ИНФЛЯЦИЯ В США НЕДОСТАТОЧНО СНИЖАЕТСЯ ЧТО СЛУЧИЛОСЬ? Вышел о | ЛокоFM

ИНФЛЯЦИЯ В США НЕДОСТАТОЧНО СНИЖАЕТСЯ

ЧТО СЛУЧИЛОСЬ?
Вышел отчет об инфляции в США в июле. Цены снизились с 9,1 до 8,5% в годовом выражении. Ключевой вклад за ценами на топливо, которые упали на 4,6% против роста на 7,5% в июне.

Более важный для ФРС параметр - помесячная базовая инфляция, продолжил рост, но более медленным темпом: на 0,3 против 0,7% в июне. Цены замедлились лишь в самых перегретых сегментах - транспорте и поддержанных автомобилях. Во многом динамика повторяет апрельские данные, после которых в мае инфляция разогналась с новой силой.

ЧТО МЫ ДУМАЕМ?
Для рынков это надежда на то, что ФРС не так сильно поднимет ставку в сентябре: на 0,5%. Мы думаем, что риск ее агрессивного роста: на 0,75-1%, сохраняется. Вместе с сильным отчётом по занятости снижение инфляции слишком слабое и неравномерное, чтобы повлиять на риторику ФРС. Финальную точку поставят данные по занятости и инфляции в сентябре, которые рынок увидит за пару недель до сентябрьского заседания ФРС.

Мы сохраняем тактику на рынке акций, в которой длинные позиции страхуются короткими продажами. Считаем, что текущий рост рынка - ралли на падающем рынке, и осенью нас ждёт новая волна снижения.