Продолжение С учетом повышенных инвестиционных рисков, слож | Инвестидеи | акции РФ
Продолжение
С учетом повышенных инвестиционных рисков, сложившихся в 2022 г., ожидаем реализации указанных планов в 2023–2024 гг. и оцениваем суммарный доход МТС от указанных сделок в 100 млрд руб. в рамках базового сценария.
Компания активно вкладывается в диверсификацию бизнеса, стремясь улучшить долгосрочные оценки денежных потоков. Недавняя покупка VisionLabs - ставка на дальнейшее развитие цифровизации в экономике РФ. Выручка VisionLabs составляет, впрочем, оценочно лишь порядка 0,1% - 0,5% от выручки МТС. Не исключаем, что планируется приобретение пакета подобных бизнесов.
Компания справедливо оценена к российским и иностранным аналогам с точки зрения оценок на основе сравнения финансовых мультипликаторов.
С учетом представленных прогнозов, ожидаем, что, несмотря на возможное ускорение прироста в 2022–2027 гг. показателя капитальных инвестиций МТС, соотношение чистого денежного потока к выручке компании в среднем составит 14% против 13% в 2013-2021 гг. и 12% в 2000-2012 гг. Прогноз среднегодового прироста выручки группы МТС в 2022–2027 гг. составляет 12% г./г. против 4% в 2013–2021 гг. и 27% в 2000–2012 гг.
По данным материалов к годовому собранию, ПАО «МТС» отложило принятие новой дивидендной политики на 2022-2024 гг. на фоне макроэкономической неопределенности и отказа многих компаний от выплаты дивидендов в 2022 г. Полагаем, однако, что с учетом традиционной стабильности финансовых показателей группы в периоды экономических спадов, компания продолжит в 2022 г. придерживаться основных принципов своей дивидендной политики 2019–2021 гг., в рамках которой компания обозначила целевым уровень значения выплат на уровне не менее 28,0 руб. на одну акцию, производимых посредством двух полугодовых платежей. На основе представленных оценок наш прогноз дивидендных выплат МТС по итогам 2022 г. составляет 35,2 руб. на акцию.
В рамках представленных средне- и долгосрочных оценок, для обыкновенных акций МТС наш расчетный целевой уровень стоимости обыкновенной акции компании на конец первого полугодия 2023 г. составляет 338,11 руб. за бумагу, что предполагает 23%-ный потенциал роста и рекомендацию «покупать». Оценка учитывает 20%-ный дисконт на нерыночные риски.
———-
Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками ЗДЕСЬ
Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Проголосовать и посмотреть результаты голосования ЗДЕСЬ
Доступно исключительностью подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи
