БУДЕТ ЛИ РЕЦЕССИЯ В США? Во втором квартале произошла смена | ЛокоFM

БУДЕТ ЛИ РЕЦЕССИЯ В США?

Во втором квартале произошла смена парадигмы. Надежды на стабилизацию роста цен и возможность избежать стагфляции сменились опасениями дальнейшего роста инфляции, жесткой политики ФРС и неизбежной рецессии, как в 70-х.
Прогнозы по инфляции выросли до 8-10% для США и развитых стран.
Поэтому ФРС готов к жесткой политике, чтобы вернуть контроль над ростом цен.
Рынок все больше верит в неизбежность рецессии: банки и аналитики оценивают ее вероятность в 30-40%, хотя модели ФРС пока лишь в 5-7%.
Итог - падение всех классов активов в первом полугодии усилилось.

ЧТО МЫ ДУМАЕМ?
Не считаем, что нас ждет повторение великой инфляции, как в 70-е. ФРС и другие регуляторы смогут с ней справиться.
Многое зависит от сырьевых цен: сейчас это ключевой драйвер инфляции, но во всех предыдущих рецессиях сырьё быстро дешевело. Влияние сырья на инфляцию может пройти пик во втором полугодии, после чего возможно ее резкое снижение, что приведет к замедлению общей инфляции. Высокие ставки и рост цен бьют по потреблению и рынку жилья, кредитованию, ужесточается и бюджетная политика.
Экономика США может опереться на сильный рынок труда и рост зарплат, минимальную за 20 лет долговую нагрузку американцев и запас сбережений, сделанных в пандемию.
Основной риск для американских акций – снижение прогноза прибылей компаний. Но текущие прогнозы по номинальному ВВП могут позволить американским компаниям снижать прибыли не так драматично. А это один из основных показателей для инвесторов.

ЧТО ДЕЛАТЬ ИНВЕСТОРАМ?
Все еще осторожно подходить к американскому рынку, тщательно выбирая акции для инвестиций.
Интересные возможности можно так же искать на развивающихся рынках, в том числе странах-экспортерах сырья.