Продолжая тему золота, один из лучших способов инвестировать | Лесков
Продолжая тему золота, один из лучших способов инвестировать в него – это купить акции Franco-Nevada ($FNV). Про эту компанию я впервые написал чуть больше года назад. С того момента канал стало читать гораздо больше людей, поэтому есть смысл упомянуть её еще раз.
FNV зарабатывает выручку в форме роялти, которое зависит от доходов золотодобывающих компаний. Franco-Nevada не занимается разработкой месторождений, добычей золота и геологоразведкой. FNV можно сопоставить с ETF (биржевой фонд).
По сравнению с традиционными золотодобывающими компаниями, FNV имеет более предсказуемые денежные потоки и не подвержена многим операционным рискам. FNV также платит дивиденды и имеет возможность участвовать в разработке новых месторождений. То есть, компания может увеличивать выручку и улучшать свою операционную деятельность даже когда золото не растет.
Рыночная капитализация компании - $28 млрд. За 12 месяцев, оканчивающихся 30 сентября 2021, выручка составила ~$1.3 млрд, а маржа по EBITDA - 80%. При этом у компании всего 40 сотрудников. Для сравнения: крупнейшая золотодобывающая компания США Newmont Corp. ($NEM) имеет ~14,000 сотрудников и капитализацию в $46 млрд. При этом EBITDA маржа гораздо ниже и составляет 48%.
Золото - 57% от общей выручки FNV, серебро - 14%, платина - 6%, нефть, газ и сжиженный природный газ – 15%. Географически 56% выручки поступает из Латинской Америки и Мексики, 20% из США, 15% из Канады и 9% из остальных стран (в основном Австралии и стран Африки).
На графике ниже изображены цена акций Franco-Nevada, The S&P/TSX Global Gold Index (включает в себя крупнейшие золотодобывающие компании), и цена золота за последние 12 лет.
