2022-08-18 12:56:13
17.08.1998 - важная дата в нашей современной истории(рубрика «вопросы от подписчиков»)
К нам часто поступают вопросы, что такое дефолт, грозит ли он нашей стране и какие от этого могут быть последствия. Чтобы прояснить ситуацию для наших подписчиков мы решили обратиться к истории.
24 года назад в России случился
дефолт - нарушение платежных обязательств заемщика перед кредитором или неспособность отвечать по своим долговым обязательствам.
(Этот термин означает отказ от долговых обязательств, является синонимом понятия «банкротство», но как правило, его используют, имея в виду отказ правительства или муниципальных властей от своих долгов).
Давайте вспомним, почему он случился, какие выводы были сделаны и возможно ли повторение событий тех лет в текущей реальности и в будущем.
После распада СССР Российская Федерация на протяжении 1990-х годов постоянно испытывала финансовые трудности, и, чтобы как-то решать бюджетную проблему, государство начало брать в долг,
но не сразу, эмитировав госдолг в ГКО - Государственные Краткосрочные Облигации.
Причинами острого дефицита бюджета стали снижение нефтегазовых доходов (НГД), падение производства и, как следствие, очень низкий сбор налогов.
Чтобы как-то выходить из этого положения, Правительством страны было принято решение включить
«печатный станок
», однако
«лечение
» печатанием денег вылилось в
гиперинфляцию. Гиперинфляцию притормозили проведенной
деноминацией (убрали три нуля) и остановили печать денег.
Далее у России оставались следующие варианты пополнения бюджета:
продажа дорогих активов;
повышение налогов (что было невозможно сделать в стране, в которой почти никто не платил налоги);
взять в долг у других государств и своего населения.
Выбор Правительства был сделан в пользу заемных средств по схеме:
государство берет в долг;
инвестирует средства в крупные промышленные предприятия и госкомпании;
крупный бизнес генерирует денежные потоки и платит в казну налоги и дивиденды;
государство платит купоны по ГКО.
Но план был изначально обречен на провал, поскольку рыночная экономика в стране только зарождалась, опыта у «нового» Правительства попросту не было (достаточно вспомнить периодичность его сменяемости в те годы) да и в целом, экономика была на дне, а значит никакое предприятие не может зарабатывать деньги быстро и много!
И получилось то, что получилось -
заемные средства шли не на развитие промышленного производства и индустрии, а на бюджетные расходы, деньги тратились, а по долгам платить нужно и решалось это очередным займом.
Вторым выпуском ГКО платили по первому, третьим за второй и так далее,
в итоге государство набрало долгов столько, что не могло и не хотело больше занимать, чтобы оплачивать свои обязательства - Россия превратилась в одного из крупнейших должников в мире!
На фоне девальвации курса рубля, снижения НГД, производства и сбора налогов внутренний валовой продукт сократился втрое, в августе 1998 года одномоментно рухнули все несущие конструкции бюджетной и кредитно-денежной системы России и было принято решение признать
дефолт Что положительного?
Позитивными последствиями того кризиса можно считать:
«перезагрузку» российской экономики и в дальнейшем повышение ее конкурентоспособности;
«оздоровление» государственной политики;
малый бизнес осознал свою значимость и стал развиваться;
помимо сырьевой модели в стране начали развиваться другие отрасли экономики, которые ранее замещались импортом.
Какие выводы сделаны и возможен ли дефолт в будущем?
Размеры внешних и внутренних долгов должны быть в пределах разумного и иметь низкие значения, а также обязательно обеспечены резервами.
Справочно: именно поэтому в России в 2004 году был создан
Стабилизационный фонд, который в 2008 году был разделен на
Резервный фонд и
Фонд национального благосостояния, которые в 2018 году были объединены в последний.
В заключении: полученный опыт в будущем не позволит в России произойти дефолту, поскольку долгов на государственном уровне немного и все они перекрываются ранее созданными резервами.
1.5K viewsedited 09:56
К
