2021-12-03 20:32:24
Инвестирование в перспективные тренды VS инвестирование в работающие бизнес-модели
Очень часто мы слышим с вами фразы о перспективных направлениях для инвестиций, которые звучат следующим образом:
Возобновляемая энергетика - это тренд следующего десятилетия!
За электрическим транспортом будущее, надо в него инвестировать!
Нужно вкладываться в 5G, это очень перспективно!
Генная инженерия наше будущее, срочно вкладываемся туда!
У подобных формулировок 2 большие проблемы: они крайне размыты и направлены на очень далекую перспективу. Сейчас я объясню, почему стараюсь отсекать себя от подобного инфошума и редко инвестирую куда-то на основании таких лозунгов.
Думаю, вы сталкивались с таким понятием, как венчурное инвестирование. Это процесс инвестирования в инновационные, перспективные и потенциально масштабируемые стартапы с целью получения высокой прибыли. Этот вид инвестирования считается одним из самых рискованных - и не просто так. Когда венчурный капиталист вкладывается в подобный стартап - он делает это во много опираясь на веру и "чуйку" на основе собственного опыта. Как правило, подобные компании еще убыточны и никто не может гарантировать, что их продукт вообще будет востребован. Инвестор должен иметь серьезный отраслевой бэкграунд, быть визионером, чтобы найти 1 потенциально прибыльный стартап среди 1000. И все равно - успех не гарантирован, поэтому в портфель включаются десятки подобных компаний, с расчетом, что выстрелят 1-2 и окупят все инвестиции.
Самое важное - инвестор понимает, что 95% его инвестиций будут убыточными. А еще он очень и очень хорошо разбирается в отрасли, в которую инвестирует - либо сам имеет большой опыт, либо привлекает дорогостоящих консультантов.
Когда вы вкладываетесь в подобные инновационные, но глубоко убыточные стартапы на фондовом рынке, вы по сути занимаетесь тем же венчурным инвестированием. Только у вас нету ни глубокого понимания отрасли, ни дорогостоящих консультантов. Все, что у вас есть - это некий посыл о возможной перспективности отрасли через 10 лет.
Насколько вообще правдив и обоснован такой посыл? Насколько компетентен человек, который вам его озвучил? Какие есть риски того, что за 10 лет индустрия кардинально поменяется? Насколько вы лично экспертны в данной отрасли? Кто конкуренты этой компании и какая у них стратегия? Скорее всего, ничего из этого вы не знаете.
Хотите конкретный пример - пожалуйста! Сейчас с подачи Цукерберга все говорят о метавселенных. Инвесторы уже готовы вкладываться в это направление - ведь оно же такое перспективное. При этом нет еще ни одной устойчивой бизнес-модели, которая была бы основана на метавселенных. Это перспектива крайне далекого будущего - но инвесторы уже лихорадочно ищут компании из этой ниши, куда можно вложить свои денежки.
Подобную историю мы могли наблюдать, например, 20 с небольшим лет назад, в эпоху бума доткомов. Тогда любая компания, которая каким-то боком связывала свою деятельность с интернетом, сразу же зачислялась в суперперспективные, а ее капитализация взлетала до небес. Даже если она никогда не генерировала вообще никакой прибыли. Итог подобной "гонки за хайпом" мы все знаем: да, несколько компаний из той эпохи стали успешными, но 99% обанкротились, а их инвесторы потеряли все деньги.
Для своего портфеля лучше выбирать уже работающие бизнес-модели, которые генерируют прибыль. Да, они могут быть очень дорого оценены по мультипликаторам. Да, у них пока могут быть очень большие расходы на маркетинг и захват рынка. Но они уже работают, генерируют растущую выручку, прибыль, у них есть рынок сбыта, есть сформированный спрос.
37 views17:32
И
