ИнвестПротест

2022-04-18 12:05:24 АДР или ГРД? Что такое депозитарные расписки?

Депозитарная расписка — это сертификат, дающий право владения ценной бумагой. Она дает инвестору возможность владеть иностранными бумагами в своей стране без необходимости их приобретения на международном рынке.

Депозитарные расписки делятся на:

ADR — американские депозитарные расписки на иностранные ценные бумаги, обращающиеся в США.

EDR — европейские депозитарные расписки на иностранные ценные бумаги обращающиеся, в Евросоюзе.

GDR — глобальные депозитарные расписки, торгуемые в нескольких странах.

Депозитарные расписки являются взаимовыгодным инструментом как для эмитента, который их выпускает, так и для инвестора. Бизнесу они помогают привлечь дополнительный капитал, повысить ликвидность и курсовую стоимость акций. Для инвестора депозитарные расписки являются упрощенным вариантом страновой диверсификации. Открыть/Комментировать

2022-04-11 13:38:03 Инвестиции в ОФЗ: возможности и риски

Государственные облигации считаются низкорисковым инструментом, который может принести доход больше депозита.

Держатель ценной бумаги получает процент (купон) от государства в течение срока обращения облигации. А в конце этого срока — в дату погашения — изначальную стоимость, по которой была выпущена облигация, то есть её номинал. Как правило, номинал составляет 1000 рублей.

Вероятность того, что государство не заплатит по своим долгам, минимальная. Поэтому ОФЗ считаются самым надёжным инструментом на фондовом рынке.

При этом облигации обращаются на бирже — их можно продать в любой день торгов, при условии что на них есть спрос. Этим облигации выгодно отличаются от депозитов, которые часто нельзя закрыть без потери процентов.

Какие есть риски

Для государственных облигаций основной риск заключается в росте инфляции в период обращения ОФЗ. Чтобы сдержать инфляцию, Центробанк вынужден повышать ключевую ставку.

Это приводит к тому, что новые ОФЗ выпускают по более высоким ставкам. Уже выпущенные гособлигации начинают падать в цене, чтобы таким образом увеличить свою доходность и не потерять интерес инвесторов.

Чтобы снизить риски, связанные с инфляцией, можно рассмотреть ОФЗ с небольшим сроком до погашения. Их цена в меньшей степени зависит от инфляционных рисков.

Статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Открыть/Комментировать

2022-03-22 11:53:41 . Облигации.
Индекс гособлигаций RGBI. Что означает и зачем за ним следят инвесторы.

Рынок рублевых облигаций представлен широким перечнем различных бумаг с разнообразными характеристиками. Наиболее ликвидными являются Облигации Федерального Займа (ОФЗ) — государственные облигации, выпущенные Минфином РФ.

Для рублевых активов эти облигации являются эталоном безрисковой доходности. Если инвестор рассматривает вложения в рублях, то самыми надежными являются ОФЗ, поскольку обязательства по ним исполняются государством.

Соответственно, любые другие рублевые активы, являясь более рискованными, должны обеспечивать более высокую доходность, чем ОФЗ. Возникает вопрос, как сравнить совокупную доходность ОФЗ, как класса активов, с другими инструментами за определенный промежуток времени.

Для этой цели Московская Биржа рассчитывает специальные индексы гособлигаций, из которых самыми популярными являются RGBI и RGBITR. Индекс RGBI отражает динамику изменения рыночной цены на корзину из ОФЗ с фиксированным купоном.

Когда инвесторы активно покупают ОФЗ, индекс RGBI растет. Если же ОФЗ подвергаются распродаже, то RGBI падает. RGBI отражает динамику чистых цен, то есть без учета накопленного купонного дохода (НКД).

Индекс RGBITR (RGBI total return) учитывает как изменение цены, так и купонный доход по корзине ОФЗ. Поэтому для сравнения исторической доходности госбумаг с другими классами активов он является более репрезентативным.

В то же время наибольшее распространение получил именно индекс RGBI, поскольку он позволяет не только оценить историческую динамику ОФЗ, но и наблюдать за поведением инвесторов в моменте. Рост RGBI может говорить о росте спроса на российский госдолг со стороны нерезидентов и/или об ожидании снижения ставок участниками рынка. Аналогично, снижение RGBI может говорить об обратном.

Таким образом, RGBI является главным индикатором сентимента на российском рынке облигаций. Растущий тренд по RGBI говорит о благоприятном периоде для покупки облигаций.

Как рассчитывается индекс RGBI

Индекс RGBI рассчитывается Московской биржей в режиме реального времени с 2003 г. Значение 100 п. соответствует стоимости корзины ОФЗ на 31 декабря 2002 г. В базу расчета индекса входят наиболее ликвидные выпуски ОФЗ-ПД (с фиксированным купоном) с дюрацией более 1 года.

Вес одного выпуска, как правило, не превышает 6%. Ребалансировка корзины ОФЗ, которая составляет базу расчета индекса, производится раз в квартал в первый рабочий день марта, июня, сентября и декабря.

Дюрация индекса обычно составляет чуть более 5 лет. На 28 апреля она составляет 1907 (5,2 лет). Самой короткой бумагой в индексе на ту же дату является выпуск 25083 с дюрацией 1,5 года. Самый длинный выпуск в базе расчета 26230 с дюрацией 10,8 лет. Открыть/Комментировать

2022-03-21 16:39:33 МВФ и долговой рынок

Больше двух лет борьбы с пандемией и многочисленными финансовыми трудностями привели к резкому увеличению мирового долга, как государственного, так и частного. Только за 2020 совокупные обязательства выросли на 28 п.п. до 256% мирового ВВП - самый большой годовой рост со времен второй мировой войны. При этом пугает не сам растущий долг, а растущая стоимость его обслуживания, особенно в последние периоды роста инфляции и ключевых ставок.

Ситуация в крупных развивающихся экономиках пока остаётся стабильной, однако кризисное положение получается в небольших государствах в огромном количестве. Шри-Ланка, Тунис, Ливан и Гана являются кандидатами на программы экстренного кредитования от МВФ. Среди 60 с лишним беднейших стран мира более половины несут долговую нагрузку, которая нуждается в реструктуризации. А Всемирный Банк заявил, что более 40% государств с низким уровнем ВВП на душу населения и вовсе не опубликовали никаких данных о суверенном долге, начиная с 2020. При этом ещё в конце февраля фонд заявил о начале переговоров с Украиной о возможном транше долга в размере 700 m$.

Безусловно, МВФ в своём роде имеет достаточно ликвидности для "спасения" таких государств. На текущий момент кредитный потенциал фонда составляет до 1 t$, по сравнению с 400 b$ в 2010. Различные механизмы выдачи краткосрочной ликвидности также помогают быстро реагировать на ситуации: за 2021 через такие программы было выдано свыше 170 b$.

Интересный нововведением в августе прошлого года стал запуск SDR - специальные права краткосрочной ликвидности - таким методом было выдано ~650 b$ странам для увеличения валютных резервов. НО! Важным уточнением является то, что SDR распределяются на основе того, что каждый член вносит в фонд. Соответственно, большая часть эмиссии пошла в развитые экономики, и только 21 b$ было выделено действительно бедным странам. Да и из выделенных 100 b$ от G20 до дела дошли только 60.

В любом случае, кредитование - это не тот способ, который поможет крайне бедным пострадавши странам, которые находятся на грани дефолта, улучшить своё положение. Учитывая слабые перспективы роста, охваченные ужесточением ДКП, слабой китайской экономикой и геополитической напряженностью, к их рядам могут присоединиться еще больше. Без облегчения долгового бремени многие будут использовать кредиты МВФ только для погашения других кредиторов, оставляя фонду постоянно растущую долю счета.

Различные моратории на выплаты долга, которые МВФ ввёл для 73 стран, не убирают ни процентные платежи, ни долг (конечно же, речи об этом не идёт). Тем не менее, без участия других кредиторов МВФ находится в затруднительном положении: под давлением политиков богатых стран он должен сделать больше, чтобы помочь борющимся экономикам, но часто не в состоянии предоставить программы, которые ставят страны на путь стабильного финансирования. Открыть/Комментировать

2022-03-15 11:57:04 ЦБ РФ прокомментировал причину остановки торгов на фондовом рынке РФ.

«Открытие торгов сейчас может привести к эмоциональным действиям инвесторов и, как следствие, к неоправданным потерям. Мы будем следить за ситуацией и откроем рынки, как только ситуация это позволит сделать», — сказали «РБК Инвестициям» в пресс-службе регулятора.

Управляющий директор по коммуникациями Московской биржи Андрей Брагинский пояснил, что площадка технически готова к запуску торгов на фондовом рынке. Уже сейчас денежный, валютный и срочный рынки открыты по большинству инструментов.

«Мы понимаем, что многие участники рынка и инвесторы хотят торговать. При этом продолжение паузы дает возможность решить вопросы, которые важны для стабильности финансовой системы и которые биржа активно обсуждает с регулятором, банками и брокерами.

Это прежде всего завершение расчетов по биржевым и внебиржевым сделкам резидентов и нерезидентов, которые были совершены до приостановки, прояснение вопросов по счетам С (открываются профессиональными участниками рынка для нерезидентов) и ситуации по расчетам и выплатам со стороны международных депозитариев», — пояснил Брагинский. Открыть/Комментировать

2022-03-14 10:43:03 Решением Банка России установлен следующий регламент торгов на рынках Московской биржи с 14 по 18 марта 2022 года:

Торги на рынке акций не проводятся;
Торги на рынке облигаций проводятся только в режиме "Выкуп: Адресные заявки" с расчетами в рублях;
На срочном рынке с 10:00 до 18:45 будут доступны валютные и товарные инструменты, а также фьючерсы и опционы на SPDR S&P 500 ETF Trust. Торги инструментами фондовой секции (фондовые и индексные контракты) проводятся только на основании адресных заявок.
Торги на валютном рынке и рынке драгоценных металлов, и денежном рынке проводятся с 10:00 до 19:00;
Торги на рынке стандартизированных производных финансовых инструментов (СПФИ) не проводятся.
На срочном рынке даты экспирации фьючерсных и опционных контрактов переносятся, если в день экспирации торги по базовым активам этих контрактов не проводятся на Московской бирже. О дате их исполнения будет сообщено дополнительно. Открыть/Комментировать

2022-03-10 14:12:03 Что такое опцион?

Опцион — это договор, который предусматривает право держателя опциона купить (Call) или продать (Put) базовый актив в указанный период и по определенной цене (страйк)

Продавец опциона обязан продать или купить базовый актив в дату исполнения опциона по определенной цене. Покупатель опциона, в отличии от продавца, имеет право, а не обязанность в покупке или продаже базового актива. Этим опцион и отличается от фьючерса. Наличие права не обязует его заключать сделку. Чтобы иметь это право, покупатель опциона выплачивает продавцу определенную сумму, которая называется опционной премией

Пример: Акция стоит 3000₽. Покупатель купил опцион со страйком 3000₽ за премию в 500₽. Так он зафиксировали свое право купить фьючерс на акции за 3000₽ до истечения срока опциона

Если за время до даты исполнения контракта цена акции вырастет до 4000₽, то покупатель может получить её по зафиксированной цене и продать ее на рынке с прибылью:

4000₽ − 3000₽ − 500₽ = 500₽

Если цена фьючерса упадет или останется на том же уровне, то покупатель может не покупать их. В этом случае он теряет только премию по опциону — 500₽ Открыть/Комментировать

2022-02-16 16:23:24 Что такое «кухня»: что там готовят и почему от этой «стряпни» стоит держаться подальше?

«Кухня» в инвестициях — это не место для готовки, где умелая хозяйка готовит кулинарные шедевры. Этот термин из трейдерского сленга, который не сулит ничего хорошего. Брокер может работать по двум схемам:

A-Book — заявки выводятся брокером на реальный рынок. Брокер выступает только посредником, обеспечивая «сквозной» режим выполнения ордеров;

B-Book — заявки исполняются за счёт обратных заявок брокера или других его клиентов. Эту модель и называют кухней

Когда большинство сливают свои депозиты и только очень небольшой процент имеют стабильный заработок, то можно это использовать

Зачем выводить «минусовые» сделки на межбанковский рынок? Помимо копеек на спреде или комиссиях, можно ещё рубить бабло на «любимых клиентах», поверивших в свои силы

А не все ли равно кто забирает ваши деньги: межбанк или брокер? Конкретно в этом случае, ответ однозначный – нет! Если клиент каким-то чудом не потерял деньги, а наоборот – увеличил, то недобросовестная контора будет пытаться всеми силами мешать вывести прибыль. В ход идёт всё: от неожиданных «технических проблем» до блокировки счёта по надуманным причинам. О махинациях с ценами и графиками вообще лучше промолчать…

Раньше большинство «кухонь» обитало на рынках Forex, но сейчас, с развитием моды на инвестиции, это понятие немного размылось. Например, все заявки до и после американской сессии у большинства крупных брокеров, работающих с СПБ биржей, «варятся» внутри себя

Поэтому, если вашей «конторы» нет в списках ЦБ РФ, графики рисуются не в реальном времени, а с терминалом начались проблемы после первой прибыли, то вам нужно задуматься. Возможно, что на этой «кухне» горы немытой посуды и полчища мерзких тараканов Открыть/Комментировать

2022-02-14 12:35:59 Как будут регулировать крипту?

Подписчик прислал документ: «Концепция законодательного регламентирования механизмов организации оборота цифровых валют». Да, то самое, что предлагается в плане регулирования крипты, которую передумали запрещать

Что интересного?

Указаны цели регулирования. В основном, это защита граждан от действий мошенников и предотвращение преступлений. Также создание правовой базы, вывод сферы из тени, формирование легального рынка, защита прав инвесторов, контроль операций за требованиями 115-ФЗ и налоги для бюджета

Будут прописаны субъекты, их функционал и операции. Организатором системы обмена цифровых валют станут банки, у кого должна исправно работать система «Прозрачный блокчейн», которую уже юзают парни из Росфинмониторинга. Кстати, все ПО, направленное на работу с криптой должно быть отечественное

Что они будут должны делать?

– определять параметры рисковых транзакций;

– прослеживать цепочки перемещения крипты;

– создавать базу данных криптокошельков;

– отслеживать поведение участников крипторынка с целью их идентификации, составления профилей и оценки роли, а также выявления вероятности их участия в противоправной деятельности;

– идентифицировать участников криптоопераций с использованием данных из открытых источников Интернета, соцсетей, а также Даркнета;

– создавать модели связей между криптотранзакциями и противоправной, деятельностью;

– сканировать Интернет и Даркнет для выявления кошельков, связанных с подозрительной деятельностью для целей ПОД/ФТ/ФРОМУ;

– выявлять провайдеров услуг виртуальных активов, через которые происходит легализация и сокрытие средств, полученных преступным путем.

– контролировать движения средств в том числе при взаимодействии клиента с иностранными биржами цифровых валют;

– хранить информацию о сделках минимум 5 лет;

– предоставлять данные по запросам органов власти в порядке, предусмотренном законодательством;

– проводить тестирование клиентов в целях выделения квалифицированных инвесторов.

Дополнительно к организаторам будут и операторы обмена цифровых валют. Это биржи и обменники. Требования к ним практически такие же. Иностранные биржи должны будут открыть представительства на территории РФ, точно также подчиняться всем нашим законам и предоставлять любую информацию

Все клиенты должны быть идентифицированы и иметь электронные кошельки у организатора системы обмена. Разделение на квалов и неквалов будет, как и на фондовом рынке

Контроль за всем этим возложат сразу на всех: Минфин, Росфинмониторинг, ФНС, Минцифры, Генпрокуратуру и ЦБ. В связи с этим предлагается написать и соответствующие законы

Короче, запрещать не будут, признают активами, будут следить, как за иностранной валютой, обяжут декларировать суммы выше 600 тысяч. Запрет будет только на то, чтобы ей платить. Ещё заставят операторов иметь лицензии и ПО

В общем, захотел купить биткоин – иди в банк, предоставляй пачку документов, заводи кошелек и... может быть, тебе позволят это сделать

Вопросов много. Нет ни слова про майнинг, p2p, децентрализованные биржи, NFT и кучу всего. Что делать, если уже есть крупная сумма в крипте – тоже непонятно. Как будет все это проверяться и контролироваться? Ясно одно – под завязку загрузят работой самих себя в лице законодателей, банки, биржи, контролирующие органы и всех, кто так или иначе связан с криптой и внезапно решит свою деятельность засветить. Банки же уже набирают людей на должности криптоаналитиков и криптоконтроллеров

Законопроект о регулировании планируется ввести в думу уже в феврале, а запустить закон к концу 2022. Будем следить, делать посты про это здесь, далеко не уходите Открыть/Комментировать

2022-01-26 15:46:15 Полный запрет криптовалют в РФ. Что это было?

На этой неделе случилось страшное — «ЦБ РФ запретило криптовалюту». Вой поднялся нечеловеческий: от инвестиционных СМИ и блогеров до пугливых криптанов. Наш канал специально ничего не комментировал, чтобы разобраться в ситуации

Естественно, что почти никто из паникёров сам доклад ЦБ не смотрел и не видел выступление с его пояснением. А я вот не поленился. Основная мысль в нём: «ЦБ РФ предлагает запретить использовать российскую финансовую инфраструктуру для операций с криптой». А давно вы в Сбере переводили биткоины? Ничего не изменилось

«Но ведь запрещают!» Ничего подобного. ЦБ — регулятор, законопроекты они не делают. Вчитайтесь внимательно, мы не зря выделили слово «предлагает»

Откровенно порадовали версии «экспертов», отобрали самые лучшие, чтобы посмеяться:

– Произошла война группировок внутри регулятора;
– ФСБ надавило, чтобы люди не могли спонсировать Навального;
– Маркетинговому отделу ЦБ РФ нужно было хайпануть ради премии.

Что по итогу? Ничего не изменилось, криптаны наложили под себя тонны кирпичей, а страна во всю идёт к цифровому рублю, новости о котором поступали всю неделю, но их не слышали из-за истерики Открыть/Комментировать