ИНВЕСТИЦИИ

2022-12-26 10:08:56 Объём торгов на Мосбирже пересёк отметку в 1 квадриллион рублей

За 11,5 месяцев общая сумма торгов на биржевой площадке Москвы пересекла отметку в 1 квадриллион рублей. Новостью об этом поделился Юрий Денисов, возглавляющий правление Мосбиржи. По его словам, за весь 2021 год объем торгов едва добрался до этой отметки. Сейчас у площадки есть еще две недели, чтобы повысить годовой результат.

Одной из главных особенностей торгов на Московской бирже в текущем году стало увеличение интереса к национальным валютам. Они пришли на смену евро и доллару, популярность которых в 2022 году стремительно падает. Доля валют дружественных государств в спот-операциях составила более трети от всех проведенных в этом разделе торгов. Годом ранее этот показатель не превышал 0,5%. Торги китайской валютой с околонулевых показателей выросли в 41 раз, в рублем Беларуси стали торговать в 110 раз больше. Доля, которую занимает доллар, упала с 85% до 42%.

В течение года Московская биржа расширяла списки доступных валют. На торгах появились сумы, драмы, сомони, сомы и рэнды. В следующем году список Мосбиржи может пополнить фунт Египта, манат Азербайджана и дирхам ОАЭ.

В начале следующего года на бирже появится торговля акциями во внебиржевом режиме. Для реализации этого проекта будет использована база фондового рынка. Кроме того, биржа запустит торги палладием и платиной в рублях, введет новые индексы и фьючерсные контракты. Открыть/Комментировать

2022-12-23 14:14:59 Разбор мировых экономических кризисов: кризис 2022-2023 гг.

Последствия мирового экономического кризиса обещают быть самыми серьезными, и степень озабоченности этим вопросом в мире подчеркивает, в том числе, Нобелевская премия по экономике 2022 года, выданная за исследование финансовых кризисов.

Центральные Банки в настоящее время не имеют большого пространства для маневра. Из-за галопирующей инфляции им приходится повышать процентные ставки или держать их на прежнем уровне. Кстати, стоит отметить, что столь стремительный рост цен — редкость в новейшей экономической истории мира. Как отмечают авторы Годового экономического отчета Банка Международных Расчетов за 2022 год, глобальная инфляция обычно была низкой на протяжении последних полутора веков.

Хотя в настоящее время трудно представить повышение процентных ставок до уровня Волкера, ужесточение денежно-кредитной политики стало реальностью в большинстве развитых стран. Все условия экономического кризиса соблюдены, поэтому встает закономерный вопрос, чем это закончится.

Аналитики Банка Международных расчетов проанализировали годы мирового экономического кризиса и случаи ужесточения денежно-кредитной политики в 35 странах в период с 1985 по 2018 год: примерно в половине из них причины мирового экономического кризиса заключались в ужесточении кредитно-денежной политики. Как правило, эти случаи коррелировали с высоким уровнем долга по отношению к ВВП. Также одной из причин называлась милитаризация экономики.

Суть экономических кризисов такова, что они затрагивают все страны, поэтому развитие экономического кризиса можно наблюдать на глобальном уровне. Обратимся к уровню долга: в секторе домохозяйств он рос с 2000 по 2010 годы, затем начал снижаться, хотя все еще находится выше уровня двухтысячных. В случае нефинансовых корпораций шкала долга также находится на одном из самых высоких (хотя и не самом высоком) уровней с 2000 года.

Что касается государственного долга, то с 2009 года мы фиксируем систематический рост в глобальном масштабе. В сентябре 2008 года он составлял 69,3% ВВП, достигнув в декабре 2020 года пика в 135%, после резкого скачка. К концу 2021 года долг снизился до 119,9% мирового ВВП.

Все это говорит о том, что в мире появляется все больше сигналов глобального экономического кризиса. Многие эксперты, включая CNN, предлагает думать не о том, наступит ли рецессия, а о том, когда она наступит.

С ними согласен и Ned Davis: по данным исследовательской компании, вероятность глобальной рецессии составляет 98%. Вероятность рецессии была такой высокой только дважды — в 2008 и 2020 годах, и пока что совсем не понятно, какой выход из экономического кризиса найдут крупнейшие экономики мира. Одно ясно точно: грядущий мировой экономический кризис — главная проблема экономики всего мира. Открыть/Комментировать

2022-12-22 14:04:11 Разбор мировых экономических кризисов: экономический кризис 2008 года

Период экономического кризиса 2007–2008 годов начался с падения процентных ставок, задолго до видимых невооруженным глазом проблем. Федеральная Резервная Система США снижала их 11 раз с мая 2000 года по декабрь 2001 года, с уровня 6,5% до 1,75%. С ослаблением кредитного регулирования процент субстандартных кредитов резко вырос: если в 1990 годы он составлял 2,5%, то в период 2004-2007 годов он увеличивался до 15% ежегодно.

На этом проявление экономического кризиса не закончилось: еще одной горячей точкой оказалась так называемая секьюритизация — практика пакетной продажи различных кредитов (в том числе некачественных) в качестве финансовых инструментов, аналогичных облигациям. Недобросовестные рейтинговые агентства сделали процесс более "надежным", присвоив этим продуктам самые низкие кредитные риски. Почему это стало возможно? Уроки прошлого и причины мирового экономического кризиса 1929 года были забыты: в 1999 году в США смягчили правила принятого в 1933 года закона Гласса-Стигалла, запрещавшего банкам, страховым компаниям и брокерам сливаться.

Так было заложено начало экономического кризиса: когда Федеральная Резервная система начала повышать процентные ставки, с 1,25% до 5,25% — это привело к проблемам с выплатами по ипотечным кредитам. Стоимость финансовых инструментов на их основе также снизилась, что способствовало кризису крупнейших финансовых институтов, символом падения которых стало банкротство компании Lehman Brothers, работавшей на рынке 168 лет.

Экономический кризис в стране распространился из финансового сектора дальше, вызвав глобальные проблемы экономики, а последствия экономического кризиса, такие как снижение темпов экономического роста и рост безработицы — затронули крупнейшие экономики мира.

Мировой финансовый кризис 2008: сходства и различия с кризисом 2022 года

Здесь тоже есть некоторое сходство с нынешней ситуацией: новости экономики мира пестрят заголовками о преобладании низких процентных ставок, предрекая великий экономический кризис. Особенное внимание обращается на страны, где процентные ставки были отрицательными, как в случае с некоторыми странами Еврозоны, или Японией, что 22 сентября провела первую за 24 года валютную интервенцию для укрепления иены по отношению к доллару.

На фоне растущей инфляции во многих странах Япония все еще остается единственной экономикой в мире с отрицательными процентными ставками и заявляет о продолжении свободной денежно-кредитной политики, но вектор абсолютно ясен: в Японии, что еще в прошлом году столкнулась с дефляцией — сейчас наблюдается рост цен до 3% и начинает проводиться несвойственная монетарная политика.

Но есть и очевидные отличия. Мировой экономический кризис 2007-2008 годов был, прежде всего, кризисом финансового сектора, перекинувшимся на реальную экономику. Его источником стало отсутствие регулирования и этики финансовых гигантов.

Нынешние причины экономического кризиса, с другой стороны, связаны с реальной экономикой, и даже политикой. К ним относятся, например, ограничения, введенные китайскими властями в рамках политики "ковид-ноль", приводящие к сбоям в цепочке поставок, энергетическая политика США и стран ЕС и геополитическая напряженность в Европе, связанная с проведением СВО. В сочетании с невозможностью дальнейшего маневра в денежно-кредитной политике (ставки и без того были крайне низкими) — это создает все предпосылки для экономического кризиса. Открыть/Комментировать

2022-12-21 15:36:27 Разбор мировых экономических кризисов: мировой экономический кризис или стагфляция 1970

Нарратив, господствовавший среди экономистов до 1960 годов (включая экономический кризис 1929 года), предполагал невозможность одновременного возникновения инфляции и безработицы. Считалось, что инфляция, порождающая увеличение спроса, приведет к процветанию компаний и увеличению их занятости. В свою очередь, во время рецессии низкий спрос, помимо снижения прибыли компаний из-за роста безработицы, должен был привести к снижению цен, или сдерживанию их роста.

Стагфляция (стагнация в сочетании с инфляцией) и даже слампфляция — замедление темпов роста экономики, связанное с ростом цен, в то время казались невозможными. И все же эти явления проявились в 1970 годы, что привело к слому прежней макроэкономической парадигмы и завело в мировой экономический кризис.

Предкризисная ситуация 1970 годов характеризовалась ростом расходов как на социальные (Великое Общество Джонсона), так и на военные (Вьетнамская война) цели. К этому добавилось то, что 1971 году США отказались от ранее обещанной правительствам других стран возможности обмена доллара на золото, и при этом ФРС сохранило процентные ставки на низком уровне. В то же время арабское нефтяное эмбарго привело к взрыву цен на нефть: в результате баррель сырой нефти достиг беспрецедентного для того времени уровня цен.

Итогом стало то, что инфляция в США увеличилась до 13,5% в 1980 году. Экономический рост замедлился, и в 1980-1982 годах экономика США практически рухнула, а роспись в мировом экономическом кризисе поставили действия Федеральной Резервной Системы под руководством Пола Волкера, решившего поднять процентные ставки выше 19%.

Мировой экономический кризис 1970 годов: сходства и различия с кризисом 2022

Стагфляция 1970 напоминает нынешнюю ситуацию в большей степени, чем любой другой мировой экономический кризис прошлого века. Джонгрим Ха и Айхан Козе, аналитики Brookings, и Франциска Онсорге — ведущий экономист Всемирного Банка, обращают внимание на довольно близкое сходство современной ситуации с экономическим кризисом 1970 годов.

Об этом сходстве свидетельствует, например, рост цен. В 1973–1983 годах глобальный уровень инфляции достигал 11,3% в год: это в три раза больше, чем средние 3,6% годовых в предыдущее десятилетие. Другой точкой соприкосновения является замедление роста и шоки предложения на нефтегазовом мировом рынке. В 1970-х это был нефтяной шок, вызванный арабскими странами, нынешний связан с геополитической напряженностью в Европе и СВО в Украине.

По мнению авторов анализа, нынешние скачки цен на сырьевые товары все-таки меньше, чем в 1970 годы. Более того, глобальная инфляция в 2022 году останется ниже, чем в 1970 годы. Дополнительным преимуществом является текущая политика "обученных" на горьком опыте Центральных Банков.

Другим элементом преимущества является большая гибкость современной экономики по сравнению с ситуацией 1970 годов. Как отмечают авторы анализа, большая экономическая гибкость с менее централизованной планкой заработных плат, а также преобладающем сегодня меньшим финансовым принуждением, позволяют обеспечить более быструю реакция спроса и предложения в секторах, где цены растут особенно быстро, что снижает вероятность спирали заработной платы. Более того, энергоемкость ВВП значительно снизилась с 1970 годов, что сделало экономику более устойчивой от шоков из-за цены на энергоносители.

И все-таки, мы второй раз за 2 года вплотную подходим к обрыву под названием мировой экономический кризис: в последний раз нам помогли вертолетные деньги Дональда Трампа, а сегодня лауреаты Нобелевской премии по экономике доказали эффективность этого метода на практике. Но помогут ли они отвадить глобальные экономические проблемы вновь, особенно если расходуются под руководством Джозефа Байдена совершенно не эффективно? Открыть/Комментировать

2022-12-20 15:12:05 Если вы хотите:
- быть в курсе новостей фондового рынка;
- правильно выбирать компании для инвестиций и опционы;
- общаться с владельцами и управляющими ПИФ;
- постоянно приумножать свой денежный капитал...

То мы ждём вас в нашем закрытом сообществе в телеграме!

Здесь мы обсуждаем возможности, задаём вопросы и получаем ответы, общаемся с брокерами и персональными инвесторами, а также делимся финансовыми инсайдами.

Подписывайтесь на наш канал Открыть/Комментировать

2022-12-20 13:30:17 Разбор мировых экономических кризисов: мировой экономический кризис 1929 года

Восстановление экономики после Первой мировой войны сопровождалось биржевым бумом. Низкие процентные ставки побуждали людей брать кредиты для вложений в маржинальные счета.

Инвесторы полагали, что высокая прибыль продолжится и превысит стоимость процентов по долгу. Подсчитано, что в 1929 году американцы заняли целых 9 миллиардов долларов, чтобы купить акции. Паническая распродажа началась, когда ФРС повысила процентные ставки: крах фондового рынка в июле 1932 года унес за собой всю остальную экономику, а сам фондовый рынок потерял около 80 процентов от своего пика в сентябре 1929 года. Так начался первый экономический кризис в США.

Но что стало причиной повышения ставок? Наблюдая за ситуацией со стороны, спустя практически столетие можно с полной уверенностью сказать, что причины экономического кризиса включают решение президента Герберта Гувера в 1930 году подписать закон Смута-Хоули, вводящий таможенные тарифы на импортные товары.

Как отмечает экономист Дэвид Уилок, тогда глава государства прислушивался к заинтересованным представителям крупного бизнеса и сельского хозяйства, выступавших против притока дешевых товаров из-за рубежа, поэтому петиции сотен экономистов против закона Гувера не сыграли никакой роли: плутократы, лоббировавшие закон, победили. Итогом стало то, что США в 1930 годы получила закрытую экономику, а мировая торговля с 1929 по 1933 год сократилась на целых 2/3.

Мировой экономический кризис 1929 года: сходства и различия с кризисом 2022

Несложно провести параллели между некоторыми решениями Герберта Гувера в мировой экономический кризис 1929 года и нынешнего президента США Джозефа Байдена. Основной из задач последнего на посту президента стало продолжение заложенного еще пятнадцатилетие назад перехода США на "зеленую" энергетику. За все эти годы газо-нефтедобывающая отрасль сократилась до критических отметок, а предприниматели, что могу исправить это положение — не горят желанием осваивать новые месторождения, так как новые ограничения могут быть не за горами, а поиск мест добычи — не обещает быть успешным. При всем этом, на реструктуризацию энергетической отрасли и переход на зеленую энергетику 31 марта 2021 года Джозеф Байден выделил 2 триллиона долларов, и помимо этого — обеспечил инвестиции в зеленую энергетику на федеральном уровне, предполагающие ежегодные дотации отрасли в размере 1,7 триллиона долларов в последующие 10 лет.

Вследствие этого и так страдавшая от нехватки нефти и газа Америка, вынужденная отдавать более половины сланцевого газа в Европу, проедает собственные стратегические запасы. С учетом динамики расходования, исследование Bloomberg предполагает, что стратегический резерв США сократился до 350 миллионов баррелей нефти к октябрю 2022 года — это значения, аналогичные запасам США в 1983 году, на исходе холодной войны. Стоит ли говорить, что скудеющий резерв у первой экономики мира — мощнейший вестник мирового финансового кризиса? Открыть/Комментировать

2022-12-19 15:12:34 Разбор мировых экономических кризисов

Исторический опыт глобальных кризисов показывает, что они имели разные причины и последствия для мировой экономики. Какими были предыдущие рецессии и какие выводы мы можем из них сделать?

Казалось бы, чтобы эффективно предсказывать сроки и последствия грядущего мирового экономического кризиса, сперва нужно обратиться к предыдущей рецессии, так как она, по идее, должна более полно отражать нынешние процессы и особенности в экономике, но на деле это выходит не совсем так...

Серию постов об экономических кризисах мы начнём с самого короткого мирового экономического кризиса в истории — кризиса из-за пандемии COVID-19.

Вспышка пандемии COVID-19 привела к падению фондовых рынков и резкому ухудшению экономических показателей. Однако этот социально экономический кризис оказался особенным, в основном из-за вируса и реакции на него. Из-за того, что коренная причина не была экономической, ограничительным действиям подверглись только поездки/перелеты и контакты между людьми. Крах был быстрым, но снижение числа тяжелых случаев заболеваний и снятие ограничений ускорили и облегчили восстановление экономики.

Конечно, это было бы невозможно без широкого использования фискальных стимулов, но как отмечает Ким Хынчонг из аналитического центра Vadai Club: в данном случае не было ни нарушения баланса спроса и предложения, ни экономической или кредитной стагнации.

Кризис, что должен был стать самым страшным за всю историю, даже в одной из наиболее пострадавших сред, ресторанном бизнесе — сильно затронул только те предприятия, что не успели адаптироваться к изменяющимся условиям спроса и не заложили в свои системы доставку (к началу 2022 года 16% потребителей России в возрасте от 50 лет заказывали еду, в том числе продукты повседневного пользования с помощью доставки), а сами последствия, как отмечает экономист Анастасия Татулова, настигли эти рестораны и кафе только сейчас, спустя два года.

Как этот период выглядит в цифрах? Возьмем в качестве примера политику Федерального Резервного Банка США. Его баланс в феврале 2020 года составлял чуть более 4 триллионов долларов. Затем произошел беспрецедентный рост, из-за которого еще в апреле 2022 года баланс достиг почти 9 триллионов долларов и с тех пор лишь незначительно снижался.

Столь значительное увеличение денежной массы сопровождалось снижением процентных ставок. Благодаря политике центральных банков с использованием механизмов выкупа активов и введения низких процентных ставок — США удалось восстановить динамику экономики, но, побочным эффектом этой политики, в паре с геополитическими напряжениями, стала галопирующая инфляция.

Центральные банки в развитых странах, как правило, реагируют на инфляцию уже повышением процентных ставок, искусственно увеличивая спрос на собственную валюту. Этот механизм сокращает количество товарно-денежных отношений, тем самым замедляя, либо останавливая инфляцию. Это действие абсолютно оправдано, однако история показывает, что такие решения, в большинстве случаев, заканчиваются рецессией. Открыть/Комментировать

2022-12-16 19:26:01 Акции застройщиков пошли вверх после продления льготной ипотеки

Владимир Путин сообщил о продлении программы господдержки ипотечного кредитования при покупке нового жилья. В ходе заседания Совета по нацпроектам президент заявил, что льготная ипотека будет действовать до середины 2024 года.

После объявления о продлении сроков действия программы льготной ипотеки акции строительных компаний в России резко пошли вверх. Программа будет действовать еще полтора года со скорректированной ставков 8% в год. В текущем году государство субсидировало ставки по ипотечным кредитам до 7% годовых.

Вслед за этой новостью котировки группы «Самолет» подняли сразу на 4,2% и поднялись почти до 2,5 тыс. рублей за акцию. ЛСР на Московской биржевой площадке выросла на 1,3% до 454 рублей, а ПИК прибавила 1,6%, приблизившись к отметке в 600 рублей за бумагу.

Несмотря на то, что программа льготной ипотеки служит существенной поддержкой рынка недвижимости в последние годы, президент предупредил о необходимости плавно ее свернуть. На ее место будут выдвинуты более целевые программы, основным инструментом помощи россиянам при покупке жилья может стать семейная ипотека. Президент заявил о необходимости расширить доступ к программе для тех семей, в которой есть не менее двух несовершеннолетних детей. Ставка по этой программе субсидируется до 6%. Сейчас право на оформление семейной ипотеки имеют только те, у кого родились дети в последние пять лет.

Ранее эксперты «БКС Мир инвестиций» сообщали, что на рынке недвижимости накопился целый ряд факторов, которые поспособствуют снижению цен на жилье. По мнению аналитиков, цены сейчас накачаны льготной ипотекой и в скором времени могут резко пойти вниз. Открыть/Комментировать

2022-12-16 18:15:51 «Фосагро» рассчитывает увеличить объемы производства по итогам года

Компания «Фосагро» планирует по итогам года приблизиться к отметке в 11 млн тонн продукции.

Пресс-служба производителя удобрений «Фосагро» сообщила, что за первые три квартала этого года компании удалось повысить объем производства на 6,7% относительно того же периода в прошлом году. За девять месяцев общий объем производства составил 8,1 млн тонн. К концу года руководство «Фосагро» ожидает приближения к отметке в 11 млн тонн суммарного производства, что соответствует росту в 5% по сравнению в 2021 годом.

В сообщении пресс-службы говорится, что на прошедшем заседании совета директоров компании обсудили позитивные результаты по итогам первых трех кварталов года. Они позволяют рассчитывать на то, что за весь год «Фосагро» сможет достичь роста производства на 5%.

В материалах производителя отмечается, что добиться роста производства получилось благодаря постоянной работе и реализации комплексной программе развития, которая принята «Фосагро» на долгосрочную перспективу.

Также пресс-служба «Фосагро» рассказала, что до 2027 года включительно на развитие производства будет направлено 250 млрд рублей, за текущий год на эти целы было потрачено 64 млрд.

Группа компания «Фосагро» включает в себя филиалы в нескольких российских городах. Почти половина акций принадлежит семье предпринимателя Андрея Гурьева. В свободном обращении находится более 30% ценных бумаг #PHOR. Открыть/Комментировать

2022-12-16 13:38:44 Центробанк сохранил ключевую ставку на уровне 7,5%

На сегодняшнем заседании ЦБ РФ ещё на полтора месяца продлил паузу для оценки соотношения проинфляционных и дезинфляционных факторов, сообщает РБК.

Ключевая ставка — это минимальный процент, под который Центробанк дает кредиты российским банкам, и максимальный, под который банки могут положить деньги в ЦБ на депозит. От ключевой ставки зависят кредиты в банках. Чем она выше, тем дороже ипотека, потребительские кредиты и ссуды на развитие бизнеса. Открыть/Комментировать