Капитал на коленке

2023-02-08 19:00:59 Китай официально приступил к реформе системы IPO в рамках своей политики по либерализации финансовой системы страны

Изменения помимо всего прочего призваны восстановить пошатнувшееся доверие инвесторов к китайскому фондовому рынку после ужесточения регулирования интернет-компаний и финтеха в последние годы.

Власти Китая обещают дать большую свободу рынку в принятии решений. Так, в соответствии с новой системой регулирующие органы потеряют право выдавать разрешения на проведение IPO компаниями, а основной центр принятия решений переместится на фондовые биржи. Как ожидается, это упростит процедуру выпуска акций и предоставит компаниям и инвесторам больший контроль над ценообразованием и сроками проведения IPO. Впервые данная концепция была предложена правительством еще в 2013 году, а пилотная схема заработала в Шанхае в 2019 году, и вот теперь, наконец-то, началась всеобъемлющая реформа.

Интересны оценки этого события со стороны китайских и западных аналитиков. Все они отмечают важную роль, которую призван играть фондовый рынок в экономическом развитии Китая на новом этапе. Так, главный экономист инвестиционной компании из Гонконга Pinpoint Asset Management Чжан Чживэй заявил, что реформа будет способствовать стимулированию притока частных инвестиций в новые отрасли экономики и достижению технологической независимости в будущем. А аналитики Citi отмечают, что более быстрый, чем ожидалось, переход к реформированию фондового рынка страны объясняется, прежде всего, «насущной необходимостью» в предоставлении компаниям новых инструментов привлечения капитала за пределами каналов банковского кредитования. Открыть/Комментировать

2023-02-07 18:55:15 Как цифровой рубль изменит экономику России?

Введение цифрового рубля – жаркий топик будущего развития монетарной системы России. Ведь другие страны, как Китай, например, активно внедряют цифровую валюту в экономику своих стран.

ЦБ РФ начал разработку цифрового рубля ещё осенью 2020 года. В 2023 году планируется масштабная инновация платёжной системы, где цифро-рубль должен стать третьей формой денег наряду с наличными и безналичными рублями.

Как это повлияет на нас?

Формально, всё очень просто. Если цифровой рубль найдёт широкое применение, то банки потеряют одну из статей своей прибыли от межбанковских комиссий при проведении операций с помощью карт. Сумма потерь может доходить до 50 млрд руб.

При этом ретейлеры будут выигрывать до 80 млрд руб. в год за счёт уменьшение стоимости переводов. Скорее всего, увеличенная прибыль будет потрачена на развитие бизнеса или предоставления доп. услуг для потребителей.

Но есть и ложка дёгтя в бочке мёда – если банки потеряют доходы от транзакций, то потребители могут остаться без кешбэка, начисляемого за покупки, так как он выплачивается из средств, которые банки получают в качестве дохода от проведения безналичных платежей картами

Везде есть свои плюсы и минусы. Открыть/Комментировать

2023-02-06 19:20:18 Что будет с курсом рубля после новых санкций на нефтепродукты?

В этом месяце аналитики валютного рынка ожидают довольно широкого коридора для курса рубля к доллару – от 65 до 76 рублей. Главная причина – резкое увеличение продажи юаней на бирже.

Минфин на днях объявил, что что с 7 февраля по 6 марта ЦБ продаст китайскую валюту на 160,2 млрд руб. Ежедневный объем продаж юаня составит 8,9 млрд руб. Это почти в три раза больше чем в январе.

Таким способом Минфин и ЦБ рассчитывают компенсировать падение доходов бюджета от санкционного снижения долларовых поступлений. Как раз вчера начали действовать санкции на экспорт российских нефтепродуктов – запрет на их морские поставки в ЕС, а также ценовые потолки, которые установлены Евросоюзом и G7. В отличие от нефти, бензин и дизельное топливо до сих пор продавались на Запад практически без дисконта.

Эксперты ожидают, что операции с юанем заметно повлияют на рынок и дадут рублю примерно 3-4% поддержки. Возможно, в феврале курс даже стабилизируется на уровне 70 рублей за доллар. Открыть/Комментировать

2023-02-05 18:50:13 В России зафиксировали рекордно высокую скрытую безработицу

Скрытая безработица (то есть когда люди официально трудоустроены, но по факту сидят дома) в России достигла 13 % – это рекорд последних восьми лет.

В общей сложности без работы сидят 4,6 млн россиян. Эти люди находятся либо в простое, либо в отпуске за свой счет. Пик пришелся на середину осени 2022 года. Тогда отправленных по домам прибавилось на 730 000.

Для сравнения: по данным Росстата, в РФ самая низкая в истории официальная безработица – 3,9 %. Однако такого показателя удалось добиться благодаря мобилизованным гражданам (около 300 000 призванных) и эмигрантам (примерно 1 млн человек), говорят эксперты.

Рекордные показатели скрытой безработицы – в автопроме, рухнувшем за год на 79 % из-за ухода международных брендов. К концу года в этой отрасли 27,1 % сотрудников находились в простое, а еще 8,4 % работали по усеченному графику. Практически каждого пятого в отпуск за свой счет отправили производители продуктов питания (17,9 %), химзаводы (17,9 %) и фармацевтические предприятия (17,8 %).

Санкции – не единственная причина сокращения производства. 42 % российских компаний малого и среднего бизнеса сократили выручку за последний год. При этом половина предпринимателей считает, что всему виной снижение платежеспособности населения. Открыть/Комментировать

2023-02-04 18:45:17 Нефтегазовые доходы России рухнули до минимума с пандемии

В январе Минфин получил 425,5 млрд рублей нефтегазовых доходов. По сравнению с декабрем поступления стали меньше на 55%, а если сравнивать с январем-2022 – на 47%. Это антирекорд с августа 2020 года.

Доходы от нефти, включая налог на добычу и пошлину на экспорт, просели на треть по сравнению с декабрем – до 388,5 млрд рублей. Газовые налоги упали почти в пять раз, до 115,4 млрд рублей после того, как «Газпром» завершил уплату в бюджет разового прошлогоднего платежа на 1,2 трлн рублей и сократил прокачку газа в ЕС до минимума с конца 1980х годов.

И наконец, cредняя цена российской нефти Urals в январе составила лишь $49,5 за баррель – на $20 ниже, чем закладывал в свои проектировки Минфин, и в 2,3 раза меньше, чем нужно, чтобы доходы правительства покрыли все расходы.

При текущих ценах бюджет недоберет как минимум 2,5 трлн рублей от нефти и газа, а его дефицит превысит 5 трлн рублей. Если же скидки на российскую нефть и падение газовых доходов увеличатся из-за новых санкций, дыра в бюджете может раздуться ещё втрое. Открыть/Комментировать

2023-02-03 19:20:11 Осторожно, шринкфляция: молочные заводы прячут рост цен

Российские производители молочной продукции чаще начали указывать на упаковке молока, сливок или кефира его вес, а не объем. Большинство потребителей не догадываются, что килограмм молока меньше, чем литр.

Традиционно в России на упаковке жидких товаров указывают объем, а не вес. Но с Нового года упаковок молока и кефира с надписью «1 кг» в рознице стало больше. Между тем, объем 1 кг молока составляет не 1 л, а около 970 мл. Выгода для производителей – 3%. Расчет на то, что покупатель ничего не заметит и заплатит привычную сумму за меньший объем товара.

Саму упаковку производители молочных продуктов начали уменьшать после кризиса 2008-2009 годов – тогда на прилавках появились упаковки от 920 до 985 мл. В 2019 году в рознице стали продаваться куриные яйца в упаковках по девять штук вместо десяти. Кондитеры со временем снизили массу шоколадных плиток со 100 г до 80–90 г, вес банки растворимого кофе уменьшился с 95 г до 85 г, корма для домашних животных стали продаваться в упаковке 75 г вместо 85 г.

На Западе такое явление в ходу еще с 1970-х. Называется «шринкфляция» (от слова shrink – сжиматься). Считается, что разница в 30-50 мл или 10 грамм для потребителя несущественна. А вот рост цен люди сразу замечают и возмущаются. Открыть/Комментировать

2023-02-02 18:35:09 В 2022 году ветровая и солнечная энергия впервые стали основными источниками электрогенерации в ЕС

Согласно данным аналитического центра Ember, на ветровую и солнечную энергию пришлись рекордные 22,3% объема произведённой электроэнергии в ЕС в 2022 году. Эти источники впервые обогнали ядерную (21,9%) и газовую (19,9%) энергию.

По мнению аналитиков, это помогло Европе избежать затрат на газ на €10 млрд и пережить так называемый «тройной кризис», вызванный ограничениями на поставки российского газа, падением объемов выработки гидроэнергии из-за засухи и неожиданными перебоями в атомной энергетике.

Ожидается, что в 2023 году рост ветровой и солнечной энергетики продолжится, а гидроэнергетика и атомная генерация, вероятно, восстановятся. В результате производство электроэнергии на ископаемом топливе, по прогнозам, может упасть на беспрецедентные 20% в 2023 году, что вдвое больше предыдущего рекорда годового падения, зафиксированного в 2020 году.

При этом примечательно, что уголь, которым в 2022 году некоторые европейские страны пытались заменить ископаемое топливо из России, в итоге сыграл не столь значительную роль, как ожидалось. Ведь только шестая часть падения объемов генерации в атомной и гидроэнергетике в 2022 году компенсировалась за счет угля.

Энергетический кризис «несомненно ускорил энергопереход в Европе», – отмечают аналитики, предупреждая, что «изменения грядут быстро, и все должны быть к этому готовы». И Россия тоже. Открыть/Комментировать

2023-02-01 18:45:13 Китай, Турция и ОАЭ присоединились к санкциям против российских банков

Страны, которые Россия считает «дружественными», полностью поддерживают санкции Запада в отношении российских банков.

Так, в Китае крупнейшие госбанки – Bank of China, ICBC, China Construction Bank – отказываются принимать платежи от российских контрагентов, которых отключили от SWIFT.

Строго соблюдают санкции и турки: они отказываются открывать корсчета в лирах включенным в черные списки российским банкам. И даже в ОАЭ, куда российские компании массово переводят бизнес в попытке спрятаться от санкционных ограничений, также возникают проблемы. Местный ЦБ не позволяет в полной мере заменить доллары США дирхамами при товарообороте с Россией.

Последняя страна из "дружественных", которая еще как-то держится в этом плане - Сербия. Но уже и там члены правительства публично заявляют, что не исключают присоединения к санкционному режиму против России.

Дружба дружбой, а к бизнесу все эти сантименты отношения не имеют. Если Китаю, Турции и ОАЭ выгоднее иметь хорошие отношения с Западом, никакая «идеологическая близость» на уровне политического руководства для дела роли не играет. Открыть/Комментировать

2023-01-31 19:10:00 Прибыль банков РФ в 2023 году может превысить 1 трлн руб. если не произойдет новых потрясений, – заявили на днях в Банке России.

Одновременно мы также узнали, что за вторую половину 2022 года прибыль банков превысила показатели 2021 года, при этом только в декабре она составила 342 млрд руб. (что в 2 раза больше, чем в декабре 2021 г.)

Хорошо бы разобраться, а что это значит для экономики?

• Во-первых, эта прибыль получена банковской системой, в которой более 70% банковских активов принадлежит государству. Один лишь Сбербанк за год показал чистую прибыль в 300 млрд руб. То есть фактически, когда мы говорим о прибыли российских банков, речь в конечном итоге идет о прибыли госсектора с определенными признаками монополистического поведения.

• Во-вторых, а за счет чего получен такой рост прибыли во второй половине года? С одной стороны, было и снижение отрицательной валютной переоценки, и ряд других факторов, но куда интереснее другое. Как сообщает ЦБ, по итогам 2022 года чистые процентные и комиссионные доходы у банков даже выросли относительно 2021 года – на 2,9 и 5,7%. То есть получается, что на фоне ухудшения ситуации в экономике и снизившейся доступности кредитования банки умудрились заработать на клиентах за счет процентов и комиссионных больше, чем в куда более спокойные времена.

Какая-то все-таки странная ситуация получается. В сложный экономический период не банки работают для экономики, а экономика – для банков. Где тут, например, социальная функция госбанков? Возьмем для сравнения все сектора экономики, производящие машины и оборудование разных типов: компьютеры, электронные и оптические изделия, электрооборудование, транспортные средства и все прочие машины и оборудование. Так вот в прошлом году все эти отрасли в совокупности получили прибыль за январь-октябрь (согласно последним имеющимся данным Росстата) в размере всего 313,3 млрд руб., что более чем на 25% меньше, чем годом ранее.

Путь к импортозамещению тем временем лежит несколько в другой плоскости – когда аппетиты финансового сектора ограничиваются и подчиняются потребностям развития реального производства. Открыть/Комментировать

2023-01-30 19:25:14 Зачем Россия снова увеличила экспортные квоты

Россия из кризиса на рынке удобрений пытается извлечь выгоду. Пока получается. Правительство снова увеличило экспортные квоты: в январе-мае можно будет продать 12 млн тонн минеральных удобрений. Все – за пределы стран Евразийского экономического союза (ЕАЭС).

Сколько получит каждая дружественная страна, решает Минпромторг.

На удобрениях Россия в 2022 году заработала, оценочно, почти $20 млрд. Экспортная выручка выросла почти на 70%. И это при том, что физический объем экспорта снизился на 15%.

Продаем меньше – зарабатываем больше. Мечта экспортера! Часть товара, правда, осталась невостребованной – ее-то в 2023 году и продадут дополнительно.

Невзирая на дороговизну, российские удобрения бойко покупает страны в двух частях света.

В Азии – Китай, Индия, Пакистан, Малайзия, Индонезия. В Латинской Америке – Бразилия и Аргентина. Причем платить за импорт «дружественные» страны готовы России в любой валюте – хоть в юанях. Ведь поля лозунгами не удобришь. Открыть/Комментировать