Обвал защитных активов. Почему это плохо и где теперь инвестор | LEON Family Office

Обвал защитных активов. Почему это плохо и где теперь инвестору пересидеть кризис

На прошлой неделе фондовый рынок пережил неприятный сюрприз: резко просели защитные акции. Котировки сразу двух ритейл-гигантов упали до минимума за 25 лет. Сначала на 11,5% обвалились акции Walmart, что стоило компании $50 млрд капитализации. Затем 25% потеряли бумаги Target.

Таким образом инвесторы отреагировали на отчетность компаний за I квартал 2022 год, пишет Артем Калинин, управляющий активами Leon Family Office в статье в “Московских новостях”. Рынку не понравилось то, что у компаний резко сократилась прибыль, и то, что Walmart и Target снизили прогнозы.

“No place to hide”. То, что упали такие защитные активы, как Walmart и Target, говорит о том, что на рынке практически не осталось бумаг, в которых можно безопасно пересидеть новую турбулентность.

Как бы ни грозилась ужесточением политики в ФРС, инвесторы смотрят на реальные цифры — рост прибыли компаний и их прогнозы.

Ритейл всегда считался надежным бизнесом, поскольку каким бы ни был кризис, спрос на товары первой необходимости стабилен. Однако сейчас выяснилось, что затраты у компаний выросли — на логистику и персонал на фоне растущей инфляции, а переложить эти траты на потребителя не получается. Так резко повысить цены компании не могут.

Мнение LEON

Как поясняет Калинин, прибыль компаний играет такую важную роль, поскольку она помноженная на мультипликатор P/E и есть цена акции. Сейчас рынок неприятно удивился. Цифры у ритейлеров слабые, значит фактор прибыли может начнет работать в минус. И рынку расти будет не на чем.

Это лишний аргумент в пользу того, что сейчас рынок акций входит в “медвежий” период. В такой ситуации покупать на долгосрок – крайне рискованное занятие. Любые покупки должны носить, скорее, тактический характер, то есть быстро купил на сильной просадке и быстро продал на отскоке.