Бриф о главном   Насыщенная неделя отчетов в США и Великобрит | KROSHNYI_expertchannel💬🔝

Бриф о главном
 
Насыщенная неделя отчетов в США и Великобритании конкурирует с решениями по ставкам ФРС и Банка Англии. Будет ряд данных первого уровня: занятость в США, ВВП Q3 и CPI еврозоны. Недавнее ралли в рисковых активах, похоже, замедляется, и судьба рынков будет зависеть от развития этих событий.

За последнюю декаду 10-летние ставки США скорректировались на 30-40 б.п. вниз, а акции перешли к росту. Высказывания членов ФРС о темпах ужесточения дали новую надежду в разворот политики, а снижение цен на жилье добавило масла в огонь (писал тут https://t.me/KROSHNYI_expertchannel/1217)
Но признать некоторое смягчение экономических цифр и при этом удержать финансовые условия от ослабления будет сложной задачей. И ФРС должна быть к ней готова. ЦБ не захочет повторить ошибку июльского заседания: когда ставки упали, а акции после этого заметно выросли. Борьба с инфляционным «топливом» далека от завершения, и ФРС нужно, чтобы рынки это отразили.
Поскольку инфляция все еще слишком высока, а баланс на рынке труда перекошен в сторону еще большего роста зарплат, на этой неделе ожидайте жесткого послания на заседании FOMC - до 4%, но без обещания обеспечить еще одно повышение ставки на 75 б.п. в декабре. Прогноз до следующего заседания может измениться после выхода еще двух отчетов ИПЦ и платежным ведомостям.
По мере того, как ФРС будет продолжать повышать ставки, более сложная динамика спроса/предложения будет продолжать также толкать срочные ставки вверх. Казначейство США по-прежнему имеет большой дефицит, который необходимо финансировать, а крупнейшие покупатели облигаций - ФРС, иностранные фонды и домохозяйства - по разным причинам превратились в продавцов. Тенденция к большему повышению ставок сохраняется.
И главное. Ралли в связи с промежуточными выборами США 8 ноября в разгаре, рынок ожидает новой большой волны. Но не стоит обольщаться, даже если GOP (республиканцы) получат контроль над Конгрессом. Простое повышение/понижение %% ставок НЕ будет определять направление инфляции. То, что происходит сегодня с мировой экономикой, имеет мало общего с политикой США.

Что имеем по факту на начало ноября:
Пауэлл не повернет (и он действительно не может)
Цены на нефть будут расти (война продолжается и, возможно, масштабируется)
Ближний Восток CША увеличивать добычу (т.е. спасать США) не будет
Нефтяные компании увеличивать добычу также не будут (и ни один президент не может заставить их это сделать)
Глобальные цепочки поставок блокируются (отчасти из-за Китая)
Спрос превышает предложение, удорожание конечной продукции подливает масла в огонь (инфляция неизбежна)
Растущая нехватка воды и глобальные засухи (их влияние на сельскохозяйственное производство)
Если все суммировать, то инфляционный холм, который пытается покорить Пауэлл, все еще полностью смазан. У него нет выбора. Более высокие ставки на более длительный срок.
 
Ключевое по датам
31 октября
Еврозона ► ИПЦ. ВВП
Отчеты ► Global Payments #GPN, Arista Networks #ANET, Avis Budget Group #CAR, Loews #L
 
1 ноября
США ► Открытые вакансии. PMI ISM
Отчеты ► NXP Semiconductors #NXPI, AMD #AMD, Electronic Arts #EA, Uber #UBER, Pfizer #PFE, Devon Energy #DVN, Simon Property #SPG, H&R Block #HRB, Airbnb #ABNB, AIG #AIG, Yum China #YUMC
 
2 ноября
США ► Целевая ставка ФРС/пресс-конференция. Занятость в несельскохозяйственном секторе ADP
Отчеты ► QUALCOMM #QCOM, Humana #HUM, CVS Health #CVS, eBay #EBAY, Zillow #ZG, Yum! Brands #YUM, Roku #ROKU, Robinhood Markets #HOOD
 
3 ноября
Великобритания ► Целевая ставка BoE
Отчеты ► ConocoPhillips #COP, Cigna #CI, Starbucks #SBUX, PayPal #PYPL, Barrick Gold #GOLD, Restaurant Brands #QSR, Kellogg #K, Marriott International #MAR, MGM Resorts #MGM, Warner Brothers Discovery #WBD, Crocs #CROX, Expedia #EXPE, Coinbase #COIN
 
4 ноября
США ► уровень безработицы, занятость, средняя зарплата
Отчеты ► Duke Energy #DUK, Cardinal Health #CAH

Больше тут @KROSHNYI_expertchannel

#аналитика #экономика #отчетыкомпаний