Закон о властиДавайте посмотрим, как генерируются доходы. В предприятии существует концепция под названием «Закон о власти», при которой большая часть доходов фондов создается за счет очень небольшого (иногда одного) вложения. Все дело в инвестировании в «победителей хоум-рана». Крупных победителей очень мало.
Dough Ventures обычно нацелены на 10% акций компаний, которые они инвестируют. В среднем они выписывают чеки на сумму 1,0–1,5 млн. Долларов США для компаний с оценкой до получения денег 8–12 млн. Долларов США. Предположим, что во всем портфеле Dough Ventures принадлежит 10% акций всех компаний. Перенесемся на 5–10 лет: портфель становится зрелым, и успешные компании выходят на IPO или через M & A. Какова должна быть общая стоимость выхода из портфеля предприятия, чтобы достичь целевого показателя доходности в 300–400 миллионов долларов? Ответ составляет 3-4 миллиарда долларов; 10% от этого значения составляет 300–400 миллионов долларов.
Возвращаясь к Закону о власти, по статистике, 10% портфеля будут являться драйверами возврата средств. Для типичного портфеля из 20–30 компаний на фонд 2–3 компании получат все выгоды. Для портфеля Dough Ventures эти 2–3 компании должны стоить по 1–2 млрд долл. Каждая, возвращая в фонд 100–200 млн долл. За инвестицию.
