Пауэлл атакует Краткая выжимка выступления председателя ФРС Д | Invest From Russia

Пауэлл атакует

Краткая выжимка выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла

Коллеги с запада ужесточают риторику на фоне роста инфляционных ожиданий, начинают воспринимать инфляцию не как временное явление, а в качестве структурной проблемы.

Предлагается ускорить сворачивание скупки активов. То есть де-факто временно повысить ставки, проиграв битву, но выиграв войну (ставки все равно поднялись бы, но в долгосроке, и это оказало бы более печальный эффект - так, думаю, рассуждает ФРС).

Что же будет дальше? Мои предположения я уже описывал ранее. Предполагаю, произойдут оба события, но пока неясно, какое быстрее:

После окончательного сворачивания скупки активов ФРС будет использовать более жесткие инструменты: либо продажу активов и абсорбацию кэша с рынков (что, наверное, эффективно), либо в лоб начнет повышение ставки (быстрее, но опаснее)

После достижения выгодного уровня процентных ставок банки начнут размещение кэша со своих балансов (если этот кэш не будет абсорбирован ФРС), и тогда уже банки смогут взять на себя одну из функций регулятора - предложение денег. Монопольный рынок денег станет олигополией

Конечно, я не столь грамотный, как сотрудники ФРС. Возможно, есть путь без жертв, который придумают они. Посмотрим

#макроэкономика