2021-10-30 07:41:44
Так что же спасет от инфляции?
Инфляция продолжает вселять еще больший страх, попутно съедая существенную покупательную способность практически любых активов. Причем ни золото, ни тем более биткоин или ценные бумаги полностью от неё никак не спасают.
После многих лет затишья процесс обесценивания денег резко ускорился, достигнув отметки 5,4% в сентябре текущего года в США г/г. Однако всегда нужно помнить, что именно страх - это хорошая инвестиционная возможность. Чем больше аналитиков будут соглашаться с тем, что те или иные негативные прогнозы неизбежны, тем выше вероятность того, что этого не произойдет
. Ещё в 1999 году председатель ФРС отмечал, что оценки будущей инфляции, в том числе и самой ФРС, "В целом были неверными и даже любые дальнейшие корректировки никогда по итогу не произошли".
Важно лишь понимать, что активы, которые часто продаются в качестве панацеи от инфляции, не обладают заложенными в них свойствами. Золото, например, иногда десятилетиями не справлялось с ростом стоимости жизни. (в этом году, к слову, драг металл снизился почти на 5%, несмотря на распространение опасений по поводу инфляции).
Поскольку количество биткойнов ограничено 21 m монет, цифровая валюта до сих пор изолировала своих держателей от инфляции. Тем не менее, его цена настолько волатильна, что может упасть как раз тогда, когда стабильность нужна больше всего, что делает этот актив неустойчивым хеджированием.
Некоторые корпоративные управляющие предлагают обратиться к акциям стоимости, акцентируя внимание на заниженную оценку. Такие компании могут владеть активами, такими как заводы, оборудование и недвижимость, стоимость которых должна расти по мере роста цен. Они работают в таких секторах, как энергетика, финансы и коммунальные услуги, которые часто могут повышать цены, чтобы следовать самой инфляции.
Напротив, акции роста, доходы которых инвесторы ожидают быстрого роста в будущем, в большей степени зависят от того, что произойдет через несколько лет.
Действительно. В периоды роста потребительских цен акции стоимости чувствовали себя несколько лучше, нежели чем акции роста. Акции стоимости отметились бурными скачками в инфляционные десятилетия 1940-х, 1970-х, 1980-х и 2000-х годов. Но так было не всегда. К примеру, в 1990-е годы стоимостные активы показывали скудные показатели роста, хотя стоимость жизни в то десятилетие увеличивалась несколько быстрее, чем в 2000-е годы.
Разница в значительной степени обусловлена технологическими компаниями, которые долгое время доминировали в индексах акций роста. Таким образом, даже если стоимость жизни действительно вырастет, нет уверенности в том, что эти акции роста окажутся ниже или что акции стоимости превзойдут их.
Секторы энергетики или сырья также не являются надежным инструментом спасения от роста цен. Потребительские цены выросли в 1998, 2001, 2008, 2014, 2015, 2018 и 2020 годы
, и во все эти периоды энергетические сырьевые компании сильно проиграли, по данным Dimensional Fund Advisors.
К счастью, фондовый рынок в целом опередил умеренный рост стоимости жизни. С 1927 по 2020 год, по данным Dimensional, акции США в целом превысили рост инфляции в среднем на 4,9 п.п.
1.1K views04:41
И
