​​​​Почему грядущая инфляция может быть серьезной? Одна из т | Лесков

​​​​Почему грядущая инфляция может быть серьезной?

Одна из трех важнейших причин — это цены на энергоносители: нефть и газ, а также уголь. Двумя другими факторами инфляции являются (1) цены на другие важнейшие сырьевые товары и конечно же (2) неконтролируемая денежно-кредитная политика.

Энергоносители — это ключевые сырьевые товары в любой стране. Цены на энергоносители отражены во всех товарах и услугах, а не только в электричестве и отоплении домов. Без них невозможно произвести сталь, пластик, алюминий, медь, цемент, литий, солнечные батареи, микрочипы для машин и т.д.

Важно понимать, что текущая ситуация на рынке нефти и газа – это структурный дефицит. Он произошел из-за снижения расходов на геологоразведку. Как видно на графике ниже, мировые энергетические компании уже более 7 лет сокращают капитальные затраты. Это началось в 2014 году, когда нефть упала ниже $100. Компаниям просто не понравилась ожидаемая окупаемость инвестиций при таких ценах.

Главная проблема в том, что физически невозможно существенно увеличить добычу нефти в краткосрочной перспективе. Добывать нефть — это не то же самое, что открыть водопроводный кран. Поэтому я считаю, что цены на энергоносители продолжат расти. Как следствие, инфляция останется высокой.

Перевод Horizon Kinetics. Оригинал материала.