Банк Англии призвал начинать готовиться к отрицательным ставка | Лесков

Банк Англии призвал начинать готовиться к отрицательным ставкам

Вчера Комитет по монетарной политике Банка Англии объявил, что банки должны подготовить свои системы к отрицательным процентным ставкам в течение 6 месяцев. Сейчас процентная ставка в Великобритании находится на уровне 0.1%. Вероятность негативных процентных ставок в Англии становится все выше.

Поможет ли это Англии решить проблемы экономического роста и инфляции? Как показывает практика других стран — нет.

Я уже писал про то, что политика отрицательных процентных ставок лучше работает в теории, чем в реальной жизни.

• При негативных ставках вы доплачиваете, за то, чтобы дать деньги в долг. При адекватно функционирующей экономике проценты платят вам.

• Отрицательные ставки не помогают достичь ни экономического роста, ни инфляции. Хорошие примеры — Европа (отрицательные ставки с 2014) и Япония (с 2016), где рост рост ВВП и инфляции находится ниже 2% уже более 4 лет.

• Они также создают неэффективную банковскую систему. При негативных ставках банковский сектор торгуется значительно ниже балансовой стоимости (book value).

• Более того, негативные ставки способствуют росту зомби-компаний. Это компании, которые не генерирует достаточную операционную прибыль для оплаты процентных расходов по своим долгам (interest expense) в течение трех лет подряд. Распространение зомби-компаний негативно сказывается на долгосрочном здоровье экономики.