​​ Группа «Эталон» объявила результаты за 4 квартал и весь 20 | PR Инвестиции

​​ Группа «Эталон» объявила результаты за 4 квартал и весь 2022 год

Бумага: ETLN
Рекомендация: Покупать

За 4 квартал новые продажи Группы составили — 81,9 тыс. кв. м. (-37% г/г), введено в эксплуатацию — 408,8 тыс. кв. м. (+72% г/г). За весь 2022 г. новые продажи составили 292,4 тыс. кв. м. (-35% г/г), введено в эксплуатацию — 735 тыс. кв. м. (+74% г/г).

Алексей Корнилов, главный аналитик «Открытие Инвестиции», рынок акций

В 2022 г. наблюдался спад в продажах недвижимости, что неудивительно, учитывая резкий взлет процентных ставок в конце февраля. Это привело к резкому снижению продаж во 2 квартале.

Затем ситуация стабилизировалась, а ключевая ставка Банка России опустилась до 7,5% и стала на 1% ниже, чем в начале 2022 г. Это стало основой для восстановления продаж, чему свидетельствует квартальная динамика.

Если во 2 квартале новые продажи составили всего 53,0 тыс. кв. м., то в третьем и четвертом кварталах — 67,0 тыс. кв. м. и 81,9 тыс. кв. м. соответственно. Однако такого быстрого восстановления не хватило, чтобы избежать снижения продаж за весь год.

Зато задел на будущее компания сделала солидный. Темпы роста ввода в эксплуатацию бьют рекорды, превышая 70% как в заключительном квартале года, так и за весь год. Несомненно, это должно положительно сказаться на объемах продаж в будущем.

Увеличению объемов продаж будет способствовать продление основных льготных программ по жилищному кредитованию до середины 2024 г. Минфин планирует, что примерно 260 млрд рублей будет направлено на программы льготной ипотеки в 2023 г.

Продолжим следить за результатами, рассчитывая на дальнейшее восстановление объемов продаж. Мы сохраняем рекомендацию «Покупать» для GDR группы «Эталон» с целевой ценой в 84 рубля.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией