Американские депозитарные расписки (АДР, ADR) Американские де | Инвест Институт
Американские депозитарные расписки (АДР, ADR)
Американские депозитарные расписки — это депозитарные расписки, выпускаемые иностранными компаниями на фондовых рынках США.
Они торгуются в американских долларах. АДР позволяют компаниям со всего мира получить доступ к американскому рынку капитала, являющимся наиболее развитым в мире.
Например, 48,8% акций компании МТС находятся в свободном обращении, они включают в себя 39,17% акций, обращающихся в форме АДР на Нью-Йоркской Фондовой Бирже (NYSE). Одна АДР МТС соответствует двум обыкновенным акциям, а в качестве депозитария выступает банк J.P. Morgan.
В зависимости от целей размещения АДР, компания-эмитент может выбрать для себя одну из нескольких так называемых программ АДР.
АДР 1 – Самый низкий уровень АДР. Такие АДР наиболее просты с точки зрения организации и требований к выпуску. Они не требуют от выпускающей компании предоставления широкой отчетности в регулирующие органы США. Однако платой за простоту является отсутствие возможности у таких АДР торговаться на организованных биржевых площадках, таких как NYSE и NASDAQ.
АДР-2 – Более высокий уровень АДР. Выпуская их, компания-эмитент получает выход на площадки NYSE, NASDAQ или AMEX, однако для их выпуска компания должна пройти полную регистрации в Комиссии по Ценным Бумагам и Биржам (Securities and Exchanges Commission – SEC), а также ежегодно предоставлять отчетность по американским стандартам бухгалтерского учета (US GAAP). Также компания обязана соответствовать требованиям биржи, на которой планируется размещение АДР.
АДР-3 – Программа АДР-3 используется компаниями для привлечения нового капитала. Фактически она соответствует процедуре публичного размещения акций (первичного или вторичного). В таком случае компания-эмитент обязана зарегистрировать как сами АДР, так и первоначальные акции в SEC и предоставлять объем отчетности, аналогичный объему для американских публичных компаний. Примерами компаний, участвующих в программе АДР-3 могут служить Vodafone и Petrobras, а также российская компания МТС.
