#LTI_интересное Хороший барометр ситуации на рынке - как меня | Long Term Investments

#LTI_интересное

Хороший барометр ситуации на рынке - как меняется контент, который инвесторы публикуют в социальных сетях и который набирает наибольшее количество просмотров. Я смотрю в первую очередь в Твиттере, так как там глобальная аудитория, но думаю похожая ситуация будет в Пульсе или других площадках с большой аудиторией.

Большую часть времени в течение 2020-2021 года (кроме марта 2020) фактически вся лента в Твиттере была в постах "growth bros", которые питчили как их любимая SaaS, e-commerce или финтех компания станет следующим 10-bagger, так как у нее лучший бизнес в мире с огромным TAM, и не важно, что он уже стоит 20-30-50 NTM выручек. И достаточно долго покупка акций таких компаний действительно давала отличные результаты, инвесторы также очень любили делиться своими портфелями и огромными, зачастую трехзначными доходностями.

"value bros", которые инвестировали все это время в дешевые компании, динамика которых в основном сильно отставала от технологического сектора, встречались редко, в основном горько сетуя, что это все пузырь и он когда-нибудь лопнет. Про свои портфели, позиции и доходность они почти никогда не рассказывали.

В последние несколько месяцев контент сильно изменился - большинство технологических компаний сильно скорректировались, "growth bros" теперь намного реже рассказывают, какие замечательные бизнесы они держат, кроме бигтех, который пока почти не упал (и вообще не говорят о том, какая доходность их портфеля). Но они говорят, что держат позиции, идеи в силе, жалуются, что рынок "иррационален", так как на нейтральном отчете укатывает их любимую акцию на 20%+, и подбадривают друг друга, что долгосрочно все встанет на свои места.

В то же время "value bros" сейчас на коне, в прошлом году многие в итоге получили хорошую доходность, и сейчас большая часть постов в ленте про дешевые сырьевые компании, которые стоят очень дешево по мультипликаторам и их покупка - простой способ заработать много денег. И в последнее время такая стратегия действительно хорошо работает. Также они любят репостить свои старые посты, где говорили о "пузыре", правда удобно забывают, что многие предсказывали пузырь и обвал еще в условном 2015 году.

А еще сейчас очень много мемов про падающие акции технологических компаний, особенно достается Peloton (-85% от пиков), ARKK / Cathy Wood, и SPACам от Chamath. Вот несколько примеров, они достаточно смешные:
- Peloton (1): https://twitter.com/Larryjamieson_/status/1484301600986636289
- Peloton (2): https://twitter.com/arbitrage_andy/status/1484232865357438976
- ARKK: https://twitter.com/BenCasley1/status/1484360740605935619

Но важно понимать, что пока на рынке еще не было настоящей коррекции - S&P упал от пиков менее чем на 10% и вернулся только на уровни октября 2021. Я не был на рынке в 2008 году (формально у меня был виртуальный счет, но это не считается), да и социальные сети тогда не имели большого охвата, поэтому сложно сказать, какими будут настроения инвесторов и какой будет контент в случае серьезного кризиса (если он будет). Но кое-какие гипотезы можно сделать на примере другого рынка, который неоднократно пережил жесткие коррекции за последние годы, одну из которых я непосредственно наблюдал - крипты.

В крипте в 2017 году был огромный ажиотаж, появилось огромное количество "экспертов", которые писали как весь мир скоро перейдет на блокчейн вперемежку с графиками улетающих в космос монет и фотками новеньких Ламборгини. Потом началась коррекция в 2018 году, когда были такие же мемы и смешные видео про падающие криптовалюты на 20-30-50%, призывы HODLить и попытки выкупать просадки.

Но спустя год, к началу 2019 года, когда биткоин упал на 80%, а почти все остальное на 90-99%, "экспертов", шуток и buy the deeper'ов уже не было. Немногие оставшиеся обсуждения были на тему технологических особенностей протоколов, регулирования или абстрактных рассуждений о крипте и ее роли в мире, и никто не говорил про цены и доходности, и не призывал ничего покупать. Будет интересно понаблюдать, повторится ли что-то подобное на фондовом рынке.

@long_term_investments