разговоров членов ФРС о том, что повышение ставок еще не обсуждается – и не будет в ближайшее время.
В ответ акции выросли в цене. Акции, чувствительные к росту доходности, возглавили ралли.
Мы предостерегаем от чрезмерной эйфории в отношении краткосрочного ценового действия. Сужение влияния ФРС все еще на повестке либо в ноябре, либо в декабре. В преддверии этого объявления волатильность на рынке облигаций возобновится. Доходность снова начнет сильно колебаться, и это также может вызвать некоторые колебания на фондовом рынке, особенно в акциях, чувствительных к росту доходности.
Однако любая волатильность, связанная с доходностью, скорее всего, окажется недолгой, поскольку мы твердо убеждены в нашем прогнозе “общей картины”, что доходность будет оставаться более низкой в течение длительного времени на фоне продолжительного дефляционного давления, вызванного распространением технологических платформ для снижения затрат и повышения производительности.
Нам просто нужно преодолеть эту временную нестабильность. И мы это сделаем. Достаточно скоро рынок облигаций перестанет управлять фондовым рынком, и фундаментальные показатели вновь займут центральное место. Когда это произойдет – вероятно, в 2022 году, – многие акции гипер-роста смогут значительно вырасти.
Стоит отметить, что сейчас мы полностью вступили в сезон доходов за 3 квартал. Крупные банки начали с сильным позитивом. Большинство из них сообщили о больших цифрах. Это серьезное подтверждение того, что ждет нас в оставшуюся часть сезона. Мы считаем, что технологические компании намерены сообщить о больших цифрах в этом квартале.
Обычно мы бы сказали, что большие цифры вызовут сильный рост акций высокотехнологичных компаний. Но с сокращением ФРС в ноябре эту новость могут компенсировать новости о доходах yields и вызвать неустойчивую торговлю по всему рынку.
Как указывалось выше, лучше оставаться непоколебимым перед лицом этой нестабильности – и если одна из ваших любимых компаний с гипер-ростом сообщает о больших цифрах, но цена на её акции падает из-за волатильности, связанной с ФРС - это падение, которое можно купить.
Мы будем искать эти возможности в течение следующих нескольких недель.
До тех пор придерживайтесь курса с выигрышными инвестициями.
#НедельныйОбзор
