Прожарка нефтяной отрасли в мире (Часть 1) Руководители компа | Инвестпрожарка

Прожарка нефтяной отрасли в мире (Часть 1)

Руководители компаний из нефтегазового сектора надолго запомнят 2020 год, который объединил и усилил проблемы, с которыми отрасль должна была столкнуться в следующие 5–10 лет. После того как страны начали вводить карантинные ограничения, необходимо было решать несколько проблем, среди которых изменение структуры спроса на энергоносители, избыток нефти и высокие требования инвесторов к доходности акций.

Давайте рассмотрим подробнее ситуацию в отрасли. По данным Международного энергетического агентства, потребление нефти остается на 3% ниже предкризисных уровней, несмотря на его рост в 2021 на 6,2%. Сильнее всего использование нефти сократилось в авиации. Прогнозируется, что в 2021 году авиационного топлива будет потрачено на 30% меньше, чем в 2019.

Ожидается, что потребление в этому году достигнет 96,7 млн баррелей в сутки – на 5,7 млн барр./сут. больше, чем в 2020. Несмотря на слабую динамику в Q1 2021, последний прогноз был пересмотрен в позитивную сторону на 230 тыс. барр./сут.

Активнее всего потребление нефти будет восстанавливаться в Китае, в то время как в США, Индии и остальном мире останется ниже предкризисных уровней.

Что изменилось у нефтяных компаний

Изменение целей и приоритетов. Раньше нефтяные компании строили бизнес-модели исходя из ресурсов, которыми они владеют. Спрос был выше предложения. Однако теперь на первый план выходят интересы общества и конкретных клиентов. Нефтегазовые компании вынуждены учитывать принципы экологической, социальной и управленческой ответственности (ESG). Важно отметить, что компании с высоким уровнем ESG не только не теряют с финансовой стороны, но и зарабатывают больше. Те, кто имеет высокую оценку по ESG, получают больше прибыли, демонстрируют доходность капиталовложений и маржу в два и четыре раза выше соответственно (график снизу).

Реструктуризация портфеля. Долгое время нефтяные компании управляли крупными портфелями, баланс в которых зависел от их размеров: чем крупнее компания, тем меньше общая эффективность. Для достижения высоких показателей в следующие несколько лет компании вынуждены будут реструктуризировать портфель, сохраняя высокомаржинальные активы и избавляясь от убыточных. На первом месте теперь качество, а не количество.

Источник конкурентоспособности. До кризиса нефтяные компании показывали неплохие результаты только за счет того, что наращивали объемы добычи и сбыта. Они фокусировались на производственном факторе. Но ситуация изменилась, в условиях избытка нефти компании должны увеличивать производство тех ресурсов, которые создают наибольшую ценность. Конкурентное преимущество будет у тех, кто использует цифровые технологии для оптимизации всех бизнес-процессов.

Изменения в операционной модели. Пока что усилий по созданию эффективной, но громоздкой системы производства было достаточно. Это обеспечивало максимальную эффективность и рентабельность бизнеса. Но теперь компаниям необходимо создавать гибкие модели, которые будут показывать стабильные результаты в турбулентной экономической среде.

Вторая часть выйдет вечером