Глава ФРС воздержался от откровений ЧТО СЛУЧИЛОСЬ? Выступлен | ЛокоFM

Глава ФРС воздержался от откровений

ЧТО СЛУЧИЛОСЬ?
Выступление главы ФРС Пауэлла на форуме в Jackson Hole оказалось довольно коротким и во многом повторяло то, что рынки уже знают:

· Несмотря на некоторые признаки замедления экономики, она сохраняет устойчивость. Спрос на труд еще превышает предложение.

· Восстановление стабильности цен остается безусловным приоритетом.

· Планы повышения ставки до 3,75-4% будут уточнены в сентябре. Ставка в 2,5% остаётся оценкой долгосрочной нейтральной ставки.

· Последние данные по инфляции внушают оптимизм, но делать из одной точки выводы об устойчивом замедлении инфляции рано.

КАК РЕАГИРУЕТ РЫНОК И ЧЕГО ОЖИДАТЬ ДАЛЬШЕ?

· Американские индексы S&P500 и DJI встретили слова Пауэлла снижением в пределах 0,5-1,6%. 2-летние US-Treasuries выросли в доходности до 3,43%. Доходность 10-летних бумаг фактически осталась на уровнях последних нескольких дней.

· Ожидания рынка по ставке ФРС остались прежними: пиковые уровни 3,8% в первом полугодии и снижение до 3,5% к концу 2023 года. В сентябре ФРС будет выбирать между повышением на 50 б.п. или 75 б.п. в зависимости от данных по рынку труда и инфляции.

· По-прежнему ждем сохранения доходностей 10-летних UST вблизи 3-3,1%, возможное сохранение низкой инфляции в августе будет этому способствовать.

· От акций в США краткосрочно не ждем больших изменений, хотя волатильность будет оставаться высокой. Вероятность замедления роста занятости в августе способна сохранить шансы на рост ставки ФРС в сентябре на 50 б.п., что рынки могут воспринять позитивно.