Что влияет на доходность облигаций Доходность облигации завис | Инвестиции повсюду

Что влияет на доходность облигаций

Доходность облигации зависит от ключевой ставки Банка России, надежности компании и срока вложения.
Ключевая ставка. Это процент, под который Банк России выдает кредиты банкам и принимает от них деньги на депозиты. Чем выше ключевая ставка, тем выше процент по депозитам и кредитам.

Если ставка повысится, то цена текущих облигаций снизится, а у новых выпусков облигаций изменится купон. И наоборот, если ставка уменьшается, то цена текущих облигаций увеличивается.
Почему это так работает: если ставка увеличивается, то инвестору становится невыгодно покупать облигации, потому что проценты по вкладам и новым облигациям будут привлекательнее. Поэтому цена старых выпусков облигаций падает, но при этом растет доходность к погашению. А если ключевая ставка уменьшается, то цена выпущенных облигаций растет, уменьшая доходность к погашению.

Срок. За несколько лет ключевая ставка может измениться в любую сторону. Чем больше срок, тем тяжелее спрогнозировать доходность, поэтому обычно на облигации с длительным сроком ставка купона выше. Так происходит потому, что чем больше срок, тем больше неопределенность, и за этот риск компания или государство готовы платить больше.

У облигаций с длинным сроком погашения есть еще риски. Допустим, вы купили облигацию сроком на 10 лет, а через 3 года ключевая ставка резко повысилась, и цена облигации снизилась. Если продавать облигации сейчас — будет убыток. Держать дальше — невыгодно, так как по другим облигациям ставка будет уже выше. То есть, инвестиции могут стать невыгодны.

Начинающим инвесторам сложно спрогнозировать доходность и просчитать риски в ближайшие годы, поэтому им стоит рассматривать облигации со сроком погашения до трех лет.

Надежность компании. Облигации принято обозначать рейтингами надежности.Чем выше у компании надежность, тем ниже ставка купона и наоборот.
Самые надежные облигации — это облигации федерального займа или сокращенно ОФЗ. Их выпускает государство: шанс того, что оно не вернет деньги — меньше всего. Если риск низкий, то и ставка купона низкая — по ОФЗ они выше депозита на 1-2 %.
Крупные компании в теории менее надежны, чем государство. Поэтому ставка купона по корпоративным облигациям выше.

Ниже приведен график: как менялись цены гособлигаций на 2 года и на 10 лет, %