Надо признать, что такие случаи уникальны. И вполне вероятно, | Инвестор Иван

Надо признать, что такие случаи уникальны. И вполне вероятно, не повторятся в ближайшие годы ни с одним товарным фьючерсом. Тем не менее, лучше совсем избегать подобные ETF.

И вот почему. Дело в том, что если алгоритм фонда заточен повторять бенчмарк покупками фьючерсов, он будет неизбежно отставать от цели на большом периоде. Причина проста: фьючерсы обычно торгуются с “контанго” – так называется ситуация, когда цена фьючерса немного выше цены товара на спот-рынке. Фьючерсы истекают раз в месяц или раз в квартал – и алгоритмы каждый раз делают перекладку из одного фьючерса в другой, каждый раз с переплатой на размер контанго. Эта разница тем выше, чем выше в текущий момент процентные ставки в экономике (это так называемая форвардная премия). Последние годы этот фактор был не сильно заметен из-за нулевых ставок – вероятно поэтому нефтяной фонд “USO” к началу 2020 г. аккумулировал в себе почти треть фьючерсных позиций контракта на нефть WTI.

Вывод и рекомендация просты: перед покупкой того или иного ETF и БПИФ – убедитесь, что вы понимаете, как этот инструмент работает и что в него физически зашито.

#id_derivatives